财务分析与评价(二)
(总分48, 做题时间90分钟) 一、单项选择题 1.
一般认为在现代综合评价体系中，企业财务评价的内容首先关注的是______。 A.偿债能力 • B.营运能力 • C.盈利能力 • D.成长能力
•
SSS_SIMPLE_SINA B D 2.
下列各项指标中，短期债权人在进行企业财务分析时最为关心的是______。 A.已获利息倍数 • B.现金流动负债比率 • C.净资产收益率 • D.盈余现金保障倍数
•
SSS_SIMPLE_SIN C A B D 3.
如权益乘数为1.5，资产总额为3000万元，则负债总额为______。 **万元 • **万元 • **万元
•
C **万元 SSS_SIMPLE_SINA B D 4.
更多考虑如何增强企业的竞争实力，扩大市场占有率，降低财务风险和纳税支出，追求长期利益的持续、稳定增长的是______。 A.一般投资者
• B.拥有企业控制权的投资者 • C.企业债权人 • D.企业经营决策者
•
C
SSS_SIMPLE_SINA B D 5.
某上市公司2009年净利润为3000万元，2009年年初普通股股数为3000万股，2009年4月1日增发1000万股普通股，该公司2009年基本每股收益为______。 **元 • **元 • **元
•
C **元 SSS_SIMPLE_SINA B D 6.
下列关于比率分析法的说法，错误的是______。 A.针对多个指标进行分析 • B.综合程度低
• C.建立在以历史数据为基础的财务报表之上 • D.在某些情况下无法得出令人满意的结论
•
SSS_SIMPLE_SIN C A B 7.
资产负债率属于______。
•
C D
A.构成比率 • B.效率比率 • C.相关比率
• D.构成比率或相关比率
SSS_SIMPLE_SINA B D 8.
下列关于短期偿债能力指标的说法不正确的是______。
A.流动比率并非越高越好
• B.国际上通常认为，速动比率等于100%时较为适当 • C.现金流动负债比率等于现金与年末流动负债的比值
• D.现金流动负债比率过大表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强
•
SSS_SIMPLE_SIN C
A B C D 9.
管理绩效定性评价采用的方式是______。 A.群众评议 • B.专家评议
• C.专家评议与群众评议相结合 • D.抽样调查
•
SSS_SIMPLE_SINA B D 10.
下列不影响速动比率的因素是______。 A.应收账款 • B.存货
• C.短期借款 • D.应收票据
•
SSS_SIMPLE_SIN C A B D 二、多项选择题 1.
下列说法不正确的是______。
A.一般认为，净资产收益率越高，表明投资收益的能力越强
• B.基本每股收益=归属于公司普通股股东的净利润/发行在外的普通股股数
• C.每股股利=股利总额/流通股的加权平均数
• D.上市公司的市盈率一直是广大股票投资者进行中长期投资的重要决策指标
•
SSS_SIMPLE_MUL C A B D 2.
财务报表是财务分析的主要依据，财务报表数据的局限性决定了财务分析与评价的局限性。具体表现为______。 A.缺乏有效性 • B.存在滞后性 • C.缺乏可靠性 • D.缺乏可比性
•
C
SSS_SIMPLE_MULA B D 3.
采用比较分析法时，应当注意______。
A.所对比指标的计算口径必须一致 • B.应剔除偶发性项目的影响
• C.应运用例外原则对某项有显著变动的指标作重点分析 • D.对比项目的相关性
•
SSS_SIMPLE_MUL C A B D 4.
关于因素分析法下列说法不正确的有______。
A.使用因素分析法分析某一因素对分析指标的影响时，假定其他因素都不变
• B.在使用因素分析法时替代顺序无关紧要 • C.差额分析法是连环替代法的一种简化形式 • D.因素分析法的计算结果都是准确的
•
SSS_SIMPLE_MUL C A B D 5.
甲企业上年的销售收入为5000万元，销售净利率为10%，收益留存率为60%，年末的股东权益为800万元，总资产为2000万元。今年计划销售收入达到6000万元，销售净利率为12%，资产周转率为2.4次，收益留存率为80%，不增发新股或回购股票，则下列说法中正确的有______。 A.今年年末的权益乘数为1.82 • B.今年的可持续增长率为72% • C.今年负债增加了
• D.今年股东权益增长率为72%
•
SSS_SIMPLE_MUL C A B D 6.
下列关于财务分析的说法正确的有______。
A.以企业财务报告为主要依据
• B.对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析 • C.反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势
• D.为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息
•
C
SSS_SIMPLE_MULA B D 7.
影响企业偿债能力的报表外因素有______。 A.可动用的银行贷款指标 • B.存在未决诉讼案件
• C.准备近期内变现的固定资产 • D.债务担保
•
SSS_SIMPLE_MUL C A B D 三、判断题 1.
上市公司的市盈率一直是广大股票投资者进行中长期投资的重要决策指标。
SSS_JUDGEMENT C 正确 错误 2.
财务报表是按照会计准则编制的，所以能准确地反映企业的客观实际。
SSS_JUDGEMENT 正确 错误 3.
要求上市公司编制并披露管理层讨论与分析的目的在于，使公众投资者能够有机会了解管理层自身对企业财务状况与经营成本的分析与评价。
SSS_JUDGEMENT 正确 错误 4.
相关比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。
SSS_JUDGEMENT 正确 错误 5.
一般投资者在进行企业财务分析时，最关心的是企业是否有足够的支付能力。
SSS_JUDGEMENT 正确 错误 6.
管理层讨论与分析是上市公司定期报告的重要组成部分。
SSS_JUDGEMENT 正确 错误 四、计算题
某公司2007年的有关资料如下。
(1)营业收入5000万元，营业成本3000万元，营业税金及附加100万
元，销售费用240万元，管理费用160万元，财务费用(利息费用)90万元，投资收益100万元，营业外收入30万元，营业外支出20万元。所得税税率为25%。
(2)年初的负债总额400万元(短期借款20万元，一年内到期的长期负债为10万元，长期借款为85万元，应付债券为15万元，应付利息为5万元，其余为应付账款和应付票据)，产权比率为80%。
(3)年资本积累率为120%，年末的资产负债率为60%，年末的速动比率为120%，速动资产为240万元。
(4)年经营现金净流量为600万元。
(5)年初的应收账款余额为200万元，年末余额为140万元；应收票据年初余额为300万元，年末余额为160万元。
(6)年初发行在外的普通股股数为200万股，9月1日增发60万股(筹集资金300万元)，年末普通股股数为260万股。 (7)2007年年末的每股市价为20元。
(8)2006年的营业净利率为10%，总资产周转率为2.5次，权益乘数为3，平均每股净资产为10元。 [要求] SSS_TEXT_QUSTI1. 计算2007年的息税前利润、营业利润、利润总额和净利润；
SSS_TEXT_QUSTI 2. 计算2007年加权平均发行在外的普通股股数(按月份简化计算)；
SSS_TEXT_QUSTI 3. 计算2007年年初的带息负债比率；
SSS_TEXT_QUSTI4. 计算2007年的现金流动负债比率、应收账款周转次数、总资产周转次数、总资产周转期、总资产报酬率、净资产收益率、基本每股收益、营业净利率、权益乘数(按平均数计算)、平均每股净资产、资本保值增值率；
SSS_TEXT_QUSTI5.
计算2007年年末的市盈率；
SSS_TEXT_QUSTI6. 运用差额分析法依次分析2007年营业净利率、总资产周转率、权益乘数变动对净资产收益率变动的影响。
已知：某企业上年主营业务收入净额为6900万元，全部资产平均余额为2760万元，流动资产平均余额为1104万元；本年主营业务收入净额为7938万元，全部资产平均余额为2940万元，流动资产平均余额为1323万元。 [要求] SSS_TEXT_QUSTI7. 计算上年与本年的全部资产周转率(次)、流动资产周转率(次)和资产结构(流动资产占全部资产的百分比)；
SSS_TEXT_QUSTI8. 运用差额分析法计算流动资产周转率与资产结构变动对全部资产周转率的影响。 五、综合题 XYZ公司拟进行一项完整工业项目投资，现有甲、乙、丙、丁4个可供选择的互斥投资方案。已知相关资料如下。
资料一：已知甲方案的净现金流量为：NCF0=-800万元，NCF1=-200万元，NCF2=0万元，NCF3～11=250万元，NCF12=280万元。假定经营期不发生追加投资，XYZ公司所在行业的基准折现率为16%。部分资金时间价值系数如下表所示。
资金时间价值系数表 t 1 2 9 11 12 ** ** ** ** ** (P/F，16%，t) ** ** ** ** ** (P/A，16%，t) 资料二：乙、丙、丁三个方案在不同情况下的各种投资结果及出现概率等资料如下表所示。
各种投资结果及出现概率表 万元 乙方案 出现的概率 理想 经营状况 一般 不理想 净现值的期望值 净现值的方差 ** ** ** (A) * 净现值 100 60 10 丙方案 出现的概率 ** ** 0 140 (B) * 净现值 200 100 0 丁方案 出现的概率 ** ** (C) 160 * ** 净现值 200 300 * 净现值的标准离差 * 净现值的标准离差-61.30% -34.99% (D) 率 资料三：假定市场上的无风险收益率为9%，通货膨胀因素忽略不计，风险价值系数为10%，乙方案和丙方案预期的风险收益率分别为10%和8%，丁方案预期的总投资收益率为22%。 [要求] SSS_TEXT_QUSTI1. 根据资料一，指出甲方案的建设期、经营期、项目计算期、原始总投资，并说明资金投入方式。 SSS_TEXT_QUSTI2. 根据资料一，计算甲方案的下列指标：
①不包括建设期的静态投资回收期。 ②包括建设期的静态投资回收期。
③净现值(结果保留小数点后一位小数)。
SSS_TEXT_QUSTI 3. 根据资料二，计算表16中用字母“A～D”表示的指标数值(不要求列出计算过程)。
SSS_TEXT_QUSTI 4. 根据资料三，计算下列指标：
①乙方案预期的总投资收益率； ②丙方案预期的总投资收益率；
③丁方案预期的风险收益率和投资收益率的标准离差率。
SSS_TEXT_QUSTI 5. 根据净现值指标评价上述4个方案的财务可行性。XYZ公司从规避风险的角度考虑，应优先选择哪个投资项目?
E公司只产销一种甲产品，甲产品只消耗乙材料。2010年第4季度按定期预算法编制2011年的企业预算，部分预算资料如下。
资料一：乙材料2011年年初的预计结存量为2000千克，各季度末乙材料的预计结存量数据如下表所示。 2011年各季度末乙材料预计结存量 季度 1 2 3 4 乙材料(千克) 1000 1200 1200 1300 每季度乙材料的购货款于当季支付40%，剩余60%于下一个季度支付；2011年年初的预计应付账款余额为80000元。该公司2011年度乙材料的采购预算如下表所示。
注：表内“材料定额单耗”是指在现有生产技术条件下，生产单位产品所需要的材料数量；全年乙材料计划单价不变；表内的“*”为省略的数值。 资料二：E公司2011年第一季度实际生产甲产品3400件，耗用乙材料20400千克，乙材料的实际单价为9元/千克。 [要求] SSS_TEXT_QUSTI 6. 确定E公司乙材料采购预算表中用字母表示的项目数值(不需要列示计算过程)
SSS_TEXT_QUSTI7. 计算E公司第1季度预计采购现金支出和第4季度末预计应付款金额。
SSS_TEXT_QUSTI 8. 计算乙材料的单位标准成本。
SSS_TEXT_QUSTI 9. 计算E公司第1季度甲产品消耗乙材料的成本差异，价格差异与用量差异。
SSS_TEXT_QUSTI 10. 根据上述计算结果，指出E公司进一步降低甲产品消耗乙材料成本的主要措施。 已知：某公司2009年销售收入为20000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者(见下表)。
2009年12月31日的资产负债表(简表)如下： 资产负债表(简表) 2009年12月31日 万元 资产 期末余额 负债及所有者权益 应付账款 应付票据 长期借款 实收资本 留存收益 期末余额 1000 2000 9000 4000 2000 货币资金 1000 应收账款净额 3000 存货 6000 固定资产净值 7000 无形资产 1000 资产总计 18000 负债与所有者权益总计 18000 该公司2010年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为
10%、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。假定该公司2008年的销售净利率和收益分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税税率为25%。 [要求] SSS_TEXT_QUSTI
11.
计算2009年公司需增加的营运资金；
SSS_TEXT_QUSTI 12.
预测2009年需要对外筹集的资金量；
SSS_TEXT_QUSTI13. 计算发行债券的资金成本。
已知：某上市公司现有资金10000万元，其中普通股股本3500万元，长期借款6000万元，留存收益500万元。普通股成本为10.5%，长期借款年利率为8%。有关投资服务机构的统计资料表明，该上市公司股票的系统性风险是整个股票市场风险的1.5倍。目前整个股票市场平均收益率为8%，无风险报酬率为5%。公司适用的所得税税率为33%。
公司拟通过再筹资发展甲、乙两个投资项目。有关资料如下。
资料一：甲项目投资额为1200万元，经测算，甲项目的资本收益率存在-5%、12%和17%三种可能，三种情况出现的概率分别为0.4、0.2和0.4。 资料二：乙项目投资额为2000万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为14%和15%时，乙项目的净现值分别为4.9468万元和-7.4202万元。
资料三：乙项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。A方案：发行票面年利率为12%、期限为3年的公司债券；B方案：增发普通股，股东要求每年股利增长2.1%。
资料四：假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。 [要求] SSS_TEXT_QUSTI 14. 指出该公司股票的β系数；
SSS_TEXT_QUSTI 15.
计算该公司股票的必要收益率；
SSS_TEXT_QUSTI 16. 计算甲项目的预期收益率； SSS_TEXT_QUSTI 17. 计算乙项目的内部收益率；
1
因篇幅问题不能全部显示，请点此查看更多更全内容