2013年度非公开发行股票募集资金运用的可行性分析报告

股票代码：000595 股票简称：西北轴承

西北轴承股份有限公司 2013年度非公开发行股票募集资金

运用的可行性分析报告

二〇一三年七月

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西北轴承股份有限公司 2013年度非公开发行股票募集资金运用的可行性分析报告

目 录

一、本次募集资金的使用计划 .................................................... 3 二、本次募集资金的必要性及可行性分析 ................................. 3 三、项目备案及环保审批情况 .................................................... 4 四、结论 ....................................................................................... 4

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一、本次募集资金的使用计划

本次非公开发行股票由公司股东宁夏宝塔石化集团有限公司（以下简称“宝塔石化”）和中国长城资产管理公司（以下简称“长城资产”）以其持有的公司债权全部认购，本次发行不直接募集现金。 二、本次募集资金的必要性及可行性分析

（一）降低公司资产负债率，优化资本结构，提高公司抗风险能力

2010年至2012年，公司的资产负债率（母公司口径）分别为71.29%、75.36%和73.39%，处于同行业上市公司较高水平，在一定程度上限制了公司的融资能力，使公司面临较高的财务风险。

公司通过本次非公开发行，将有效降低公司资产负债率，提高公司资本实力，优化公司资本结构，提高公司抗风险能力，有利于公司的长期稳健发展。

（二）降低财务费用，有利于改善公司盈利水平

公司为维持日常经营需要支出大量现金。公司经营中支出的现金除自有资金外，较多通过短期借款的方式进行弥补，使得财务费用负担较重。由于国内基准利率处于较高水平，大量的利息支出已经成为影响公司持续盈利能力的主要因素之一。

通过本次非公开发行股票，公司每年将减少约2,100万元的利息支出，大为减轻公司的财务负担，提升公司的盈利水平。 （三）减少流动负债，缓解公司短期偿债压力

公司近三年扣除非经常性损益后的净利润均为负数，资产负债率逐年提高，公司的经营过程中应收账款、存货对资金占用较大，流动

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负债长期位于高位。2010年到2012年，公司流动比率逐年下滑，分别为1.14、1.06、1.04，偿债压力较大。

通过本次非公开发行股票，公司流动负债将大幅减少，同时财务费用也大幅降低，短期负债转化为可供公司长期使用的权益资金，公司偿债压力将得到有效缓解。

（四）提高公司融资能力，为公司未来的发展奠定坚实基础。

通过本次非公开发行，将使公司股东宝塔石化和长城资产持有公司之债权转换为持有公司股权，可以有效减少财务费用支出，降低资产负债率，提高偿债能力，增强公司抵御风险的能力。同时公司抵押给长城资产的资产可解押，恢复公司向银行的融资能力。

本次非公开发行将增加公司的股东权益，降低资产负债率，有利于公司未来业务规模的扩张。

（五）股东债权转为股权，有利于保护公司中小股东利益

本次发行对象计划通过非公开发行的方式减少上市公司债务，既体现了股东对上市公司支持的态度，也有利于维护公司中小股东的利益，实现公司股东利益的最大化。 三、项目备案及环保审批情况

本次非公开发行的股票全部由宝塔石化、长城资产以其持有公司债权认购，不涉及募集资金投资项目，不需履行相关备案和环保审批程序。 四、结论

综上所述，本次非公开发行将大幅降低公司负债水平，将有效地

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优化公司资本结构，降低财务费用，增强抗风险能力和持续融资能力，符合公司及公司全体股东的利益。

西北轴承股份有限公司董事会 二○一三年七月三十一日

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