四十年代初东面筑起初具规模的“防波堤”与陆地相接，后有人视其形如琴，又名琴岛。1898年，德国租占胶州后，在岛上建起灯塔。解放后，该岛一直为中国海军快艇支队沿用，并对灯塔进行了大规模修建，现塔高15.5米，塔身白色，呈八角形，竖内外船只进出胶州湾的重要标志。每当夜幕降临以后，塔上的红灯与栈桥上的灯光在碧波上浮动，构成了一幅美妙图画，故“琴屿飘灯”被誉为青岛十大景观之一，被作为青岛市的标志之一。
1988年，小青岛开辟为公园，并正式对外开放，全岛以栽植黑松为主的基础上，还栽有樱花、碧桃、石榴、木槿、紫薇等春、夏、秋三季开花的观赏植物，在岛上地势较为平坦的南部有一个非常小巧的广场，广场中间立有手抱古琴、目视海面的“琴女”雕塑。
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