格力公司的会计分析报告

格力公司的会计分析报告

1、 水平分析

一、 资产负债表分析

资产负债表水平分析表 变动情况 项目 2010年 2009年 变动额 变动百分比 对总资产影响（%） 流动资产 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付款项 应收利息 应收股利 其他应收款 存货 其他流动资产 流动资产合计 非流动资产 长期应收款 长期股权投资 146.96% -100.00% 16.27% 89.06% 55.24% 412.29% 2.01% -17.83% 7.86% -100.00% 17,002,456 6,884,623 10,117,833 146.96% 1,663,471 1,346,002 34,917 17,089 1,059,115 5,960,525 22,224 3,514 1,430,653 711,943 22,492 206,741 5,843,150 27,048 -3,514 232,818 634,059 12,425 17,089 852,374 117,375 -4,824 -100.00% 16.27% 89.06% 55.24% 412.29% 2.01% -17.83% 7.86% 27,105,799 25,130,164 1,975,635 5,840,369 4,704,374 5,840,369 -4,704,374 -100.00% 可编辑

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投资性房地产 固定资产 在建工程 无形资产 开发支出 长期待摊费用 递延所得税资产 非流动资产合计 资产总计 流动负债 短期借款 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 一年内到期的非流动负债 671,621 650,079 266,852 81,035 126,335 31,063 7,667,354 685,132 336,764 267,988 58,513 83,941 62,506 6,199,218 -13,511 313,315 -1,136 22,522 42,394 -31,443 1,468,136 -1.97% 93.04% -0.42% 38.49% 50.50% -50.30% 23.68% 10.99% 13.92% -13.91% 24.97% 9.49% -57.49% 91.93% -1.97% 93.04% -0.42% 38.49% 50.50% -50.30% 23.68% 10.99% 4.85% -1.56% 3.96% 0.01% -0.26% 0.84% 34,773,153 31,329,382 3,443,771 12,443,543 10,922,769 1,520,774 3,034,684 6,210,151 32,474 60,449 552,130 3,524,856 4,969,417 29,659 142,195 287,669 -490,172 1,240,734 2,815 -81,746 264,461 9,709 8,970 739 8.24% 0.00% 可编辑

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其他流动负债 流动负债合计 非流动负债 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 股东权益 股本 资本公积 盈余公积 未分配利润 外币报表折算差额 归属于母公司股东权益合计 少数股东权益 股东权益合计 负债及股东权益总计 9,535 4,020 5,515 137.19% 12.38% 74.19% 74.19% 12.95% 50.00% 0.02% 7.86% 0.43% 0.43% 8.29% 7.44% -7.44% 2.70% 22,352,675 19,889,555 2,463,120 318,070 318,070 182,603 182,603 135,467 135,467 22,670,745 20,072,158 2,598,587 6,996,212 679,189 517,465 3,909,542 4,664,141 3,011,260 517,465 3,064,358 2,332,071 -2,332,071 -77.45% 845,184 27.58% 12,102,408 11,257,224 845,184 7.51% 2.70% 845,184 7.51% 2.70% 12,102,408 11,257,224 34,773,153 31,329,382 3,443,771 10.99% 10.99% 1、主要资产项目分析

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从上表不难看出，资产的变动额为1924769601元，变动率为16.63%， 对总资产的影响为16.63%；负债的变动额为95069709，变动率为4.89%，响为

4.82%。

在资产类项目中流动资产项目变化较大的有货币资金、预收帐款、预付账款等。

项目 变动情况 变动额 货币资金 预收账款 1864629703 341333236 变动（%） 45.92% 47.97% 对总资产影响（%） 16.11% 2.95% 应收票据 601748849.9 523942546.5 77806303.4 预付账款 37838937.4 496.31% 0.33% 首先，从上表中，我们不难看出货币资金对总资产的影响是最大的，它占到了总

资产的16.11%，其变动额为1864629703，变动率为45.924%。 2、主要负债项目分析

在所有负债项目中其他应付款和应收利息对总资产的影响是较大的，其影响率分别达到了0.16%、0.08%，从表来看，公司本年其他应付款增加了18277393.3元，增长率为27.72%；应收利息增加了9599248.56元，增长率为22.21%，无论是从增长净额上看，还是从增长比率看，两者的变动都非常的大，公司应特

别注意其偿付实际，避免公司应资金周转不慎而造成公司的不良影响。 项目 变动情况 变动额 其他应付款 18277393.3 变动（%） 27.72% 对总资产影响（%） 0.16% 可编辑

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应收利息 应付账款 9599248.56 7771062.2 22.21% 25.64% 0.08% 0.07% 2、 垂直分析

资产负债表垂直分析表 项目 2010年 2009年 2010年百分2009年百分比 48.90% 4.78% 3.87% 0.10% 0.05% 3.05% 17.14% 0.06% 77.95% 16.80% 21.97% 0.01% 4.57% 2.27% 0.07% 0.66% 18.65% 0.09% 80.21% 比 变动情况 流动资产 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付款项 应收利息 应收股利 其他应收款 存货 其他流动资产 流动资产合计 非流动资产 长期应收款 17,002,456 1,663,471 1,346,002 34,917 17,089 1,059,115 5,960,525 22,224 6,884,623 3,514 1,430,653 711,943 22,492 206,741 5,843,150 27,048 26.92% -0.01% 0.22% 1.60% 0.03% 0.05% 2.39% -1.51% -0.02% -2.26% 16.80% 27,105,799 25,130,164 5,840,369 可编辑

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长期股权投资 投资性房地产 固定资产 在建工程 无形资产 开发支出 长期待摊费用 递延所得税资产 671,621 650,079 266,852 81,035 126,335 31,063 4,704,374 685,132 336,764 267,988 58,513 83,941 62,506 6,199,218 1.93% 1.87% 0.77% 0.23% 0.36% 0.09% 22.05% 100.00% 35.78% 8.73% 17.86% 0.09% 0.17% 1.59% 0.03% 15.02% 2.19% 1.07% 0.86% 0.19% 0.27% 0.20% 19.79% 100.00% 34.86% 11.25% 15.86% 0.09% 0.45% 0.92% 0.03% -15.02% -0.26% 0.79% -0.09% 0.05% 0.10% -0.11% 2.26% 0.00% 0.92% -2.52% 2.00% 0.00% -0.28% 0.67% 0.00% 非流动资产合计 7,667,354 资产总计 流动负债 短期借款 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 一年内到期的非流34,773,153 31,329,382 12,443,543 10,922,769 3,034,684 6,210,151 32,474 60,449 552,130 9,709 3,524,856 4,969,417 29,659 142,195 287,669 8,970 可编辑

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动负债 其他流动负债 流动负债合计 非流动负债 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 股东权益 股本 资本公积 盈余公积 未分配利润 外币报表折算差额 归属于母公司股东权益合计 少数股东权益 股东权益合计 负债及股东权益总计 9,535 4,020 0.03% 64.28% 0.91% 0.91% 65.20% 20.12% 1.95% 1.49% 11.24% 0.01% 63.49% 0.58% 0.58% 64.07% 14.89% 9.61% 1.65% 9.78% 0.01% 0.80% 0.33% 0.33% 1.13% 5.23% -7.66% -0.16% 1.46% 22,352,675 19,889,555 318,070 318,070 182,603 182,603 22,670,745 20,072,158 6,996,212 679,189 517,465 3,909,542 4,664,141 3,011,260 517,465 3,064,358 12,102,408 11,257,224 34.80% 35.93% -1.13% 34.80% 35.93% -1.13% 12,102,408 11,257,224 34,773,153 31,329,382 100.00% 100.00% 0.00% 1、资产结构的分析评价：

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从静态方面分析，格力公司公司的流动资产比重为64．77%，非流通资产比

重为35.23%。该公司资产的流动性较强，资产风险不大。

从动态上分析，格力公司公司流动资产比重上升了8.74%，非流动资产比重

下降了8.74%。变动幅度不是很大，说明该公司资产结构相对稳定。

2、资本结构的分析评价：

从静态方面看，该公司所有者权益比重为34.80%，负债比重为35.93%，资

产负债率较-1.13%，财务风险相对较小。

从动态方面看，所有者权益比重增加了，处在负债比重了，表明该公司资本

结构还是比较稳定的，财务实力略有增加。

3、资产结构的具体分析评价

1）.经营资产与非经营资产的比例关系

格力公司公司08年经营资产总计为1277079.69，比07年增长184049.48，增长率为16.84%。非经营资产72562.38，比07年增长了8427.48，增长率为13.14%。虽然格力公司公司的经营资产与非经营资产都有所增长，但是由于经营资产的增长速度高于非经营资产的增长速度，表明该公司的实际经营能力有所

增长。

2）.固定资产与流动资产的比例关系

格力公司公司08年流动资产比重为64．77%，定资产比重为32.12%，固流比例为1：2。年流动资产比重为56.03%，固定资产比重为40.36%固流比例为1：1.5.。格力公司公司这两个年度采用的都是激进的固流结构政策。 3）流动资产的内部结构

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格力公司公司货币资金的比重上升了8.81%，有助于提高该公司的即期支付能力。债权比重没有多少变化，所占比重也较低，对企业是比较有利的。

4）负债期限结构分析

格力公司公司的流动负债比例降低了1.67%，但其比重仍然较高，表明该公司在使用负债资金时，以短期资金为主。由于流动负债对企业资产的流动性要求较高，因此，该公司所奉行的负债筹资政策虽然会增加公司的偿债能力，降低公司

的负债成本，但也会使公司承担较大的财务风险。

5）股东权益结构分析：

从静态分析，投入资本和未分配利润所占比重较大。从动态上分析，实收资本比重下降了4.67%，未分配利润上升了8.32%，该公司股东权益结构的变化主要

是生产经营上的原因引起的。

3、 主要项目质量分析

4、 主要资产项目分析

5、 6、

（一）、货币资金

货币资金包括现金、银行存款和其他货币资金。货币资金是企业流动性最强、最有活力的资产，同时又是获利能力最低的资产，

拥有量过多或过少对企业生产经营对会产生不利影响。

7、

2010-12-31 2010-09-30 2010-06-30

5,925,396,594.680 5,838,715,882.930 5,184,237,841.410

↑86,680,711.750 ↑654,478,041.520 ↓44,394,355.230

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2010-03-31 2009-12-31

5,228,632,196.640 4,060,766,891.580

8、

↑1,167,865,305.060 ↓627,962,370.440

9、 2010年年末账面货币资金高达59.25亿元，达到了全年销售收入的74.69％，并且公司没有任何有息负债。从存量规模和变动情况看，从期初到期末期间，货币资金有增有减，但总体增加了1864629703.1元，增幅45.918%，变动幅度较大，结合营业收入（7,933,068,723.210—7,328,555,841.620）增长8.25%，应付账款从2009年的30308923.31元增加到38079985.51元共增加7771062.2元，增长率为25.64%，变动好似不合理。从比重及变动情况看，期末货币资金比重为为43.90%，期初为35.09%，增长8.81%。增幅较大，由此可见，格力公司公司的货币资金增

幅较大，应该是为了大笔资金的支出做准备。

10、 （二）、应收款项

11、 应收账款是因为企业提供商业信用产生的。单从资金占用角度

看，应收账款的资金占用是一种最不经济的行为，但这种损失往往可以通过扩大销售来得到赔偿。所以应收账款的存在也是必要的。其他应收款的发生往往是企业间或企业内部往来事项引起的。所以分析其他应收款应特别注意关联方交易。坏账准备作为应收款的备抵科目，也被经常用于费用调整，以致对资产负债表和利润表产生

影响。

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12、 自2009年3月31号以后，公司的应收账款和其他应收款一直

为0，而营收入增长8.25%，说明公司的营业收入都是通过现收实

现的，这也能解释公司的货币资金增长幅度大的原因。

13、 其他应收款为0就不必考虑调整成本和费用的舞弊手段，也不必考

虑关联方占用企业货币资金的嫌疑。

14、 （三）、存货

15、 存货是企业最重要的流动资产之一，通常占流动资产一半以上。存

货核算的准确性对资产负债表和利润表有较大的影响，因此要特别重视对存货的分析。存货分析主要包括存货构成分析和存货变动情况分析。存货规模与变动情况分析，主要观察各类存货的变动情况与变动趋势，以及各类存货增减变动的原因。企业各类存货规模及其变动是否合适，应当结合企业具体情况进行分析评价。材料存货和在产品存货是保证企业生产经营活动继续进行必不可少的条件。企业生产经营的特点决定了存货资产的结构，在正常情况下，存货资产结构应保持相对的稳定性。此外存货计价方法、存货盘存制度的选择对存货造成的影响也应当进行分析。格力公司从2009年3

月31号开始，企业的存货一直为零。

16、 （四）、固定资产

17、 固定资产是企业最为重要的劳动手段，对企业的盈利能力有重大影

响，固定资产分析可以从以下四个方面分析：

18、 1，固定资产规模与变动情况分析：（1）固定资产原值变动情况

分析；（2）固定资产净值变动情况分析。

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19、 2，固定资产结构与变动情况分析。 20、 3，固定资产折旧分析。 21、 4，固定资产减值准备分析。

22、 由于格力公司的资产负债表中披露的固定资产原值、净值、折旧、

减值准备从2009年开始就全部为零，并且根据现行会计制度，企业无需对外披露固定资产的使用情况，导致无法分析其变动情况，

只有固定资产的合计变化，如下表：

23、

报告期 2010-12-31 2010-09-30 2010-06-30 2010-03-31 2009-12-31

4,662,104,741.970

比上期变化（元） ↓77,559,746.410 ↓103,451,274.030 ↓46,601,028.640 ↓103,839,323.050 ↓32,209,726.860

4,739,664,488.380 4,843,115,762.410 4,889,716,791.050 4,993,556,114.100

24、

25、 从以上数据可以分析得知格力公司的固定资产呈减少趋势，从

2009年的4993556114.10元减少到4662104741.97元，共减少331451372.13元，减少率为6.64%，由于只有固定资产清理有变动，所以固定资产的减少正是因为正常报废清理导致，这对于

一个企业来说很正常，不需要有太多的考虑。 26、 二、主要负债项目变动情况分析

27、 （一）短期借款、长期借款

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28、 从格力公司的资产负债表中可以看出该公司从2009年12

月31日到2010年12月31日都为零，格力公司没有向银行借款，既没有短期的也没有长期的，也许该企业为了减轻偿债压力，降低风险，以维护公司的良好信誉，也可能是公司根本不需要借款。

29、 （二）应付账款、应付票据

30、

报告期 2010-12-31 2010-09-30 2010-06-30 2010-03-31 2009-12-31

38,079,985.510

比上期变化（元） ↓225,937,892.740 ↑217,523,087.840 ↑9,569,172.920 ↑6,616,694.180 ↑4,144,358.850

264,017,878.250 46,494,790.410 36,925,617.490 30,308,923.310

31、

32、 从以上数据中可以看出格力公司公司应付账款从2009年的

30308923.31元增加到38079985.51元共增加7771062.2元，增长率为25.64%，变动还是很大的，公司应特别注意其偿还时间，以便做好资金方面的准备，避免出现到期支付能力不足影响公司信誉的情况；造成应付账款的增加有很多原因，但是从该公司的利润表中可以看出，该公司的主营业务收入增加很多，可见应付账款的大幅增加是因为企业销售规模的扩大，当企业销售规模扩大时，会增加存货需求，使应付账款和应付票据等债务规模扩大，而且此公司应付票据为零，所以应付账款的增长就更多了。该公司的应付票

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据从2009年12月31日到2010年12月31日都为零，格力公

司没有应付票据要支付，可见其没有偿还票据的压力。

33、 应交税费、应付股利

34、

报告期 2010-12-31 2010-09-30 2010-06-30 2010-03-31 2009-12-31

827,803,261.900

比上期变化（元） ↓97,466,186.870 ↑23,025,070.820 ↓188,879,703.820 ↑149,395,318.900 ↓427,181,544.360

925,269,448.770 902,244,377.950 1,091,124,081.770 941,728,762.870

35、

36、 格力公司公司的应付股利为零，没有要支付的应付股利，不用担心

此项负债。

37、 从上表的数据中可以看出：格力公司公司的应交税费从

941728762.87元减少到827803261.90元，一共减少了113925500.97元，减少率为12.10%，公司的应交税费减少了，是因为公司增加了用现金支付各项税费，并且公司的所得税和主营业务税金及附加均减少，两方面的原因导致了企业应交税费的减少，虽然企业的应交税费减少，但是还是要注意及时缴纳各种税费，避

免拖欠税费情况。

38、 （四）其他应付款

39、

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2010-12-31 84,204,695

2009-12-31 65,927,301.58

40、

41、 从上表的数据可以看出：格力公司公司的其他应付款从65927301.58元增加到84204695元，共增加18277393.42元，增长率为27.72%，增长较多，其他应付款分析的重点是：（1）其他应付款规模与变动是否正常；（2）是否存在企业长期占用关

联方企业资金的现象。

42、 具体分析如下：（1）其他应付款占负债合计的4.13%，其比率不

是很高，但也要引起注意，增加率为27.72%，具体的原因不是很

清楚，可能是关联交易；

43、 （2）通过搜集格力公司的关联方的有关资料，可以

看出格力公司有很多的关联公司，但是其是否占用关联方的资金现在还查不到，只有2004年6月30日以前（包括6月30日）的披露，但是从以下的信息中我们可以看出格力公司的关联交易很复

杂，导致公司要花三年的时间来解决此问题。

44、 相关信息如下

45、 格力公司关联交易问题是备受投资者关注的话题。作为格力公

司核心的酒厂身为上市公司，拥有制曲、酿酒、包装和销售等主要酒类资产，而集团内部其他数目庞大的子公司拥有酒瓶、防伪材料等其他辅助资产，两者之间的关联交易究竟如何解决成为格力公司

长足发展的一道难题。

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46、 今年初，格力公司耗费38亿元收购五家下属关联公司。此次关联

交易完成后，公司与格力公司下属普什集团（行情,资讯,评论）、丽彩集团之间的日常生产经营原辅材料关联交易额预计将减少18

亿元至20亿元。

47、 对此，格力公司股份公司表示，格力公司解决关联交易的进程

不断加速。原定三年内花费60亿元，现在通过一年，花费38亿

元就一次性解决了这个问题。

48、

二、 利润表分析

1、 垂直分析 项目 营业收入 营业成本 财务费用 营业利润 利润总额 净利润 2011 100.00% 81.93% -0.54% 5.46% 7.61% 6.37% 2010 100.00% 78.45% -0.51% 4.55% 8.37% 7.12% 增减 0.00% 3.48% -0.03% 0.92% -0.76% -0.75% 从上表可以看出本公司2011年度各项财务成果的构成情况。其中，营业利润占营业收入的比重为5.46%，比上年度增长了0.92% ；本年度利润总额的构成为7.61%，比上年度的8.37%减少了0.76% ；本年度净利润的构成为6.37% ，比上年的7.12%减少了0.75% 。

a) 水平分析

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项 目 营业收入 营业成本 营业利润 利润总额 净利润 2011 年 83,155,474,504.59 68,132,115,324.93 4,542,306,424.20 6,328,560,425.48 5,297,340,543.07 2011年末比2010末增减（%） 60,431,626,037.60% 50.46 47,409,187,043.71% 51.76 2,746,781,865.37% 17.86 5,056,322,525.16% 90.10 2010 年 4,303,205,496.16 23.10% （1）格力公司2011年实现净利润5,297,340,543元，比上年增长了994,135,046元，增长率为23.10% 。从水平分析表看，公司净利润增长主要是利润总额比上年增长1,272,237,835元引起的；由于所得税费用比上年增加278,102,788元，二者相抵，导致净利润增长994,135,046元。

（2）格力公司2011年利润总额增长1,272,237,835元，关键原因是公司营业利润比上年增长了1,795,524,606元，增长率为65.37% ；同时营业外收入减少507,538,527，营业外支出增加15,748,243，导致利润总额减少。

（3）本公司营业利润比上年增加了1,795,524,606元，增长率为65.37% 。

营业收入增长是营业利润增长的一个因素，营业收入比上年增长了22,723,848,454元，增值率为36.7%。同时，由于营业成本、管理费用、投资收益的增加，以及营业税金及附加、销售费用、财务费用、公允价值变动损益的减少，使增减相抵后营业利润增加1,795,524,606元，增长率为65.37 %。

3、 主要项目质量分析

利润表 2011年（100%） 2010年（100%） 2009年（100%） 项目 可编辑

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一，营业总收入 其中：营业收入 二，营业总成本 其中：营业成本 营业税及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益 投资收益 三，营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 四，利润总额 减：所得税费用 五，净利润 195.88% 51.06% 199.16% 213.21% 123.44% 138.85% 177.66% 466.60% -70.80% 142.62% 72.67% 146.68% 148.36% 133.58% 145.06% 126.26% 318.45% 342.39% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% -2492.74% 2999.18% 100.00% 1345.52% 152.71% 442.06% 504.75% 187.22% 229.87% 180.69% 918.70% 92.34% 563.61% 371.22% 149.58% 167.88% 146.78% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

（1）财务费用：呈快速增长趋势，主要是银行存款利息增加所致。 （2）资产减值损失：2010年比2009年增加218.45，主要是本期计提的存货跌价准备和贷款损失准备增加所致，后2011年又突然减少，主要是计提坏账

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损失。

（3）公允价值变动收益：2011年突然减少，主要是公司本期衍生金融工具期末余额系尚未交割的远期结、售汇合约所产生的公允价值变动收益。

（4）营业外收入：基本呈快速上升趋势，2010年营业外收入突然增加，是因为收到的节能惠民补贴款项增加所致。

三、现金流量表分析

格力公司现金流量水平分析表

单位：人

项目 一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量： 2009年 2008年 增减额 增减 15,120,503,779.30 9,514,523,471.02 5,605,980,308.28 26,966,485.60 257,024,052.25 161,494,811.90 526,966,485.60 95,529,240.35 515,404,494,317.15 9,676,018,282.92 5,728,476,034.23 3,522,042,233.62 3,537,850,736.16 1,127,353,033.62 895,049,489.41 -15,808,502.54 232,303,544.21 5-23,165,458,270.11 2,155,455,747.63 1,010,002,522.48 1,535,631,116.80 1,115,025,758.91 420,605,357.89 439,350,484,654.15 7,703,381,732.11 1,647,102,922.04 26,054,009,663.00 1,972,636,550.81 4,081,373,112.19 20 可编辑

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取得投资收益收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 投资支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量： 吸收投资收到的现金 其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 筹资活动现金流入小计 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 495,807.44 500,000.00 -4,192.56 -310,042.07 3,361,413.55 -3,051,371.48 -93,107,372.53 3,913,222.04 3,861,413.55 3,107,372.53 51,808.49 985,162,241.49 109,368,261.26 875,793,980.23 803,204,512.53 3,204,512.53 3,269,464,666.25 3,269,464,666.25 3,101,023.42 4,260,932,443.69 3,101,023.42 109,368,261.26 4,151,564,182.43 379-4,257,019,221.65 -105,506,847.71 -4,151,512,373.94 393 11,000,000.00 11,000,000.00 11,000,000.00 11,000,000.00 11,000,000.00 189,798,336.00 189,798,336.00 -178,798,336.00 可编辑

11,000,000.00 189,798,336.00 2,500,000.00 2,500,000.00 -2,500,000.00 -2,500,000.00 -10187,298,336.00 749-176,298,336.00 705.

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 五、现金及现金等价物净增加额 加：期初现金及现金等价物余额 六、期末现金及现金等价物余额

1,618,192,105.35 1,864,629,703.10 -246,437,597.75 -15,925,396,594.68 4,060,766,891.58 1,864,629,703.10 7,543,588,700.03 5,925,396,594.68 1,618,192,105.35 42 格力公司现金流量结构分析表 单位：元

流入结构（%） 流出结构（%） 内部结构（%） 98.16% 0.18% 1.67% 100.00% 37.67% 12.06% 33.85% 16.42% 100.00% 项目 2009年 一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量： 15,120,503,779.30 26,966,485.60 257,024,052.25 15,404,494,317.15 98.06% 0.17% 1.67% 99.90% 25.52% 8.17% 22.94% 11.13% 67.75% 3,522,042,233.62 1,127,353,033.62 3,165,458,270.11 1,535,631,116.80 9,350,484,654.15 6,054,009,663.00 可编辑

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取得投资收益收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 投资支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量： 吸收投资收到的现金 其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 筹资活动现金流入小计 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 495,807.44 0.00% 12.67% 310,042.07 0.00% 7.92% 3,107,372.53 3,913,222.04 0.02% 0.03% 79.41% 100.00% 985,162,241.49 7.14% 23.12% 3,204,512.53 0.02% 0.08% 3,269,464,666.25 23.69% 76.73% 3,101,023.42 4,260,932,443.69 -4,257,019,221.65 11,000,000.00 0.02% 30.87% 0.07% 0.07% 100.00% 100.00% 11,000,000.00 0.07% 100.00% 11,000,000.00 0.07% 100.00% 189,798,336.00 1.38% 100.00% 1.38% 100.00% 189,798,336.00 可编辑

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筹资活动产生的现金流量净额 现金流入总额 现金流出总额 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 五、现金及现金等价物净增加额 加：期初现金及现金等价物余额 六、期末现金及现金等价物余额 资产负债表货币资金项目余额 一、现金流量表一般分析

-178,798,336.00 15,419,407,539.19 13,801,215,433.84 1,618,192,105.35 5,925,396,594.68 7,543,588,700.03 242,993,435.72 第一，五粮液公司2009年的现金及现金等价物共增加了16.18亿元。其中，

经营活动产生净现金流量60.54亿元；投资活动产生净现金流量-42.57亿元；筹资活动产生净现金流量-1.79亿元。

第二，该公司本年经营活动净现金流量的产生主要原因是销售商品、提供劳

务，收到现金151.21亿元，购买商品、接受劳务支付现金35.22亿元，支付各项税费31.65亿元。

该公司的经营活动产生净现金流量大于0，反映出该企业经营活动的现金流量自我适应能力较强，通过经营活动收取的现金，不仅能够满足经营本身的需要，而且剩余部分还可以用于再投资或偿债。

第三，投资活动现金流量主要是由于取得子公司和其他营业单位，够建固定

资产等长期资产引起的。取得子公司和其他营业单位支付的现金净额为32.69亿元，够建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金

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为9.85亿元。大规模够建固定资产等长期资产可以增加企业未来的生产能力。

第四，筹资活动产生的净现金流量为-1.79亿元。主要是由于分配股利、利

润或偿付利息而支付的现金。

如果公司的筹资活动现金流出量远远大于现金的流入量，可能是企业执行了高股利分配政策，或者是已经进入债务偿还期。

二、现金流量表水平分析

第一，从五粮液公司的现金流量水平分析表可以看出，2009年净现金流量

比2008年减少了2.46亿元。经营活动、投资活动和筹资活动产生的净现金流量较上年的变动额分别是40.81亿元、-41.52亿元和-1.76亿元。

第二，经营活动净现金流量比上年增长了40.81亿元，增长率为206.9%。

经营活动现金流入量与流出量分别比上年增长59.20%和21.38%，增长额分别为57.28亿元和16.47亿元。经营活动现金流入量的增长远远快于经营活动现金流出量的增长，使经营活动的现金净流量有了巨幅增长。经营活动现金流入量的增长主要因为销售商品、提供劳务收到的现金增长了56.10亿元，增长率为58.92%。根据利润表信息，2009年营业收入增长率为40.29%，低于销售商品、提供劳务收到的现金的增长率58.92%，说明企业的销售收现情况有所改善。公司当年收到的其他与经营活动有关的现金（利息收入和收到的保证金等往来款项）增加了0.96亿元，增长率为59.15%。经营活动现金流出量的增加因为支付各项税费的现金增加了10.1亿元，增长率为46.86%；

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支付其他与经营活动有关的现金增加了4.2亿元，增长率为37.72%；支付给职工及为职工支付的现金增加了2.32亿元，增长率为25.95%。

第三，投资活动现金净流出量比上年增加了41.52亿元。公司的固定资产投

资比上年增加了8.76亿元，增长率为800.78%。其次在09年，取得子公司及其他营业单位支付的现金净额为32.69亿元，比上年增加了32.69亿元。该项构成了投资活动现金净流出的主要部分。投资活动现金净流入量的增加主要来自于收到其他与投资活动有关的现金增加了0.03亿元，抵消了取得投资收益收到的现金和处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额的负增长效应。

第四，筹资活动现金净流量本年比上年增加了1.87亿元。主要由于分配股

利、利润或偿付利息支付的现金比上年增加了1.90亿元。筹资活动现金净流入量的增加主要来自于子公司吸收少数股东投资收到的现金0.11亿元。说明公司在本年分配股利或支付利息比受到的筹资资金要大得多。

三、现金流量表结构分析

第一，收入结构分析。

五粮液公司2009年现金流入总量约为154亿元，其中经营活动现金流入量、投资活动现金流入量、筹资活动现金流入量所占比例分别为99.90%、0.03%、0.07%。可见企业的现金流入量绝大部分是由经营活动产生的。经营活动的现金流入量中销售商品、提供劳务收到的现金占98.16%，投资活动现金流入量中收到其他与投资活动有关的现金占79.41%，筹资活动的现金流入量中吸收投资收到的现金（其中：

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子公司吸收少数股东投资收到的现金）占100.00%。这些构成了现金流入的主要部分。

总体来说，企业的现金流入量中，经营活动的现金流入量占了绝大部分的比重，特别是销售商品、提供劳务收到的现金明显高于其他业务活动流入的现金。而五粮液作为一个单一经营，专心于中国白酒这一特定经营业务，不愿意进行其他投资，筹资政策保守，不愿意举债经营的企业来说，这个比例是尤其高的。同时也说明该企业要增加现金流入应在销售商品、提供劳务方面采取措施。 第二，支出结构分析。

五粮液公司2009年现金流出总量约为138亿元，其中经营活动现金流出量、投资活动现金流出量、筹资活动现金流出量所占比例分别为67.75%、30.87%、1.38%。可见企业的现金流出量当中经营活动现金流出量所占比重最大，投资活动现金流出量其次。在经营活动现金流出量中，购买商品、接受劳务支付的现金和支付的各项税费分别占37.67%、33.85%，支付其他与经营活动有关的现金、支付给职工以及为职工支付的现金分别占16.42%、12.06%，是现金流出的主要科目。投资活动的现金流出量主要用于取得子公司及其他营业单位支付的现金净额，占其比重为76.73%，其次为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，占其比重为23.12%。筹资活动的现金流出量全部用于分配股利、利润或偿付利息支付的现金。

总体来说，五粮液公司的现金流出主要用于经营活动方面的支持，要节约开支主要应从购买商品、接受劳务和支付各项费用方面进行。

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第三，余额结构分析。

五粮液公司2009年现金及现金等价物净增加额约为16亿元。其中经营活动产生的现金流量净额、经营活动产生的现金流量净额、筹资活动产生的现金流量净额分别约为61亿元、-43亿元、-2亿元。

四、偿债能力分析

A.现金比率＝现金余额／流动负债

=7,543,588,700.03/6,263,747,969.98=1.2

现金比率是分析企业短期偿债能力的一个重要指标。五粮液公司的现金比率为1.2，说明该企业的短期偿债能力很好，即不用动用其他资产（存货、应收账款等），光靠手中的现金就足以偿还流动负债了，对于债权人来说，这是很安全的。但是对五粮液公司来说，现金是流动性最好同时也是盈利能力最低的资产，保持过高的现金比率，就会使资产过多的停留在盈利能力最低的现金上，虽然提高了偿债能力，但是大大降低了企业的获利能力。因此该公司应该适当降低其现金比率。

B．经营净现金比率（短期债务）＝经营活动净现金流量／流动负债

=6,054,009,663/6,263,747,969.98=0.97

五粮液公司的经营净现金比率（短期债务）为0.97，说明企业获得现金偿还短期债务的能力比较强。

C．经营净现金比率（全部债务）＝经营活动的净现金流量／负债总额=6,054,009,663/6,268,628,391.14=0.97

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五粮液公司的经营净现金比（全部债务）也为0.97，说明企业获得现金偿还全部债务的能力较强。

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