２０１３年第４期 上海金融学院学报 Ｎｏ．４．２Ｏ１３ 总第ｌ１８期 Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆ Ｓｈａｎｇｈａｉ Ｆｉｎａｎｃｅ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ Ａｐｒ Ｎｏ．１１８ 我国信贷资金区域配置失衡的实证研究 庞如超．杨兆廷 （沧州师范学院，河北沧州０６１００１；河北经贸大学，河北石家庄０５００６１） ．．＿◆・・・ －－－。 一●一◆－◆－◆一◆ ◆－．＿●一◆・－・．・．－＋－◆ ＋．．＿◆－．－＋－◆－．＿◆・ 摘要：通过对我国信贷资金区域配置失衡的现状进行考察，分析了信贷资金区域配置 失衡对区域经济产生的影响，对信贷资金区域失衡的形成过程与发展趋势进行Ｂ一收敛性 检验，建立面板数据模型分析区域间信贷资金规模失衡的影响因素，文章最后结合分析结 果与我国现实国情对推动信贷资金区域合理配置提出对策建议。 关键词：信贷资金；区域失衡；面板数据 中图分类号：Ｆ８３２．４ 文献标识码：Ａ 文章编号：１６７３—６８０Ｘ（２０１３）０４—００５２—０９ ・◆ ◆－＋一◆－◆－◆－◆－．＿◆－——● ＿．－＋－－ｏ－－．一＋－◆－．－＋＿◆－．－◆一－・●－ —● ０◆‘＋－—— －．一＋・－－● 一◆－——●Ｐ・ 一、文献回顾 银行作为我国重要的金融机构和企业融资渠道，其信贷资金的投放对 经济增长有着重要的影响。由于我国资本市场不够发达和完善，间接融资 仍占主导地位，使得信贷资金的配置在区域经济发展中起着举足轻重的作 用。如果配置失衡必将导致区域经济发展差距进一步拉大，影响经济的稳 定增长。 区域金融研究方面，Ｖｅｒｎｏｎ（１９６０）ｎ］提出了金融集聚理论。该理论认为金 融是社会经济发展的重要组成部分，区域经济发展的不平衡必然带来金融发 展的差异性。Ｇｏｌｄｍｉｔｈ（１９６９） 指出“在大多数国家，如果对近数十年间进行 考察。就会发现经济发展与金融发展之间存在着大致平行的关系”。Ｍｃｋｉｌｌｏｐ 和Ｈｕｔｃｈｉｎｓｏｎ（１９９０）Ｅ３］通过对北爱尔兰清算银行和英格兰银行的资产和负债 比较．得出结论是银行的利率和费用是有区域差别的，北爱尔兰银行存在区域 收稿日期：２０１３－０７—１５ 基金项目：河北省社会科学基金项目（项目编号：ＨＢ１３ＪＪ０８６），河北省社会科学发展研究课题（项 目编号：２０１３０３０６０）。 作者简介：庞如超（１９７８一），男，河北省沧州人，沧州师范学院经济管理系讲师。 杨兆廷（１９６４一），男，河北沧州人，河北经贸大学金融学院教授，金融学博士。 一５２— 我国信贷资金区域配置失衡的实证研究 信贷可用性。Ｐｏ￣ｅｒ（１９９２） 认为美国的区域市场一定程度上存在区域分割， 并尝试证明利率敏感性的区域差异和１９６７年至１９８６年间美国金融市场的区 域分割 Ａｍｏｓ（１９９２） 指出１９８２年到１９８６年间，美国银行业和所在区域经 济结构有着密切的联系，美国区域信贷市场存在一定程度的市场分割。Ｄｏｗ （１９９２） 认为信贷资金的不均衡配置，是区域内金融部门的区域歧视行为引 起的．即“防御性金融行为”。Ｌｕｉｇｉ Ｇｕｉｓｏ、Ｐａｏｌａ Ｓａｐｉｅｎｚａ和Ｌｕｉｇｉ ＺｉｎｇＭｅｓ （２００２） 通过对意大利的研究发现，区域信贷资金配置对区域经济增长起到 了积极的作用。金融与经济的紧密关系，使得区域经济发展不平衡导致了各地 区金融发展的非均衡（殷德生、肖顺喜，２０００）［８１。汪兴隆（２０００） 从金融视角 对我国货币资金区域配置失衡进行了考察，认为货币资金区域配置失衡是东、 中、西部地区经济发展差异的重要原因。罗彩云等（２００４）［１０３指出中国银行业 市场化改革给商业银行更强的趋利性，使银行信贷资金趋向经济发达地区配 置，从而导致了经济发展水平不同的区域在信贷资金可得性方面的差异。米运 生等（２００７）［１１ 研究发现，我国宏观经济对信贷资金的依赖性较强，信贷资金 配置效率在省际之间存在失衡。燕居慧（２００８）阻 对山东省信贷资金配置进行 了研究。结果显示银行信贷资金的跨区域流动会加剧区域经济失衡。陈凯笛 ｆ２００９）［１３１研究表明．我国金融资源的分布不均衡，导致金融资源对东部地区 的经济增长作用明显，而中西部不明显。 从上可见，关于我国区域金融失衡的研究主要是关于信贷资金配置失衡 与区域经济发展之间的不平衡关系。对于我国信贷资金配置失衡的检验及趋 势判断，以及推动因素的考察缺乏深入的研究。基于此，本文以省、自治区和直 辖市为单位对我国信贷资金区域配置失衡进行全面的深入分析。 二、我国信贷资金区域配置失衡的检验 （一）配置现状 根据发展经济学理论，区域经济增长动力依赖资金的推动，取决于地区资 金积累和外部资金的积聚。我国信贷资金配置的不平衡与区域经济发展水平 呈正相关性。信贷资金更多流向经济发达地区，我国经济发展水平由东到西差 距逐渐扩大，在一定程度上也是信贷资金配置不平衡的表现。 表１ 我国信贷资金区域配置现状（２００８—２０１０年）① 东部地区 中部地区 西部地区 全国 项目 年份 数值 比重 数值 比重 数值 比重 ２００８ ２９．４０ ６５－３０％ ９．１７ ２０＿３７％ ６．４６ １４．３４％ ４５．０３ 存款余额 （万亿元） ２００９ ３４．２０ ６４．７５％ １０．８５ ２０．５４％ ７．７７ １４．７１％ ５２．８ｌ ２０１Ｏ ３８．９９ ６４－３５％ １２．５２ ２０．６７％ ９．０８ １４．９９％ ６０．６０ —５３— 我国信贷资金区域配置失衡的实证研究 贷款余额 ２００８ １９．０７ ６５．８１％ ５．７２ １９．７３％ ４．１９ １４．４６％ ２８．９８ ６ ５（万亿元） ２０１Ｏ ２００９ ２６．２８００ ６６．１８％ ７．５６ １９．２５％ ５．７２ １４．５７％ ３９．２８ ．５８ ６６．７９％ ７．８６ １８．３７％ ６．３５ １４．８４％ ４２．７９ 人均贷款 ２００８ ３．４３ １５４．９９％ １．２３ ５５．７０％ １．４５ ６５３９％ ２．２１ 额（万元） ２００９ ４．６３ １５５．４７％ １．６２ ５４＿３９％ １．９７ ６６．１０％ ２．９８ ２ＯｌＯ ４．９８ １５５．３２％ １．６７ ５２．０３％ ２．１９ ６８．４２％ ３．２Ｏ 单位ＧＤＰ ２００８ ０．９５ １０９．２０％ ０．６６ ７５．８６％ ０．８９ １０２．３０％ ０．８７ 贷款额 ２００９ １．１８ ｌ０９．２６％ ０．７９ ７３．１５％ ０．９２ ８５．１９％ １．０８ （元） ２０１０ １．１１ ｌ１３．２７％ ０．６７ ６８．３７％ ０．９１ ９２．８６％ ０．９８ 数据来源：国研网统计数据库 如表１所示，东、中、西部地区之间差异明显。从统计数据上看，在２００８— ２０１０年，占全国面积１４％，人口占４０％的东部地区，存款余额占比超过６４％，贷 款余额占比超过６５％；中部地区土地面积占４２．５％，人口占比３５％，存款余额占 比２Ｏ％，而贷款余额占比１９％；西部地区拥有全国２３％的人口和４３％的土地面 积，这两项指标仅为１４％左右。年人均贷款方面，东部地区是全国平均水平的 １．５倍，中部为０．５倍左右，而西部为０．６倍左右。单位ＧＤＰ贷款额表示信贷资金 对经济的拉动作用。除了２００８年，东部地区单位ＧＤＰ贷款额都超过了１．１，而中 部最高年份仅为０．７９，最低为０．６６；西部地区最高为２００９年的１．０８，最低为 ０．８７。通过对东、中、西部的存、贷款余额比较发现，２００９—２０１０年东部存款余额 占比为６４％，而贷款余额占比６６％。而中部存款余额占比２０％，而贷款余额占比 １９％，最低为２０１０年１８％。可见，东部地区存在超贷，而中部存在惜贷现象。 如图１所示，年人均贷款额地区间的差距呈逐渐扩大趋势。东部年人均贷 款额１９９０年为０．１８万元，是全国平均水平的１．３倍；中部为０．１１万，是全国 平均水平的０．８１倍：西部为０．１万，是全国水平的Ｏ．７３倍。到２０１０年底，东、 中、西部年人均贷款额分别为４．９８、１．６７、２．１９万元，是全国平均水平的１．５５、 ０．５２和０．６８倍。样本期间，地区间的信贷资金配置差距呈逐渐扩大趋势，经济 发达地区，社会平均利润较高。吸引了更多银行资金的流人。 ｒ‘ ＋全国 ＋东部 —■一中部 ／ ＿＊－西部 ．．． 一－一一——＇＝ —●— ｌｒ二—■—● 。Ｉｒ一 ｏｔ０ 。Ｄ 器 。ｏｔ。 器 磊 ∞西００ ０ ｏｔ 罨 兽 昌 器 ｇ ８ ｇ 星 ｇ ０ ｏ。 ０ ００ ０ 呈 图１ 地区年人均贷款额趋势图 —．５４—． 我国信贷资金区域配置失衡的实证研究 （二）收敛性检验 目前，区域经济学中最常用的收敛性检验方法是ｐ一收敛系数（ｐ— ｃｏｎｖｅｒｇｅｎｃｅ）检验。Ｂ收敛方程中加入其它控制变量就得到相对ｐ收敛检验。 考虑到我国地区间经济发展水平差距较大，控制变量对目标变量的影响在不 同区域影响程度有较大不同，所以不应采用统一的控制变量。因此本文采用 绝对Ｂ收敛性检验。 本文以各区域年人均贷款余额为目标变量，构建Ｂ收敛方程： １ ｌ０ｇ（ ｉ）＝Ｒ＋１３１ｏｇｙ｜，ｆ＋ ＩＩＩ ，ｔ （１） 其中，ｙＩ＇ｆ表示ｉ地区ｔ年的人均贷款余额；ｙｉ在ｔ年到ｔ＋Ｔ年间人均贷款 余额的年平均增长率是 Ｉ ｌｏｇ【 盟）； Ｉ．１是随机扰动项。Ｔ为时间跨度，考虑 １ 、 ｉ，ｔ 到数据的连续性，本文选择Ｔ＝Ｉ。如果ｐ＜Ｏ，表示１３个样本间信贷资金配置呈 ｐ一收敛，且ｐ数量越大，收敛性越强。反之，１３＞ｏ说明信贷资金区域配置趋于 发散，不存在Ｂ一收敛。 本文选取了１９８０—２００９年我国３１个省、自治区与直辖市作为研究个体， 以年人均贷款余额为目标变量，对全国、东部、中部和西部通过面板数据模型 进行了收敛性检验。估计方法根据Ｈａｕｓｍａｎ检验值确定，数据来源于国研网 统计数据库。回归结果如表２所示。 表２收敛系数检验结果 地区 －全国 ０．Ｏ１３３ 东部 －０．０１２５ 中部 －０．０２０１－ｋ－ｋ 西部 －０．０１３９１★－ｋ Ｂ （Ｏ．００２３） ０．１１３９★ Ｃ （０．０２８９） ０．１１６３ （０．００４７） ０．１２９８★★ （０．００３９） ０．１１５６女★ （Ｏ．００７９） Ｒ ０．１３６２ ｆＯ．０１３２） ０．１０９８ （Ｏ．０１６１） ０．２１９３ ｆＯ．０１３２） ０．１７５８ 估计方法 样本数 ＦＥ ９３０ ＦＥ ３６０ ＲＥ ２７０ ＦＥ ３００ 注：括号中的数值为标准差；六★、女分别代表显著水平为１％和５％ 从检验结果可以得出，从全国范围来看Ｂ系数为负值，但未通过显著性 检验，不存在Ｂ一收敛。表明样本期间，全国各省、（自治区）市之间信贷资金配 置失衡状态并没有改善。进一步对东、中和西部各区域进行单独分析发现，东 部地区的Ｂ系数未能通过显著性检验，东部各省市之间不存在ｐ一收敛，该结 果与事实基本相符。东部地区的北京、上海、浙江等经济发达省市与其它地区 年人均贷款余额差距较大，且有扩大的趋势。如北京年人均贷款余额１９８０年 为９６５元，是河北省的４．３倍，到１９９７年为６倍，２００６年达到了９倍。中、西部 ５５— 一我国信贷资金区域配置失衡的实证研究 的ｐ系数为负值且通过显著性检验，即存在ｐ一收敛，表明中、西部地区信贷基 数较大的省、（自治区）市地区增速有所放缓，这与２０００年以来西部大开发的 实施，国家加大对中西部经济支持力度，重大项目的实施有关。 从实证结果来看，样本期间，我国信贷资金配置失衡主要体现在东部与 中、西部地区之间，各大区域间的失衡状况比各区域内各省、市之间更为严重， 大量信贷资金由欠发达地区流向发达地区，导致东部省份资金膨胀．而中西部 地区的部分省份信贷资金的增速有所放缓。随着银行业市场化进程不断推进， 其自主行为的市场化和逐利性，势必会加速东部与中西部地区省份之的信贷 资金失衡状况进一步加剧。 三、我国信贷资金区域配置失衡的影响因素分析 （一）模型构建与指标选取 构建面板数据模型如下： Ｌｏａｎｉｔ＝．１３０＋１３１ＧＤＰｉ，ｔ＋１３２Ｉｎｖｅｓｔｉ．ｔ＋１３３Ｃｏｎｓｕｍｅｉ．ｔ＋１３Ａｎｄｕｓｔｒｙ ，ｔ＋１３５Ｔｅｃｈｉ，ｔ ＋１３６Ｙｉｅｌｄｉ．ｔ＋ｖｉ＋ｓｉ． （２） ｖｉ表示固定个体效应，１３。是常数项， ｉ为变量的系数，￡ 为残差。ｉ表示省 （市），ｉ＝ｌ，２，３，…，３０；ｔ表示年份，ｔ＝１９９７，２０００，…，２０１０。变量选取及 说明见表３。 表３变量选取及说明 ｆ变量名 变量符号 说 明 ｉ Ｉ信贷资金配置水平 Ｌｏａｎ 年末人均贷款余额取对数 经济发展水平 ＧＤＰ 年末人均ＧＤＰ取对数 固定资产投资 Ｉｎｖｅｓｔ 年末固定资产投资额取对数 消费率 Ｃｏｎｓｕｍｅ 最终消费支出占该地区ＧＤＰ的比重（％） 产业结构 Ｉｎｄｕｓｔｒｙ 地区ＧＤＰ中二三产业产值占比（％） 技术市场成交额 Ｔｅｃｈ 各地区技术市场成交额取对数 投资收益率 Ｙｉｅｌｄ 地区ＧＤＰ中营业盈余占比（％） 本文对目标变量与解释变量之间可能存在的关系和理论假设如下： １．信贷资金配置水平（Ｌｏａｎ）：以各地区年末人均贷款余额来表示该地区 的信贷资金配置水平。为消除数据的波动性，对数据进行取对数处理。 ２．经济发展水平（ＧＤＰ）：该指标以各地区人均ＧＤＰ来表示。假设市场是有 效的，考虑到资本的逐利性，信贷资金会向经济发达地区倾斜。假设经济发展 水平与信贷资金配置水平正相关。 ３．固定资产投资（Ｉｎｖｅｓｔ）：固定资产投资对地区经济有着重要的影响，而 当前企业或机构外部融资渠道有限，主要依赖于银行贷款这种间接融资 一５６— 我国信贷资金区域配置失衡的实证研究 形式，信贷资金的投放对各地区固定资产投资起着决定性作用。本文假设各地 区固定资产投资与信贷资金配置水平呈正相关。 ４＿？’肖费率（Ｃｏｎｓｕｍｅ）：指该地区最终消费支出占ＧＤＰ的比重。随着金融业 的发展，信贷消费已经深入人民的生活，如住房贷款、分期付款等。本文假设信 贷资金配置规模与消费率呈正相关。 ５．产业结构（Ｉｎｄｕｓｔｒｙ）：该指标反映了地区二三产业产值所占比重。随着 国家产业结构调整和升级，二三产业所占比重逐渐上升。而信贷资金流入二 三产业远大于第一产业，推动了地区产业结构调整和升级。因此，本文假设信 贷资金配置规模与地区产业结构呈正相关。 ６．技术市场成交额（Ｔｅｅｈ）：技术市场起到配置科技资源的基础性作用，促 进传统产业升级和高新技术的应用，同时也将带动大量信贷资金的投入。本 文假设技术市场成交额与信贷资金配置规模呈正相关。 ７．投资收益率（Ｙｉｅｌｄ）：在市场有效的前提下，资本逐利性使其会投入到投 资收益率高的地区或行业，以获得更高收益。因此，投资收益率越高会吸引更 多的信贷资金的投入。 由于的部分数据缺失，本文将其剔除，得到３０个省、自治区和直辖市 １９９７—２０１０年共１４年的数据。数据来源于历年《中国统计年鉴》和国研网统计 数据库。 （二）实证结果及分析 利用模型（２），分别对全国以及东、中、西部地区进行面板数据分析，回归 结果如表４所示。 表４模型回归结果 变量 全国 东部 中部 西部 ０．０２５５－ｋ ０．０７２９女★ ０．０３９０ ０．００３８ Ｔｅｃｈ （０．０１４３） ｆ０．０１９０） （０．０３４４） （０．０１５２） ０．５１７１六 ０．７４７８★ １．８２５１－／￣－ｋ １．３１９４女六 Ｉｎｄｕｓｔｒｙ （０．３６１１） （０．４３６９） （０．４９４０） （０．４４９９） ０．９８８５★六 １．２８２７－ｋ－ｋ 一０．４９９４ 一０．１３９６ Ｃｏｎｓｕｍｅ （Ｏ．２３５１） （０．３４６１） （０．４５３４） （０．２５２１） １．１８６６女★ １．２８６１六★ ０．９５８３★★ ０．１８５１ Ｇｄｐ （０．１０９６） （０．０７４１） （０．１３８０） （０．１４７７） －０．１７８５★－ｋ －０．２０５６ ★ 一０．２７１５★★ ０．４６０８★－ｋ Ｉｎｖｅｓｔ （０．０７９３） （０．０５０９） （０．０９５２） （０．１０２２） －０．３２６８ －０．３９１７ 一０．１８４９ 一０．１５５１ Ｙｉｅｌｄ （０．０７６９） （０．０８１０） （０．１０９１） ｆＯ．１２２９） Ａｄｊｕｓｔｅｄ Ｒ ０．９１５３ ０．９３６２ ０．８８９３ ０．９０３７ —５７— 我国信贷资金区域配置失衡的实证研究 Ｈａｕｓｍａｎ检验值 （Ｐ值） 估计方法 观测值个数 ｌ５．０５ （Ｏ０１９８） ．０．９４ （０．９８７９ ０．２２（０．９９９８） ＲＥ １２６ ３７－２８ （０．００００） ＦＥ ４２０ ＲＥ １６８ ＦＥ １２６ 注：系数估计值的括号中数值为标准差，－ｋ、－ｋ★分别表示在１０％和５％的置信水平下 显著。 从回归结果可以看出，各地区信贷资金配置失衡的影响因素存在较大差 别，东部地区信贷资金配置水平与技术市场成交额、产业结构、消费率和经济 发展水平呈正相关，而与固定资产投资和投资收益率成负相关。技术市场成 交额和消费率对中部地区影响不显著，而西部地区只有产业结构和固定资产 投资与信贷资金配置水平显著性正相关。 比较来看，技术市场成交额对东部地区的影响显著为正，而对中西部地 区不显著。表明东部地区技术创新和应用吸引了更多的信贷资金流入。而产 业结构对各地区影响都是显著为正，可以看出产业结构调整和升级需要大 量信贷资金的投入和推动。其中对中西部影响要大于东部，表明中西部地区 信贷资金的投入更多是因产业结构调整和升级。而消费率仅对东部地区有 着显著性影响，可以看出消费支出对东部地区信贷资金规模的贡献明显高 于中西部地区，或者说中西部地区消费支出不足，对信贷资金规模不存在显 著性相关关系。东、中部地区经济发展水平与信贷资金规模呈正相关，与预 期相符。而西部地区这一指标不显著，主要原因是西部信贷资金的投入更多 取决于行为而非市场化行为，如西部大开发、高速和铁路等。固定资产 投资与东、中部地区信贷资金规模呈显著负相关，与假设相反，原因在于随 着市场化进程不断推进，东、中部地区固定资产投资融资渠道和融资形式的 多样化。使得信贷资金所占比例逐渐减少；而西部地区由于融资渠道主要是 银行信贷，使信贷资金成为了固定资产投资的主要资金来源。各地区的投资 收益率与信贷资金规模无显著性相关关系，主要是由于我国经济的高速发 展带来较高水平的投资收益率，而利率管制使得银行融资成本处于较低水 平 导致金融机构对该指标考虑较少。另外，我国信贷资金的投放也受到政 策和的影响。 四、结论与建议 本文通过对我国银行信贷资源的区域间配置失衡现象进行了考察，并以 各省、自治区和直辖市为单位进行了影响因素分析，得出以下主要结论： （一）信贷资金趋于向经济发达地区配置，信贷资金的可得性在经济发展 水平不同的区域存在较大差异，我国经济发展水平区域性差异较大，在一定程 度上也是信贷资金配置不平衡的反映。 一５８— 我国信贷资金区域配置失衡的实证研究 （二）通过收敛性检验得出：从全国范围来考察，不存在Ｂ收敛，样本期间 全国各省、（自治区）市之间信贷资金配置失衡状态并没有改善。东部地区的Ｂ 系数未能通过显著性检验。表明东部省份之间的差距有扩大趋势；而中西部地 区省市间存在Ｂ收敛，表明我国信贷资金配置失衡主要体现在东部与中、西 部间，各大区域间的失衡状况比各大区域内各省、市之间更为严重，大量信贷 资金由欠发达地区流向发达地区。 （三）各地区信贷资金配置失衡的影响因素存在较大差别，东部地区 主要是由于技术市场创新和产业升级吸引了大量信贷资金．同时消费对 东部地区信贷规模的拉动作用显著高于中西部地区：产业结构调整对中 西部地区影响显著，回归系数大于东部，说明中西部地区的信贷资金投向 主要用于产业结构调整和升级。西部更多信贷资金的投入是行为而 非市场化行为，使得西部地区信贷规模与经济发展水平不相关。西部地区 由于融资渠道主要是银行信贷，使信贷资金成为了固定资产投资的主要 资金来源，因而，固定资产投资对西部地区的影响显著。因为我国利率管 制导致的信贷成本远小于投资收益率，各地区的信贷规模与投资收益率 均没有相关性。 基于以上分析，为进一步推动我国信贷资金的合理配置，本文从金融制度 角度提出以下建议： 在利率未完全市场化的前提下，对中、西部地区实行优惠利率，与中、 西部的企业经济效益和承受能力相适应；因现行的存款准备金是调节货 币量的主要工具，可适当降低中、西部金融机构的存款准备金率，使发达地区 的资金通过央行流向中西部地区，以支持中西部经济发展：充分发挥地方性金 融机构的作用，对中西部地方性金融机构给予上倾斜，将城市商业银行定 位为支持地方经济建设、为地方经济发展提供资金支持。 注释： ①按照国家统计局的划分标准，东部地区包括北京、天津、河北、辽宁、上海、江苏、浙江、福建、山 东、广东、广西、海南１２个省、自治区、直辖市；中部地区包括山西、内蒙古、吉林、黑龙江、安徽、江西、河 南、湖北、湖南９个省、自治区；西部地区包括重庆、四川、贵州、云南、、陕西、甘肃、宁夏、青海、 １０个省、自治区。 参考文献： ［１］Ｖｅｒｎｏｎ Ｒ．Ｍｅｔｒｏｐｏｌｉｓ［Ｍ］．Ｈａｒｖａｒｄ 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［１３］陈凯笛．基于金融资源区域分布的区域经济差异实证研究［Ｊ］．经济研究，２００９，（８）． Ａｎ Ｅｍｐｉｒｉｃａｌ Ｓｔｕｄｙ ｏｎ ｔｈｅ Ｒｅｇｉｏｎａｌ Ｃｒｅｄｉｔ Ｉｍｂａｌａｎｃｅ ｉｎ Ｃｈｉｎａ ＰＡＮＧ Ｒｕ－ｃｈａｏ，ＹＡＮＧ Ｚｈａｏ－ｔｉｎｇ Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｔｈｉｓ ｐａｐｅｒ ｐｒｉｍａｒｉｌｙ ｆｏｃｕｓｅｄ ｏｎ ｔｈｅ ｒｅｓｅａｒｃｈ ａｂｏｕｔ ｔｈｅ ｉｍｂａｌａｎｃｅ ｏｆ ｒｅｇｉｏｎａｌ ｃｒｅｄｉｔ ｉｎ Ｃｈｉｎａ，ａｎａｌｙｚｉｎｇ ｔｈｅ ｉｎｆｌｕｅｎｃｅ ｕｐｏｎ ｔｈｅ ｒｅｇｉｏｎａｌ ｅｃｏｎｏｍｙ，ｇｉｖｉｎｇ ｔｈｅ ｃｏｎｖｅｒｇｅｎｃｅ ａｎａｌｙｓｉｓ ａｂｏｕｔ ｔｈｅ ｉｍｂａｌａｎｃｅ ｏｆ ｒｅｇｉｏｎａｌ ｃｒｅｄｉｔ ｂｙ Ｂ—ｃｏｎｖｅｒｇｅｎｃｅ， ｉｆｎｄｉｎｇ ｔｈｅ ａｃｔｕａｔｉｏｎ ｆａｃｔｏｒｓ ｏｆ ｔｈｅ ｓｃａｌｅ ｒｅｇｉｏｎａｌ ｃｒｅｄｉｔ ｆｕｎｄｓ ｂｙ ｐａｎｅｌｓ ｌｉｎｅａｒ ｒｅｇｒｅｓｓｉｏｎ ｍｏｄｅ１．Ｂａｓｅｄ ｏｎ ｔｈｉｓ，ｔｈｉｓ ｐａｐｅｒ ａｌｓｏ ｇｉｖｅｓ ｓｏｍｅ ｃｏｕｎｔｅｒｍｅａｓｕｒｅｓ ａｎｄ ａｄｖｉｃｅ ｉｎ ｔｈｅ ｅｎｄ． Ｋｅｙ ｗｏｒｄｓ：ｃｒｅｄｉｔ；ｒｅｇｉｏｎａｌ ｉｍｂａｌａｎｃｅ；ｐａｎｅｌ ｄａｔａ （责任编辑：可言） 一６Ｏ一
