资产负债表2008年-2010年
2008年12月31日合并 货币资金 交易性金融资产 应收账款 预付账款 其他应收款 存货 2009年12月31日合并 37,816，932，911。84 1，594,024,561。07 17,838，003，464.71 14，938,313，217.77 133,333，458,045。93 2010年12月31日合并 19,978,285,929。92 23,001，923，830.80 922，774，844.24 740，470.77 713，191，906.14 3,160，518,998。56 8,736,319，500。73 3,496,096,906.25 85，898，696，524.95 7,785，809,435.41 90，085,294,305.52 流动资产合计 113,456,373，203.92 130，323,279,449。205，520，732，201。37 163，629，472。66 32 404，763，600。00 可供出售金融资产 长期股权投资 投资性房地产 固定资产 在建工程 无形资产 167,417,894。55 2485，725，268.99 3，565，383，001.51 198，394,767。05 1，265,332,766.18 228，143，157.99 1,355，977,020.48 4,493，751，631.16 129，176，195.26 1，219，581，927.47 764，282,140.58 373，951,887.29 188，587，022。90 593，208,234。13 81,966，325.94 1
长期待摊费用 递延所得税资产 其他非流动性资产 非流动资产合计 25，268，164。97 31,318,689.65 32，161，415。85 1,643，158，028。39 1，055,992，714。51 1,449，480,632。53 1，265,649,477.66 5,780，206,517.17 7，285,275，380。10，116，819，540.51 02 资产总计 119，236,579，721.09 137，608，554，829。39 215，637，551，741。83 1，478，000，000。00 15，054,493.43 16,923,777，818。98 短期借款 交易性金融负债 应付票据 应付账款 4,601,968，333.32 1，188，256，111.11 1,694，880。00 30，000，000.00 12，895，962，836。16,300，047，905。63 75 预收账款 23，945，755,139。31，734，801,163.76 85 74,405,197,318。78 应付职工薪酬 应交税费 517，762，853.19 —861，985,122。52 806,504，472。20 1，176,877，640.28 1，415，758,826。87 3，165，476，401.56 其他应付款 9，968,304，370.93 9,258，734，468。30 16，814,029，349。10 应付利息 一年内到期非流
219，884，034.75 122，643,721。10 127,806，502。79 15,305，690，786。98 2
13，264，374，576。7，440，414，366.78 动负债 流动负债合计 45 64,553,721,902。60 68,058,279，849.28 24,790,499,290。50 129，650,791，498。49 长期借款 9,174，120，094。17，502,798，297。83 11 应付债券 5,768，015，997。5，793，735，805。01 14 8，408,143。82 34,355,814。95 5,821，144，507。03 其他非流动负债 预计负债 递延所得税负债 非流动负债合计 12，644，849.82 41,729,468.03 8，816，121.26 41，107，323.15 738，993,358.99 31，400,560，600.93 867，797，927。60 802，464，465。02 15，864,308，337。29 24,141，762，526.04 92,200，042，375.32 10，995，210,218。00 8,557，716,583.44 负债合计 80,418，030,239.89 161，051，352，099。42 10,995,210,218.00 股本 10,995,210，218。00 资本公积 7,853，144，319。55 8,789,344，008。84 盈余公积 6，581，984，978。8，737，841,436.85 14 10，587，706，328.79 未分配利润 6,184，277，986。8，808,398,744。05 13，470，284，310。05 66 3
外币报表折算差额 股东权益合计 277，307，760.05 276,721,078.80 390，131，925。43 31，891，925,262.40 37,375,888,061.14 44,232,676，791。11 少数股东权益 6,926，624，218.80 8，032，624,392。93 10，353，522，851。30 股东权益合计 38，818，549，481。45，408，512,454。20 07 54,586,199,642。41 负债及股东权益合计 119，236，579，721。09 137,608，554,829。215,637，551,741。83 39
企业的偿债能力是指企业用资产偿还长期债务与短期债务的能力，企业有无支付现金的能力和偿还债务的能力，是企业能否生存和健康发展的关键。 一、 短期偿债能力分析
短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力。对债权人来说，企业要具有充分的偿债能力才能保证其债权安全,按期取得利息,到期收回本金;对投资者来说，如果企业的短期偿债能力发生问题,就会牵制企业经营的管理人员耗费大量精力去筹集资金，以应付还债,还会增加企业筹资的难度，或加大临时紧急筹资的成本，影响企业的盈利能力。
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1、 流动比率
2008年年末流动比率=流动资产/流动负债=113,456，373，203。92/64，553，721，902。60=1。76
2009年年末流动比率=流动资产/流动负债=130，323,279,449。37/68，058,279,849.28=1。92
2010年年末流动比率=流动资产/流动负债=205，520,732，201。32/129，650，791,498.49=1。59
分析：万科所在的房地产业2008年的平均流动比率为1.84，说明与同类公司相比,万科2009年流动比率明显高于同行业比率，万科存在流动负债财务风险较少.同时万科2009年流动比率比2008年大幅度提高,说明万科2009年的财务风险有所下降，偿债能力加强。但2010年呈下降状态，说明公司的短期偿债能力下降了，企业的财务状况不稳定. 2、 速动比率
2008年速动比率=（流动资产—存货）/流动负债=(113，456,373,203。92—85,898,696,524。95)/64，553，721,902。60=0。43
2009年速动比率=（流动资产—存货）/流动负债=（130，323，279,449。37-90，085,294，305。52)/68,058，279,849.28=0。59
2010年速动比率=（流动资产—存货)/流动负债=（205，520,732，201.32-133，333,458,045。93）/129，650，791，
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498。49=0。56
分析:万科所在的房地产业2008年的平均速动比率为0。57，说明与同类公司相比万科2009年速动比率与同行业比率相当，。同时万科2009年速动比率比2008年大有提高,说明万科2009年的财务风险有所下降,偿债能力加强。但2010年稍有下降，说明公司受房地产市场调控影响偿债能力变弱. 3、 现金比率
2008年现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债=19,978,285，929.92/64，553，721,902.60＊100％=30.95％
2009年现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债=（23，001，923，830。80+740，470。77）/68,058，279，849.28＊100%=33.8％
2010年现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债=37，816,932，911。84/129，650，791，498。49*100％=29。17%
分析：从数据上看，万科的现金比率上升后下降,从2008年的30。95上升到2009年的33.8，说明企业的即刻变现能力加强，但2010年下降到29.17，说明万科的存货变现能力是制约短期偿债能力的主要因数。 二、 长期偿债能力分析
长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债
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务的保证能力。长期债务的能力分析是企业债权人、投资者、经营者和与企业有关联的各方面等都十分关注的重要问题. 1、 资产负债率
2008年末资产负债率=负债总额/资产总额=80，418，030，239.89/119，236，579，721。09＊100％=67。44％ 2009年末资产负债率=负债总额/资产总额=92,200，042，375.32/137，608,554，829.39*100%=67 %
2010年末资产负债率=负债总额/资产总额=161,051，352，099。42/215，637,551，741.83＊100%=74.69% 分析：万科所在的房地产业2008年的平均资产负债率为0。56，万科近3年的资产负债率略高于同行业水平,说明万科的资产结构较为合理，偿还长期债务的能力较强，长期的财务风险较低。此外,2009年的负债水平比2008年略有下降，财务趋向稳健。2010年资产负债率上升说明偿债能力变弱。 2、 负债权益比
2008年末负债权益比=负债总额/所有者权益总额=80，418,030，239。89/38，818，549,481。20=2.07 2009年末负债权益比=负债总额/所有者权益总额=92，200，042，375。32/45,408,512,454。07=2。03 2009年末负债权益比=负债总额/所有者权益总额=161,051，352，099。42/54,586,199，642。41=2。95
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分析：万科所在房地产业2008年平均负债权益比为1。1.分析得出的结论与资产负债率得出的结论一致，2010年万科的负债权益比大幅度升高，说明企业充分发挥了负债带来的财务杠杆效应。 3、 利息保障倍数
2008年末利息保障倍数=息税前利润/利息费用=(6,322，285,626.03+657,253，346.42)/6，572,533，46.42=10.62 2009年末利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（86,174,27,808.09+573,680，423。04）/57，368,0423。04=16。02
2010年末利息保障倍数=息税前利润/利息费用=(11,940，752，579。02+504，227,742。57）/504,227，742。57=24。68
分析：万科所在的房地产业2008年的平均利息保障倍数为3。23倍。可见，万科近两年的利息保障倍数明显高于同行业水平，说明企业支付利息和履行债务契约的能力强,存在的财务风险较少.已获利息倍数越大，说明偿债能力越强，从上可知，已获利息倍数呈上升趋势，万科的长期偿债能力增强。
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