一、资产结构分析 1.资产构成基本情况
联建光电2021年一季度资产总额为162,291.06万元，其中流动资产为85,270.1万元，主要以货币资金、存货、应收账款为主，分别占流动资产的25.06%、23.68%和15.97%。非流动资产为77,020.96万元，主要以投资性房地产、长期待摊费用、递延所得税资产为主，分别占非流动资产的63.92%、1.86%和1.36%。
2019年一季度 数值 454,608.25 212,146.96 44,535.02 33,625.18 77,051.45 242,461.29 百分比(%)
资产构成表(万元)
项目名称 总资产 流动资产 货币资金 存货 应收账款 非流动资产 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00 52.54 13.17 12.44 8.39 47.46
100.00 245,653.12 46.67 135,211.92 9.80 34,742.37 7.40 27,239.38 16.95 43,425.88 53.33 110,441.2 100.00 162,291.06 55.04 85,270.1 14.14 21,368.53 11.09 20,194.33 17.68 13,621.47 44.96 77,020.96 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 38 页
投资性房地产 长期待摊费用 递延所得税资产 39,556.25 6,257.27 5,458.22 8.70 38,106.87 1.38 2,235.49 1.20 3,173.51 15.51 49,232.29 0.91 1,431.84 1.29 1,050.16 30.34 0.88 0.65
2.流动资产构成特点
企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的27.84%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的26.77%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但这种应变能力主要是由短期借款及应付票据来支持的，应当对偿债风险给予关注。
2019年一季度 数值 212,146.96 44,535.02 33,625.18 77,051.45 24,252.9 1,269.92 3,798.5 百分比(%)
流动资产构成表(万元)
项目名称 流动资产 货币资金 存货 应收账款 预付款项 应收票据 其他流动资产 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00 25.06 23.68 15.97 4.16 1.71 1.02
100.00 135,211.92 20.99 34,742.37 15.85 27,239.38 36.32 43,425.88 11.43 8,581.99 0.60 3,221.12 1.79 2,121.59 100.00 85,270.1 25.69 21,368.53 20.15 20,194.33 32.12 13,621.47 6.35 3,545.92 2.38 1,456.14 1.57 869.56 第 2 页 共 38 页
内部资料，妥善保管
3.资产的增减变化
2021年一季度总资产为162,291.06万元，与2020年一季度的245,653.12万元相比有较大幅度下降，下降33.93%。
4.资产的增减变化原因
以下项目的变动使资产总额增加：投资性房地产增加11,125.42万元，共计增加11,125.42万元；以下项目的变动使资产总额减少：应收股利减少22.94万元，长期待摊费用减少803.65万元，长期股权投资减少1,004.44
内部资料，妥善保管 第 3 页 共 38 页
万元，在建工程减少1,137.58万元，其他非流动资产减少1,241.41万元，其他流动资产减少1,252.03万元，无形资产减少1,318.37万元，应收票据减少1,764.98万元，递延所得税资产减少2,123.35万元，交易性金融资产减少4,743.46万元，预付款项减少5,036.07万元，商誉减少5,909.21万元，存货减少7,045.04万元，货币资金减少13,373.84万元，应收账款减少29,804.4万元，固定资产减少50,797.43万元，共计减少127,378.21万元。各项科目变化引起资产总额减少83,362.07万元。
5.资产结构的合理性评价
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2021年一季度应收账款所占比例较高，存货所占比例过高。2021年一季度企业存货所占比例较大，经营活动资金缺乏，资产结构并不合理。
内部资料，妥善保管 第 4 页 共 38 页
6.资产结构的变动情况
2021年一季度应收账款占营业收入的比例下降。预付货款占收入的比例下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降快于营业收入下降，与2020年一季度相比，资产结构趋于改善。
资产主要项目变动情况表(万元)
项目名称 总资产 2020年一季度 数值 差值 增长率(%) 数值 2021年一季度 差值 增长率(%) -33.93
245,653.12 -208955.12 -45.96 -83362.07 162,291.06 内部资料，妥善保管 第 5 页 共 38 页
流动资产 应收股利 其他流动资产 应收票据 交易性金融资产 预付款项 非流动资产 投资性房地产 -76935.04 135,211.92 22.94 22.94 2,121.59 -1676.91 3,221.12 1,951.19 4,743.46 4,743.46 8,581.99 -15670.91 110,441.2 -132020.08 38,106.87 -1449.38 -36.26 85,270.1 -49941.83 - -44.15 - 0 -36.94
-22.94 -100.00
-59.01 -54.79 -58.68 -30.26 29.2
869.56 -1252.03 153.65 1,456.14 -1764.98 -64.61 3,545.92 -5036.07 -54.45 77,020.96 -33420.24 -3.66 49,232.29 11,125.42 0 -4743.46 -100.00
二、负债及权益结构分析 1.负债及权益构成基本情况
联建光电2021年一季度负债总额为154,416.83万元，实收资本为55,769.26万元，所有者权益为7,874.23万元，资产负债率为95.15%。在负债总额中，流动负债为146,635.59万元，占负债和权益总额的90.35%；非流动负债为7,781.24万元，占负债和权益总额的4.79%。
2019年一季度 数值 百分比(%)
负债及权益构成表(万元)
项目名称 负债及权益总额 2020年一季度 数值 百分比(%) 100.00 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00
100.00 内部资料，妥善保管 第 6 页 共 38 页
454,608.25 所有者权益 流动负债 非流动负债 192,177.45 259,703.44 2,727.35 245,653.12 42.27 48,149.97 57.13 189,212.33 0.60 8,290.82 162,291.06 19.60 7,874.23 77.02 146,635.59 3.38 7,781.24 4.85 90.35 4.79
2.流动负债构成情况
企业短期融资性负债所占比例较大，占流动负债的66.83%，表明企业的偿债压力较大。企业经营活动派生的负债占流动负债的13.01%。
内部资料，妥善保管 第 7 页 共 38 页
3.负债的增减变化情况
2021年一季度负债总额为154,416.83万元，与2020年一季度的197,503.15万元相比有较大幅度下降，下降21.82%。2021年一季度企业负债规模有较大幅度的减少，负债压力有较大幅度的下降。
负债主要项目变动情况表(万元)
项目名称 2020年一季度 数值 差值 增长率(%) 数值 2021年一季度 差值 增长率(%) 内部资料，妥善保管 第 8 页 共 38 页
总负债 流动负债 其他流动负债 应付职工薪酬 非流动负债 预计负债 递延收益 递延所得税负债 -64927.65 197,503.15 -70491.12 189,212.33 11.81 -221.04 3,014.36 -1115.47 8,290.82 5,563.47 6,508.4 6,508.4 0 0 133.37 -142.04 -24.74 -43086.32 154,416.83 -27.14 -42576.74 146,635.59 -27.01 1,405.11 -1609.25 203.99 7,781.24 -509.58 - - -51.58 6,975 375.5 57.87 466.6 375.5 -75.50 -21.82 -22.50
-94.93 1,754.32 1,742.51 14,754.3
-53.39 -6.15 7.17
- -56.61
4.负债的增减变化原因
以下项目的变动使负债总额增加：其他流动负债增加1,742.51万元，预计负债增加466.6万元，递延收益增加375.5万元，共计增加2,584.61万元；以下项目的变动使负债总额减少：递延所得税负债减少75.5万元，应付职工薪酬减少1,609.25万元，应交税费减少2,034.24万元，应付票据减少3,070.39万元，应付账款减少9,695.15万元，短期借款减少25,191.91万元，共计减少41,676.44万元。各项科目变化引起负债总额减少43,086.32万元。
5.权益的增减变化情况
2021年一季度所有者权益为7,874.23万元，与2020年一季度的48,149.97万元相比有较大幅度下降，下降83.65%。
内部资料，妥善保管 第 9 页 共 38 页
2019年一季度 数值 192,177.45 59,375.38 369,487.82 10,791.92 -247,097.1增长率(%)
所有者权益变动表(万元)
项目名称 所有者权益合计 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润 2020年一季度 数值 增长率(%) 2021年一季度 数值 增长率(%) -83.65 -5.73 -2.71
- -6.78
-60.84 48,149.97 -3.19 59,158.78 -7.09 374,212.86 57.14 10,791.92 -589.97 -394,126.0 -74.95 7,874.23 -0.36 55,769.26 1.28 364,080.87 - 10,791.92 -59.5 -420,841.5 内部资料，妥善保管 第 10 页 共 38 页
5 8 6.权益的增减变化原因
以下项目的变动使所有者权益增加：其他综合收益增加686.08万元，共计增加686.08万元；以下项目的变动使所有者权益减少：少数股东权益减少3.15万元，实收资本减少3,389.53万元，资本公积减少10,131.99万元，未分配利润减少26,715.42万元，共计减少40,240.08万元。各项科目变化引起所有者权益减少40,275.74万元。
三、实现利润分析 1.利润总额
2021年一季度利润总额为负3,081.93万元，与2020年一季度负7,689.13万元相比亏损有较大幅度减少，下降59.92%。企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
2.营业利润
2021年一季度营业利润为负1,585.49万元，与2020年一季度负7,792.3万元相比亏损有较大幅度减少，下降79.65%。以下项目的变动使营业利润增加：投资收益增加2,921.72万元，公允价值变动收益增加1,451.73万元，营业税金及附加减少151.37万元，财务费用减少303.49万
内部资料，妥善保管
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元，管理费用减少1,545.07万元，销售费用减少2,181.2万元，营业成本减少7,875.12万元，共计增加16,429.69万元；以下项目的变动使营业利润减少：资产减值损失减少227.69万元，共计减少227.69万元。各项科目变化引起营业利润增加6,206.81万元。
3.投资收益
2020年一季度投资收益亏损1,095.88万元，2021年一季度扭亏为盈，盈利1,825.83万元。
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4.营业外利润
2021年一季度营业外利润为负1,496.44万元，与2020年一季度的103.17万元相比，2021年一季度出现较大幅度亏损，亏损1,496.44万元。
5.经营业务的盈利能力
从营业收入和成本的变化情况来看，2021年一季度的营业收入为20,155.09万元，比2020年一季度的29,717.22万元下降32.18%，营业成本为14,035.28万元，比2020年一季度的21,910.4万元下降35.94%，营业收入和营业成本同时下降，但营业成本下降幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力提高。
实现利润增减变化表(万元)
项目名称 营业收入 利润总额 营业利润 投资收益 营业外利润 2019年一季度 数值 增长率(%) 79,361.14 2020年一季度 数值 增长率(%) 2021年一季度 数值 增长率(%) -32.18 59.92 79.65 266.61
-1.82 29,717.22 -62.55 20,155.09 -2,726.82 -220.48 -7,689.13 -181.98 -3,081.93 -3,491.88 -267.74 -7,792.3 -123.15 -1,585.49 241.64 765.06 216.85 -1,095.88 -553.52 1,825.83 321.21 103.17 -86.51 -1,496.44 -1,550.49
6.结论
营业收入有所下降，亏损也相应地下降，企业所采取的减亏政策取得了一定效果，但却带来了营业收入下降的不利影响 。
四、成本费用分析 1.成本构成情况
联建光电2021年一季度成本费用总额为21,264.01万元，其中：营业成本为14,035.28万元，占成本总额的66%；销售费用为3,165.67万元，占成本总额的14.89%；管理费用为2,884.58万元，占成本总额的13.57%；财务费用为1,092.83万元，占成本总额的5.14%；营业税金及附加为85.65万元，占成本总额的0.4%。
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成本构成表(占成本费用总额的比例)(万元)
项目名称 成本费用总额 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 研发费用 2019年一季度 数值 百分比(%) 80,019.32 61,610.27 467.01 8,138.39 7,377.14 2,426.5 0 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00 66.00 0.40 14.89 13.57 5.14
-
100.00 33,320.25 76.99 21,910.4 0.58 237.02 10.17 5,346.87 9.22 4,429.65 3.03 1,396.32 - 0 100.00 21,264.01 65.76 14,035.28 0.71 85.65 16.05 3,165.67 13.29 2,884.58 4.19 1,092.83 - 0 2.总成本变化情况及原因分析
联建光电2021年一季度成本费用总额为21,264.01万元，与2020年一季度的33,320.25万元相比有较大幅度下降，下降36.18%。以下项目的变动使总成本减少：营业税金及附加减少151.37万元，资产减值损失减少227.69万元，财务费用减少303.49万元，管理费用减少1,545.07万元，销售费用减少2,181.2万元，营业成本减少7,875.12万元，共计减少12,283.94万元。
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元)
项目名称 2019年一季度 数值 百分比(%) 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 内部资料，妥善保管 第 14 页 共 38 页
营业收入 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 研发费用 79,361.14 61,610.27 467.01 8,138.39 7,377.14 2,426.5 0 100.00 29,717.22 77.63 21,910.4 0.59 237.02 10.25 5,346.87 9.30 4,429.65 3.06 1,396.32 - 0 100.00 20,155.09 73.73 14,035.28 0.80 85.65 17.99 3,165.67 14.91 2,884.58 4.70 1,092.83 - 0 100.00 69.64 0.42 15.71 14.31 5.42
-
3.营业成本控制情况
2021年一季度营业成本为14,035.28万元，与2020年一季度的21,910.4万元相比有较大幅度下降，下降35.94%。
4.销售费用变化及合理性评价
2021年一季度销售费用为3,165.67万元，与2020年一季度的5,346.87万元相比有较大幅度下降，下降40.79%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2021年一季度在销售费用下降的同时营业收入也出现了较大幅度的下降，但营业亏损减少，企业销售活动的效率有所提高，但要注意营业收入下降所带来的不利影响。
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5.管理费用变化及合理性评价
2021年一季度管理费用为2,884.58万元，与2020年一季度的4,429.65万元相比有较大幅度下降，下降34.88%。2021年一季度管理费用占营业收入的比例为14.31%，与2020年一季度的14.91%相比有所降低，降低0.59个百分点。
6.财务费用变化情况
2021年一季度财务费用为1,092.83万元，与2020年一季度的1,396.32万元相比有较大幅度下降，下降21.74%。
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五、现金流量分析 1.现金流入结构分析
2021年一季度现金流入为69,251.77万元，与2020年一季度的87,380.86万元相比有较大幅度下降，下降20.75%。企业当期新增借款总额为42700.00万元，它是企业当期现金流入的最大项目，占企业当期现金流入总额的61.66%。但仍然不足以偿还已到期旧债。销售商品、提供劳务收到的现金为23734.62万元，约占企业当期现金流入总额的34.27%。企业经营活动所需要的现金支出小于现金收入，经营活动为企业带来了现金净增加。
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现金流入结构表(万元)
项目名称 现金流入总额 销售商品、提供劳务收到的现金 收回投资所收到的现金 吸收投资收到的现金 取得借款收到的现金 取得投资收益所收到的现金 其它 2019年一季度 数值 160,476.38 89,306.66 68.87 0 60,000 0 11,100.86 百分比(%) 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00 34.27 1.88
- 61.66
- 2.19
100.00 87,380.86 55.65 29,959.19 0.04 - 37.39 - 20.03 0 48,500 0 100.00 69,251.77 34.29 23,734.62 0.02 1,303.02 - 55.50 - 0 42,700 0 6.92 8,901.64 10.19 1,514.13 2.现金流出结构分析
2021年一季度现金流出为72,978.39万元，与2020年一季度的94,758.17万元相比有较大幅度下降，下降22.98%。最大的现金流出项目为购买商品、接受劳务支付的现金，占现金流出总额的19.06%。
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现金流出结构表(万元)
项目名称 现金流出总额 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 投资所支付的现金 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 其它 2019年一季度 数值 159,582.77 66,535.9 12,713.96 3,349.84 555.34 0 61,780 2,446.48 12,201.26 百分比(%) 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00 19.06 7.30 1.50 0.03
- 64.27 1.85 5.99
100.00 94,758.17 41.69 22,869 100.00 72,978.39 24.13 13,910.84 9.06 5,329.99 1.42 1,094.57 0.20 - 52.22 20.12 0 46,900 7.97 8,581.68 2.10 1,343.72 0.35 - 38.71 190.57 0 49,480 1.53 1,870.32 7.65 10,422.89 1.97 1,351.54 11.00 4,371.34 3.现金流动的稳定性
2021年一季度，营业收到的现金有较大幅度减少，经营活动现金流入的稳定性明显下降。2021年一季度，工资性支出有较大幅度减少，企业现金流出的刚性明显下降。2021年一季度，现金流入项目从大到小依次是：
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取得借款收到的现金；销售商品、提供劳务收到的现金；收到其他与经营活动有关的现金；收回投资收到的现金。现金流出项目从大到小依次是：偿还债务支付的现金；购买商品、接受劳务支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金；支付的其他与经营活动有关的现金。
现金流入流出对比表
流入项目 取得借款收到的现金 销售商品、提供劳务收到的现金 收到其他与经营活动有关的现金 收回投资收到的现金 收到的税费返还 数值(万元) 42,700 23,734.62 1,315.71 1,300 124.69 流出项目 偿还债务支付的现金 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的其他与经营活动有关的现金 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 数值(万元) 46,900 13,910.84 5,329.99 4,038.72 1,351.54 4.现金流动的协调性
2021年一季度联建光电投资活动收回资金1024.02万元；经营活动创造资金800.90万元。2021年一季度联建光电筹资活动需要净支付资金5551.54万元，但经营活动和投资活动所提供的资金不能满足投融资活动对资金的需要。总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。
5.现金流量的变化情况
2021年一季度现金及现金等价物净增加额为负3,776.43万元，与2020年一季度负7,359.56万元相比现金净亏空有较大幅度减少，减少48.69%。 2020年一季度经营活动现金净亏空5,225.88万元，2021年一季度扭亏为盈，现金净增加800.9万元。
2021年一季度投资活动产生的现金流量净额为1,024.02万元，与2020年一季度的698.88万元相比有较大增长，增长46.52%。
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2021年一季度筹资活动产生的现金流量净额为负5,551.54万元，与2020年一季度负2,850.32万元相比资金流出有较大幅度增加，增加94.77%。
6.现金流量的充足性评价
从当期经营活动创造的现金流量来看，企业依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要30.74年，当前企业债务偿还率为190.49%，如果按照本期债务偿还速度，则还债期为0.52年。从近三年情况来看，企业经营活动产生的现金流量净额不能满足购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金、存货投资与分配股利、利润或偿付利息所支付的现金的需要，这些支出的满足还需要依靠外部融资解决。
现金偿债能力指标
项目名称 现金流动负债比(%) 经营偿债能力 现金流动资产比(%) 经营还债期 债务偿还率(%) 2019年一季度 0.31 0.01 0.38 72.12 43.35 2020年一季度 -3.89 -0.03 -5.44 -24.16 39.19 2021年一季度 -2.58 0.01 -4.43 122.35 47.86
注释：
1.现金流动负债比=现金及现金等价物净增加额/流动负债合计 2.经营偿债能力=经营活动产生的现金流量净额/负债总额 3.现金流动资产比=现金及现金等价物净增加额/流动资产合计 4.经营还债期=带息负债/经营活动产生的现金流量净额 5.债务偿还率=偿还债务支付的现金/带息负债
7.现金盈利情况分析
从经营活动现金净流量来看，经营活动产生的现金流量净额占营业收入的3.97%。表明企业经营活动创造现金的能力较弱，\"造血\"功能较弱。2021年一季度销售现金收益率为3.97%，2020年一季度为-17.59%。2021年一季度资产现金报酬率为-9.31%，与2020年一季度的-11.98%相比有所提高，提高2.68个百分点，但盈利水平仍然为负。从变化情况来看，企业2021年一季度总资产净现率有所提高。
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现金盈利能力指标
项目名称 销售现金收益率(%) 资产现金报酬率(%) 收益净现率(%) 资本现金收益率(%) 2019年一季度 2.49 0.71 -60.38 1.68 2020年一季度 -17.59 -11.98 65.52 -61.14 2021年一季度 3.97 -9.31 -25.94 -191.84
注释：
1.销售现金收益率=经营活动产生的现金流量净额/营业收入 2.资产现金报酬率=现金及现金等价物净增加额/资产总计 3.收益净现率=经营活动产生的现金流量净额/净利润
4.资本现金收益率= 现金及现金等价物净增加额/所有者权益
8.现金流动的有效性评价
从经营活动现金流入情况来看，联建光电2021年一季度销售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。2021年一季度销售收现率为117.76%，与2020年一季度的100.81%相比有较大幅度的提高，提高16.95个百分点。从变化情况来看，企业2021年一季度的现金回收能力明显提高。
9.自由现金流量分析
2021年一季度企业经营活动，不但没有给企业带来自由现金流量，而且使企业现金净流失3087.98万元。2021年一季度经营活动扩大后，企业可支配的自由现金流量为负3087.98万元。当期经营活动的扩大，没有给企业的自由现金流量带来多大影响，表明经营活动平稳开展。
六、偿债能力分析 1.支付能力及还债期
从支付能力来看，联建光电2021年一季度经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
2.流动比率
2021年一季度流动比率为0.58，与2020年一季度的0.71相比有所下降，下降了0.13。2021年一季度流动比率比2020年一季度下降的主要原因
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是：2021年一季度流动资产为85,270.1万元，与2020年一季度的135,211.92万元相比有较大幅度下降，下降36.94%。2021年一季度流动负债为146,635.59万元，与2020年一季度的189,212.33万元相比有较大幅度下降，下降22.50%。流动资产下降速度快于流动负债的下降速度，致使流动比率下降。当期流动比率过低，如果经营形势没有大的变化，偿还流动负债比较困难。
3.速动比率
2021年一季度速动比率为0.44，与2020年一季度的0.57相比有所下降，下降了0.13。2021年一季度速动比率比2020年一季度下降的主要原因是：2021年一季度速动资产为65,075.77万元，与2020年一季度的107,972.55万元相比有较大幅度下降，下降39.73%。2021年一季度流动负债为146,635.59万元，与2020年一季度的189,212.33万元相比有较大幅度下降，下降22.50%。速动资产下降速度快于流动负债的下降速度，致使速动比率下降。速动资产过低，速动比率不太合理。
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4.短期偿债能力变化情况
企业偿债压力增加，主要是由经营业务创造现金的能力下降引起的，表明流动负债所占资金来源的比例提高。
5.短期付息能力
从短期来看，企业经营活动的资金主要依靠短期借款，短期来看全部偿还短期债务本息会有一定困难。
偿债能力指标表
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项目名称 流动比率 速动比率 利息保障倍数 资产负债率(%) 2019年一季度 0.82 0.69 -0.12 57.73 2020年一季度 0.71 0.57 -4.51 80.4 2021年一季度 0.58 0.44 -1.82 95.15
6.长期付息能力
本期亏损，利息支出没有保障。
7.负债经营可行性
企业净利润为负，负债经营是否可行，取决于能否扭亏为盈。
七、盈利能力分析 1.盈利能力基本情况
联建光电2021年一季度的营业利润率为-7.87%，总资产报酬率为-4.90%，净资产收益率为-156.86%，成本费用利润率为-14.49%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为111,626.92万元，经营资产的收益率为-5.68%，而对外投资的收益率为14.83%。
项目名称 2019年一季度
盈利能力指标表(%)
2020年一季度 2021年一季度 内部资料，妥善保管 第 25 页 共 38 页
营业毛利率 营业利润率 成本费用利润率 总资产报酬率 净资产收益率 21.78 -4.4 -3.41 -0.26 -6.67 25.47 -26.22 -23.08 -9.58 -61.16 29.94 -7.87 -14.49 -4.9 -156.86
2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力
联建光电企业内部经营业务处于亏损状态，亏损1,585.49万元。2021年一季度对外长期投资业务的盈利能力为14.83%，2020年一季度为-11.21%。
3.对外投资的盈利能力
对外投资业务的盈利能力明显提高。
4.内外部资产盈利能力比较
从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部资产收益率小于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的，但内部经营资产的盈利能力偏低。
5.净资产收益率
2021年一季度净资产收益率为-156.86%，与2020年一季度的-61.16%相比有较大幅度的降低，降低95.71个百分点，效益进一步下降。
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6.净资产收益率变化原因
2021年一季度净资产收益率比2020年一季度下降的主要原因是：
7.总资产报酬率
2021年一季度总资产报酬率为-4.9%，与2020年一季度的-9.58%相比有所提高，提高4.67个百分点，但盈利水平仍然为负。
8.总资产报酬率变化原因
2021年一季度总资产报酬率比2020年一季度提高的主要原因是：2021年一季度息税前收益为负1,989.1万元，与2020年一季度负6,292.81万元相比亏损有较大幅度减少，下降68.39%。2021年一季度平均总资产为162,291.06万元，与2020年一季度的262,822.84万元相比有较大幅度下降，下降38.25%。息税前收益增长，但平均总资产下降，致使总资产报酬率提高。
9.成本费用利润率变化情况
从成本费用投入的经济效益来看，2021年一季度成本费用利润率为-14.49%，与2020年一季度的-23.08%相比有较大幅度的提高，提高8.58个百分点，但盈利水平仍然为负。2021年一季度期间费用投入的经济效益为-43.63%，与2020年一季度的-67.92%相比有较大幅度的提高，提高
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24.29个百分点，但盈利水平仍然为负。
10.成本费用利润率变化原因
2021年一季度成本费用投入经济效益比2020年一季度提高的主要原因是：2021年一季度实现利润为负3,081.93万元，与2020年一季度负7,689.13万元相比亏损有较大幅度减少，下降59.92%。2021年一季度成本费用总额为21,264.01万元，与2020年一季度的33,320.25万元相比有较大幅度下降，下降36.18%。实现利润增长，但成本费用总额下降，致使成本费用投入经济效益提高。
八、营运能力分析 1.存货周转天数
联建光电2021年一季度存货周转天数为129.49天，2020年一季度为116.71天，2021年一季度比2020年一季度延长12.79天。
2.存货周转天数变化原因
2021年一季度存货周转天数比2020年一季度延长的主要原因是：2021年一季度平均存货为20,194.33万元，与2020年一季度的28,412.01万元相比有较大幅度下降，下降28.92%。2021年一季度营业成本为14,035.28万元，与2020年一季度的21,910.4万元相比有较大幅度下降，
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下降35.94%。平均存货下降速度慢于营业成本的下降速度，致使存货周转天数延长。企业存货水平下降，周转速度放慢。
3.应收账款周转天数变化情况
联建光电2021年一季度应收账款周转天数为60.82天，2020年一季度为144.30天，2021年一季度比2020年一季度缩短83.48天。
4.应收账款周转天数变化原因
2021年一季度应收账款周转天数比2020年一季度缩短的主要原因是：2021年一季度平均应收账款为13,621.47万元，与2020年一季度的47,647.55万元相比有较大幅度下降，下降71.41%。2021年一季度营业收入为20,155.09万元，与2020年一季度的29,717.22万元相比有较大幅度下降，下降32.18%。平均应收账款下降速度快于营业收入的下降速度，致使应收账款周转天数缩短。企业在加速应收账款周转的同时，使经营亏损下降，企业的经营管理有方。
5.应付账款周转天数变化情况
联建光电2021年一季度应付账款周转天数为122.36天，2020年一季度为129.44天，2021年一季度比2020年一季度缩短7.07天。
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6.应付账款周转天数变化原因
2021年一季度应付账款周转天数比2020年一季度缩短的主要原因是：2021年一季度应付账款为19,082.37万元，与2020年一季度的31,511.6万元相比有较大幅度下降，下降39.44%。2021年一季度营业成本为14,035.28万元，与2020年一季度的21,910.4万元相比有较大幅度下降，下降35.94%。应付账款下降速度快于营业成本的下降速度，致使应付账款周转天数缩短。
7.现金周期
联建光电2021年一季度现金周转天数为67.96天，2020年一季度为131.57天，2021年一季度比2020年一季度缩短63.62天。
8.营业周期
联建光电2021年一季度营业周期为190.32天，2020年一季度为261.01天，2021年一季度比2020年一季度缩短70.69天。
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营运能力指标表
项目名称 存货周转天数 应收账款周转天数 应付账款周转天数 营业周期 2019年一季度 45.9 91.77 34.08 137.67 2020年一季度 116.71 144.3 129.44 261.01 2021年一季度 129.49 60.82 122.36 190.32
9.营业周期结论
从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用有较大幅度的下降，营运能力明显提高。
10.流动资产周转天数
联建光电2021年一季度流动资产周转天数为380.76天，2020年一季度为456.07天，2021年一季度比2020年一季度缩短75.31天。
11.流动资产周转天数变化原因
2021年一季度流动资产周转天数比2020年一季度缩短的主要原因是：2021年一季度流动资产为85,270.1万元，与2020年一季度的150,590.64万元相比有较大幅度下降，下降43.38%。2021年一季度营业收入为20,155.09万元，与2020年一季度的29,717.22万元相比有较大幅度下降，下降32.18%。流动资产下降速度快于营业收入的下降速度，致使流动资产
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周转天数缩短。
12.总资产周转天数
联建光电2021年一季度总资产周转次数为0.50次，比2020年一季度周转速度加快，周转天数从795.97天缩短到724.69天。表明企业在收缩战线、进行结构性调整的同时，提高了企业资产的营运效率。
项目名称 2019年一季度
资产周转速度表
2020年一季度 795.97 76.92 456.07 131.57 2021年一季度 724.69
0 380.76 67.96
总资产周转天数 固定资产周转天数 流动资产周转天数 现金周转天数 521.72 64.89 245.24 103.59 13.总资产周转天数变化原因
2021年一季度总资产周转天数比2020年一季度缩短的主要原因是：2021年一季度平均总资产为162,291.06万元，与2020年一季度的262,822.84万元相比有较大幅度下降，下降38.25%。2021年一季度营业收入为20,155.09万元，与2020年一季度的29,717.22万元相比有较大幅度下降，下降32.18%。平均总资产下降速度快于营业收入的下降速度，致使总资产周转天数缩短。
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14.固定资产周转天数
联建光电2021年一季度固定资产周转天数为0.00天，2020年一季度为76.92天，2021年一季度比2020年一季度缩短76.92天。
15.固定资产周转天数变化原因
2021年一季度固定资产周转天数比2020年一季度缩短的主要原因是：2020年一季度平均固定资产净额为25,398.71万元，2021年一季度平均固定资产净额为零。2021年一季度营业收入为20,155.09万元，与2020年一季度的29,717.22万元相比有较大幅度下降，下降32.18%。平均固定资产净额下降速度快于营业收入的下降速度，致使固定资产周转天数缩短。
九、发展能力分析 1.营业收入增长率
从这三季度来看联建光电营业收入持续下降。2020年一季度营业收入为29,717.22万元，比2019年一季度下降62.55%，而2021年一季度营业收入为20,155.09万元，比2020年一季度又下降了32.18%，应当引起重视，迅速查明原因。
2.净利润增长率
联建光电2021年一季度净利润为负3,087.98万元，比2020年一季度增长61.28%。但这一增长速度是在上一季度净利润下降的情况下取得的，本季度已经恢复到了2019年一季度的水平。
3.资本增长性
从这三季度来看联建光电所有者权益持续快速下降。2020年一季度所有者权益48,149.97万元，比2019年一季度下降74.95%，而2021年一季度又下降了83.65%，使其所有者权益下降至7,874.23万元，应当引起重视，迅速查明原因。
4.可动用资金总额
2021年一季度企业亏损运转，不但没有为企业提供发展资金，而且使
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企业经营资金减少3,087.98万元。
5.挖潜发展能力
在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由380.76天缩短为361.64天，由此而节约资金4,282.9万元，可用于企业今后发展。
十、经营协调性分析 1.投融资活动的协调情况
从长期投资和融资情况来看，企业投资活动所需的资金没有足够的长期资金来源作保证，企业长期性资产投资存在61,365.49万元的资金缺口，需要占用企业流动资金。
营运资本增减变化表(万元)
项目名称 营运资本 所有者权益 非流动负债 固定资产 长期投资 2019年一季度 数值 192,177.45 2,727.35 56,533.37 51,283.68 增长率(%) -47,556.48 2020年一季度 数值 增长率(%) 2021年一季度 数值 增长率(%) -13.64 -83.65 -6.15 -100 25.88
-77.82 -54,000.4 -60.84 48,149.97 15.41 8,290.82 -20.63 50,797.43 16.04 39,111.31 -13.55 -61,365.49 -74.95 7,874.23 203.99 7,781.24 -10.15 0 -23.74 49,232.29 2.营运资本变化情况
2021年一季度营运资本为负61,365.49万元，与2020年一季度负54,000.4万元相比，长期性资金缺口有较大幅度的增加。
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3.经营协调性及现金支付能力
从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要企业提供13,801.62万元的流动资金。
经营性资产增减变化表(万元)
项目名称 存货 应收账款 其他应收款 预付账款 其他经营性资产 合计 2019年一季度 数值 增长率(%) 33,625.18 77,051.45 0 24,252.9 31,412.49 166,342.02 2020年一季度 数值 增长率(%) 2021年一季度 数值 增长率(%) -25.86 -68.63
- -58.68 89.2 -32.5
-11.32 27,239.38 -22.45 43,425.88 -100 0 -1.76 8,581.99 479.93 13,257.73 -23.56 92,504.98 -18.99 20,194.33 -43.64 13,621.47 - 0 -64.61 3,545.92 -57.79 25,083.7 -44.39 62,445.43
经营性负债增减变化表(万元)
项目名称 应付账款 其他应付款 预收货款 应付职工薪酬 应付股利 2019年一季度 数值 增长率(%) 0 0 24,237.55 4,129.83 0 -100 3.77 - 2020年一季度 数值 增长率(%) 0 0 0 - -100 - 2021年一季度 数值 增长率(%) -33.69
- - -53.39
-
0 0 0 - 19,082.37 -100 28,777.52 46.26 3,014.36 -27.01 1,405.11 内部资料，妥善保管 第 35 页 共 38 页
应交税金 其他经营性负债 合计 6,025.1 118,129.29 1.89 2,927.83 -51.41 893.59 -69.48 -3.46 -22.74
83,736.79 14,080.95 28,238.53 3.78 62,958.25 -66.28 27,262.73 -46.7 48,643.81 4.营运资金需求的变化
2021年一季度营运资金需求为13,801.62万元，与2020年一季度的29,546.73万元相比有较大幅度下降，下降53.29%。营运资金随着营业收入的下降而下降，表明经营活动的资金占用水平得到了有效调整。
5.现金支付情况
从企业的现金支付能力来看，企业经营业务需要13,801.62万元的营运资金，而企业长期性投资活动也存在61,365.49万元的资金缺口，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，这两部分缺口都通过短期借款来解决，致使企业经营资金紧张，日常支付困难，当期现金支付能力为负75,167.11万元。
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6.整体协调情况
从两期情况来看，企业经营活动需要资金13,801.62万元，而企业的投资活动也需要资金61,365.49万元，经营活动和投资活动均出现资金缺口，二者均依赖短期借款及应付票据资金，经营活动资金严重紧张，经营业务不能协调开展。
十一、经营风险分析 1.经营风险
联建光电2021年一季度盈亏平衡点的营业收入为23,859.06万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。企业当期经营业务收入未达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风险较大。
2.财务风险
企业净利润为负，负债经营是否可行，取决于能否扭亏为盈。
经营风险指标表
项目名称 盈亏平衡点的营业收入 营业安全率 经营风险系数 2019年一季度 82,383.27 -0.04 -50.66 2020年一季度 43,861.87 -0.48 -0.55 2021年一季度 23,859.06
-0.18 -2.04
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财务风险系数 15.81 4.43 20.83
（注：报告中使用的分析参数为2020年三季度行业分析参数。）
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