云南白药[000538]2019年度财务分析报告
目录
一． 公司简介 ............................................................................................................................................. 3 二． 公司财务分析 ..................................................................................................................................... 3 2.1 公司资产结构分析 ............................................................................................................................ 3 2.1.1 资产构成基本情况 ..................................................................................................................... 3 2.1.2 流动资产构成情况 ..................................................................................................................... 4 2.1.3 非流动资产构成情况 ................................................................................................................. 6 2.2 负债及所有者权益结构分析 ............................................................................................................ 7 2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 ............................................................................................. 7 2.2.2 流动负债基本构成情况 ............................................................................................................. 8 2.2.3 非流动负债基本构成情况 ....................................................................................................... 10 2.2.4 所有者权益基本构成情况 ....................................................................................................... 11 2.3利润分析 ........................................................................................................................................... 12 2.3.1 净利润分析 ............................................................................................................................... 12 2.3.2 营业利润分析 ........................................................................................................................... 13 2.3.3 利润总额分析 ........................................................................................................................... 13 2.3.4 成本费用分析 ........................................................................................................................... 14 2.4 现金流量分析 .................................................................................................................................. 15 2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 ........................................................................ 15 2.4.2 现金流入结构分析 ................................................................................................................... 16 2.4.3 现金流出结构分析 ................................................................................................................... 21 2.5 偿债能力分析 .................................................................................................................................. 25 2.5.1 短期偿债能力 ........................................................................................................................... 25 2.5.2 综合偿债能力 ........................................................................................................................... 26 2.6 营运能力分析 .................................................................................................................................. 26 2.6.1 存货周转率 ............................................................................................................................... 26
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2.6.2 应收账款周转率 ....................................................................................................................... 27 2.6.3 总资产周转率 ........................................................................................................................... 28 2.7盈利能力分析 ................................................................................................................................... 29 2.7.1 销售毛利率 ............................................................................................................................... 29 2.7.2 销售净利率 ............................................................................................................................... 30 2.7.3 ROE（净资产收益率） .............................................................................................................. 31 2.7.4 ROA（总资产报酬率） ............................................................................................................. 32 2.8成长性分析 ....................................................................................................................................... 33 2.8.1 资产扩张率 ............................................................................................................................... 33 2.8.2 营业总收入同比增长率 ........................................................................................................... 34 2.8.3 净利润同比增长率 ................................................................................................................... 35 2.8.4 营业利润同比增长率 ............................................................................................................... 36 2.8.5 净资产同比增长率 ................................................................................................................... 37
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一． 公司简介
公司名称 云南白药集团股份有限公司 公司英文名称 YUNNAN BAIYAO GROUP CO.,LTD. 公司简称 成立时间 交易所 电话 公司网址 公司简介 云南白药 None 深圳证券交易所 股票代码 上市时间 注册地址 传真 邮箱 000538 1993-12-15 云南省昆明市呈贡区云南白药街3686号 二． 公司财务分析 2.1 公司资产结构分析
2.1.1 资产构成基本情况
云南白药2019年资产总额为49,658,049,118.83元，其中流动资产为44,701,367,584.8元，占总资产比例为90.02%；非流动资产为4,956,681,534.03元，占总资产比例为9.98%；
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2019年云南白药总资产构成情况 2019年 科目名称 金额（万元） 百分比(%) 4,965,804 4,470,136 495,668 100.00% 90.02% 9.98% 2018年 金额（万元） 3,037,759 2,728,350 309,408 百分比(%) 100.00% 89.81% 10.19% 2017年 金额（万元） 2,770,253 2,510,355 259,897 百分比(%) 100.00% 90.62% 9.38% 资产总计 流动资产合计 非流动资产合计 2.1.2 流动资产构成情况
流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、
应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，云南白药2019
年的流动资产主要包括货币资金、存货以及交易性金融资产，各项分别占比为
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29.07%，26.28%和19.73%。
2019年云南白药流动资产构成情况 科目名称 流动资产合计 货币资金 交易性金融资产 应收票据及应收账款 应收票据 应收账款 应收款项融资 预付款项 其他应收款 其中:应收利息 应收股利 存货 2019年 4,470,136 1,299,420 882,114 384,590 180,793 203,797 175,633 57,752 39,914 6,058 947 1,174,686 100.00% 29.07% 19.73% 8.60% 4.04% 4.56% 3.93% 1.29% 0.89% 0.14% 0.02% 26.28% 2018年 百分比(%) 100.00% 11.06% 26.63% 18.43% 11.63% 6.79% 0.00% 2.21% 1.19% 0.00% 0.00% 36.63% 2,728,350 301,713 726,483 502,712 317,374 185,337 0 60,214 32,350 0 0 999,401 2017年 金额（万元） 2,510,355 266,632 674,938 552,716 429,335 123,381 0 41,796 20,252 6,357 0 866,327 百分比(%) 100.00% 10.62% 26.89% 22.02% 17.10% 4.91% 0.00% 1.66% 0.81% 0.25% 0.00% 34.51% 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 5
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其他流动资产 456,024 10.20% 105,475 3.87% 87,692 3.49% 2.1.3 非流动资产构成情况
非流动资产主要包括债权投资、其他债权投资、长期应收款、长期股权投资、其他权益工具投资、其他非流动金融资产、投资性房地产、固定资产、在建工程、生产性生物资产、油气资产、使权资产、无形资产、开发支出、商誉、长期待摊费用、递延所得资产、其他非流动资产科目，云南白药2019年的非流动资产主要包括固定资产、在建工程以及其他非流动金融资产，各项分别占比为40.52%，19.58%和11.29%。
2019年云南白药非流动资产构成情况 科目名称 非流动资产合计 长期股权投资 2019年 495,668 31,745 100.00% 6.40% 2018年 309,408 110 100.00% 0.04% 2017年 百分比(%) 100.00% 0.03% 259,897 76 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 6
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其他权益工具投资 其他非流动金融资产 投资性房地产 固定资产 在建工程 生产性生物资产 无形资产 商誉 长期待摊费用 递延所得税资产 其他非流动资产 0 55,959 66 200,866 97,029 167 53,838 3,330 4,538 42,235 5,889 0.00% 11.29% 0.01% 40.52% 19.58% 0.03% 10.86% 0.67% 0.92% 8.52% 1.19% 12,473 0 22 171,529 61,051 0 31,183 1,356 5,182 24,456 2,042 4.03% 0.00% 0.01% 55.44% 19.73% 0.00% 10.08% 0.44% 1.67% 7.90% 0.66% 12,463 0 28 174,537 14,480 0 31,937 1,356 728 22,735 1,552 4.80% 0.00% 0.01% 67.16% 5.57% 0.00% 12.29% 0.52% 0.28% 8.75% 0.60%
2.2 负债及所有者权益结构分析
2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况
云南白药2019年年总负债金额为11,558,141,281.9元，所有者权益总额为38,099,907,836.93元，其中资本金为1,277,403,317.0元，资产负债率为23.28%，在负债中，流动负债为9,614,579,082.6元；占负债和所有者权益总额的19.36%，非流动负债为1,943,562,199.3元，占负债和所有者权益总额的3.91%。
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2019年云南白药负债和所有者权益构成情况 科目名称 负债和所有者权益(或股东权益)总计 流动负债合计 非流动负债合计 所有者权益(或股东权益)合计 3,809,990 76.72% 1,992,248 4,965,804 961,457 194,356 100.00% 19.36% 3.91% 3,037,759 1,018,637 26,873 2019年 金额（万元） 百分比(%) 2018年 金额（万元） 百分比(%) 100.00% 33.53% 0.88% 65.58% 2017年 金额（万元） 百分比(%) 2,770,253 752,436 203,524 1,814,291 100.00% 27.16% 7.35% 65.49%
2.2.2 流动负债基本构成情况
流动负债主要包括短期借款、交易性金融负债、衍生金融负债、应付票据及应付账款、预收款项、合同负债、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、应计负债、持有待售负债、一年内到期的非流动负债和其他流动负债科目， 云南白药2019年
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的流动负债主要包括应付票据及应付账款、应付账款以及短期借款，各项分别占比为47.75%，47.75%和17.20%。
2019年云南白药流动负债构成情况 科目名称 流动负债合计 短期借款 应付票据及应付账款 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 其他应付款 其中:应付利息 应付股利 一年内到期的非流动负债 0 0.00% 179,908 2019年 金额（万元） 961,457 165,340 459,052 459,052 116,633 45,513 29,292 137,625 31 8,649 百分比(%) 100.00% 17.20% 47.75% 47.75% 12.13% 4.73% 3.05% 14.31% 0.00% 0.90% 2018年 金额（万元） 1,018,637 561,553 0 0 85,907 17,149 42,093 132,026 0 0 100.00% 55.13% 0.00% 0.00% 8.43% 1.68% 4.13% 12.96% 0.00% 0.00% 17.66% 2017年 百分比(%) 100.00% 13.10% 47.63% 47.63% 14.46% 1.96% 3.64% 19.20% 0.38% 0.01% 0.00% 752,436 98,596 358,384 358,384 108,830 14,747 27,411 144,466 2,886 84 0 百分比(%) 金额（万元） 9
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其他流动负债 8,000 0.83% 0 0.00% 0 0.00%
2.2.3 非流动负债基本构成情况
非流动负债主要包括长期借款、应付债券、租赁负债、长期应付款、预计负债、递延收益、递延所得税负债、其他非流动负债科目，云南白药2019年的非流动负债主要包括应付债券、长期应付款以及递延收益，各项分别占比为46.97%，34.29%和11.58%。
2019年云南白药非流动负债构成情况 科目名称 非流动负债合计 2019年 194,356 100.00% 2018年 26,873 100.00% 2017年 百分比(%) 100.00% 203,524 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 10
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长期借款 应付债券 长期应付款 递延收益 递延所得税负债 其他非流动负债 360 91,292 66,638 22,504 13,367 193 0.19% 46.97% 34.29% 11.58% 6.88% 0.10% 250 0 1,201 0 876 24,545 0.93% 0.00% 4.47% 0.00% 3.26% 91.34% 250 179,718 1,672 0 57 21,827 0.12% 88.30% 0.82% 0.00% 0.03% 10.72% 2.2.4 所有者权益基本构成情况
所有者权益部分主要包括实收资本(或股本)、其他权益工具、资本公积、库存股、其他综合收益、专项储备、盈余公积、未分配利润、少数股东权益科目，2019年云南白药的所有者权益部分主要包括未分配利润、资本公积以及盈余公积，各项分别占比为46.80%，45.72%和3.71%。
所有者权益构成情况 2019年 科目名称 金额（万元） 百分比(%) 元） 2018年 金额（万百分比(%) 元） 2017年 金额（万百分比(%) 11
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所有者权益(或股东权益)合计 实收资本(或股本) 资本公积 其他综合收益 盈余公积 未分配利润 少数股东权益 3,809,990 127,740 1,742,006 -313 141,258 1,783,119 16,181 100.00% 1,992,248 3.35% 45.72% -0.01% 3.71% 104,139 124,721 2 104,786 100.00% 5.23% 6.26% 0.00% 5.26% 1,814,291 104,139 124,721 1 94,036 100.00% 5.74% 6.87% 0.00% 5.18% 81.62% 0.58% 46.80% 1,644,549 0.42% 14,048 82.55% 1,480,852 0.71% 10,539
2.3利润分析
2.3.1 净利润分析
2019年云南白药的净利润为4,173,051,971.9元，与2018年的3,289,746,005.51元相比上升了26.85%。
2015-2019年云南白药净利润变动趋势 年份
金额（万元） 12
同比增长率（%） 原点参数报告 www.originp.com
2015 2016 2017 2018 2019 275,558 293,088 313,253 328,974 417,305 6.36% 6.88% 5.02% 26.85% 2.3.2 营业利润分析
2019年云南白药的营业利润为4,742,978,172.73元，与2018年的3,831,992,552.35元相比上升了23.77%。
2015-2019年云南白药营业利润变动趋势 年份 2015 2016 2017 2018 2019 金额（万元） 316,824 331,982 362,072 383,199 474,297 同比增长率（%） 4.78% 9.06% 5.83% 23.77% 2.3.3 利润总额分析
2019年云南白药的利润总额为4,726,188,671.03元，与2018年的
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3,826,161,848.18元相比上升了23.52%。
2015-2019年云南白药利润总额变动趋势 年份 2015 2016 2017 2018 2019 金额（万元） 321,533 339,750 362,184 382,616 472,618 同比增长率（%） 5.67% 6.60% 5.64% 23.52% 2.3.4 成本费用分析
成本和费用总额包括营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用和财务费用科目，2019年云南白药的成本费用总额为26,559,856,210.510002元，其中营业成本、销售费用以及管理费用，各项分别占比为79.79%，15.65%和3.60%。
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2019年云南白药成本费用构成 2019年 科目名称 成本及费用总额 营业成本 税金及附加 销售费用 管理费用 研发费用 财务费用 2018年 百分比(%) 2017年 金额（万元） 百分比(%) 100.00% 79.51% 0.81% 17.50% 1.84% -0.00% 0.34% 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） -2,655,985 -2,119,136 -14,364 -415,630 -95,745 -17,388 6,280 100.00% -2,323,296 79.79% -1,854,943 0.54% 15.65% 3.60% 0.65% -0.24% -17,625 -392,159 -31,206 -11,030 -16,331 100.00% -2,104,404 79.84% -1,673,157 0.76% 16.88% 1.34% 0.47% 0.70% -16,965 -368,351 -38,676 0 -7,254 2.4 现金流量分析
2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析
2019年云南白药的经营现金流量净额为2,104,744,825.43元，与2018年的2,629,807,236.75元相比下降了19.97%；投资活动现金流净额为
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13,966,261,573.54元；筹资活动现金流净额为-9,340,676,013.66元。
2015-2019年云南白药经营、投资及筹资活动现金流净额 年份 2015 2016 2017 2018 2019 经营活动现金流净额（万元） 投资活动现金流净额（万元） 筹资活动现金流净额（万元） 217,950 298,475 115,568 262,980 210,474 -96,205 -398,719 -35,180 -85,880 1,396,626 -60,313 22,534 -91,172 -161,982 -934,067
2.4.2 现金流入结构分析
2019年云南白药现金流入总金额为64,228,389,310.19元，其中经营活动现金流入为34,128,885,811.38元，占现金流入总额的53.14%；投资活动现金流入为29,864,885,428.81元，占现金流入总额的46.50%；筹资活动现金流入为234,618,070.0元，占现金流入总额的0.37%。
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2019年云南白药现金流入构成 科目名称 现金流入总额 经营活动现金流入小计 投资活动现金流入小计 筹资活动现金流入小计 23,461 2,986,488 3,412,888 2019年 6,422,838 100.00% 53.14% 46.50% 0.37% 2018年 3,580,117 3,251,998 323,144 4,974 100.00% 90.83% 9.03% 0.14% 2017年 3,648,611 2,885,975 759,568 3,066 100.00% 79.10% 20.82% 0.08% 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 经营活动现金流入小计中销售商品/提供劳务收到的现金为33,340,459,353.98元,占经营活动现金流入小计的97.69%;收到的税费返还为73,229,627.64元,占经营活动现金流入小计的0.21%;收到其他与经营活动有关的现金为715,196,829.76元,占经营活动现金流入小计的2.1%。
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2019年云南白药经营活动现金流入构成 科目名称 经营活动现金流入小计 销售商品/提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金 71,519 3,334,045 7,322 3,412,888 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 100.00% 97.69% 0.21% 2.10% 3,251,998 3,187,375 4,663 59,959 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 100.00% 98.01% 0.14% 1.84% 2,885,975 2,806,290 1,352 78,332 100.00% 97.24% 0.05% 2.71% 投资活动现金流入小计中收回投资收到的现金为27,249,596,479.07元,占投资活动现金流入小计的91.24%;取得投资收益收到的现金为267,635,121.35元,占投资活动现金流入小计的0.9%;处置固定资产/无形资产和其他长期资产收回的现金净额为12,990,955.31元,占投资活动现金流入小计的0.04%;处置子公司及其他营业单位收到的现金净额为445,783,093.92元,占投资活动现金流入小计的1.49%;
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收到其他与投资活动有关的现金为1,888,879,779.16元,占投资活动现金流入小计的6.32%。
2019年云南白药投资活动现金流入构成 科目名称 投资活动现金流入小计 收回投资收到的现金 取得投资收益收到的现金 处置固定资产/无形资产和其他长期资产收回的现金净额 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金
2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 759,568 672,556 28,753 100.00% 88.54% 3.79% 金额（元万） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 2,986,488 2,724,959 26,763 100.00% 91.24% 0.90% 323,144 315,228 5,614 100.00% 97.55% 1.74% 0.04% 1,299 1.49% 44,578 188,887 6.32% 0 2,285 19
0.00% 16 0.00% 0 0.71% 52,023 6,235 0.82% 0.00% 6.85% 原点参数报告 www.originp.com
筹资活动现金流入小计中吸收投资收到的现金为32,250,000.0元,占筹资活动现金流入小计的13.75%;其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金为32,250,000.0元,占筹资活动现金流入小计的13.75%;收到其他与筹资活动有关的现金为202,368,070.0元,占筹资活动现金流入小计的86.25%。
2019年云南白药筹资活动现金流入构成 科目名称 筹资活动现金流入小计 吸收投资收到的现金 其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 收到其他与筹资活动有关的现金 20,236 3,225 23,461 3,225 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 3,066 0 0 3,066 100.00% 0.00% 0.00% 100.00% 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 100.00% 13.75% 13.75% 86.25% 4,974 4,974 4,974 0 100.00% 100.00% 100.00% 0.00% 20
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2.4.3 现金流出结构分析
2019年云南白药现金流出总额为57,498,058,924.880005元，现金流出总额中经营活动现金流出小计为32,024,140,985.95元,占现金流出总额的55.7%;投资活动现金流出小计为15,898,623,855.27元,占现金流出总额的27.65%;筹资活动现金流出小计为9,575,294,083.66元,占现金流出总额的16.65%。
2019年云南白药现金流出构成 科目名称 现金流出总额 经营活动现金流出小计 投资活动现金流出小计 筹资活动现金流出-1,589,862 -957,529 -3,202,414 2019年 金额（万元） 百分比(%) -5,749,805 100.00% 55.70% 27.65% 16.65% 2018年 金额（万元） -3,564,999 -2,989,017 -409,025 -166,956 100.00% 83.84% 11.47% 4.68% 2017年 -3,659,395 -2,770,406 -794,748 -94,239 100.00% 75.71% 21.72% 2.58% 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 21
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小计 经营活动现金流出小计中购买商品/接受劳务支付的现金为24,786,261,505.04元,占经营活动现金流出小计的77.4%;支付给职工以及为职工支付的现金为1,654,487,950.93元,占经营活动现金流出小计的5.17%;支付的各项税费为1,768,972,822.33元,占经营活动现金流出小计的5.52%;支付其他与经营活动有关的现金为3,814,418,707.65元,占经营活动现金流出小计的11.91%。
2019年云南白药经营活动现金流出构成 2019年 科目名称 经营活动现金流出小计 购买商品/接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支-2,478,626 -165,448 2018年 百分比(%) 2017年 金额（万元） 百分比(%) 100.00% 76.92% 4.61% 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） -3,202,414 100.00% -2,989,017 77.40% 5.17% -2,351,941 -133,818 100.00% -2,770,406 78.69% 4.48% -2,131,057 -127,826 22
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付的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金 -381,441 -176,897 5.52% 11.91% -177,588 -325,669 5.94% 10.90% -187,772 -323,750 6.78% 11.69% 投资活动现金流出小计中购建固定资产/无形资产和其他长期资产支付的现金为783,283,658.06元,占投资活动现金流出小计的4.93%;投资支付的现金为14,459,340,197.21元,占投资活动现金流出小计的90.95%;支付其他与投资活动有关的现金为656,000,000.0元,占投资活动现金流出小计的4.13%。
2019年云南白药投资活动现金流出构成 科目名称 投资活动现金流出小计 购建固定资产/无形资产和其他长期资产支付的现金 投资支付的现金 -78,328 -1,445,934 90.95% 4.93% -53,962 -334,929 81.88% 13.19% -19,320 -775,428 97.57% 2.43% -1,589,862 2019年 金额（万元） 百分比(%) 100.00% 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) -409,025 100.00% -794,748 100.00% 23
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取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付其他与投资活动有关的现金 -65,600 0 4.13% -0.00% -33 -20,100 4.91% 0.01% 0 0 -0.00% -0.00% 筹资活动现金流出小计中偿还债务支付的现金为3,198,629,600.0元,占筹资活动现金流出小计的33.41%;分配股利/利润或偿付利息支付的现金为2,670,515,903.14元,占筹资活动现金流出小计的27.89%;支付其他与筹资活动有关的现金为3,706,148,580.52元,占筹资活动现金流出小计的38.71%。
2019年云南白药筹资活动现金流出构成 2019年 科目名称 筹资活动现金流出小计
2018年 金额（万元） 2017年 金额（万元） 百分比(%) 100.00% 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 100.00% 100.00% -957,529 -166,956 24
-94,239 原点参数报告 www.originp.com
偿还债务支付的现金 分配股利/利润或偿付利息支付的现金 支付其他与筹资活动有关的现金 -370,614 -267,051 -319,862 33.41% 27.89% 38.71% 0 -166,917 -39 -0.00% 99.98% 0.02% -1,110 -93,079 -50 1.18% 98.77% 0.05% 2.5 偿债能力分析
2.5.1 短期偿债能力
从短期偿债比率看 ，云南白药2019年的流动比率、速动比率及现金比率分别为464.93%，342.76%，135.15%。
流动比率、速动比率及现金比率 年份 2015 2016 2017 2018 2019 流动比率（%） 361.49% 327.68% 333.63% 267.84% 464.93% 速动比率（%） 241.20% 224.95% 218.49% 169.73% 342.76% 现金比率（%） 56.67% 48.89% 35.44% 29.62% 135.15% 25
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2.5.2 综合偿债能力
从整体的资产负债率和产权比率指标来看，2019年云南白药年的资产负债率和产权比率分别为23.28%和30.34%。
2015-2019年云南白药资产负债率&产权比率 年份 2015 2016 2017 2018 2019 资产负债率（%） 29.87% 35.56% 34.51% 34.42% 23.28% 产权比率（%） 42.60% 55.18% 52.69% 52.48% 30.34%
2.6 营运能力分析
2.6.1 存货周转率
26
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2019年云南白药的存货周转率为1.86次,2018年为1.99次，2019年比2018年下降了0.13次。
2015-2019年云南白药存货周转率（次） 年份 存货周转率（次） 2015 2.72次 2016 2.51次 2017 2.15次 2018 1.99次 2019 1.86次
2.6.2 应收账款周转率
2019年云南白药的应收账款周转率为6.18次,2018年为4.82次，2018年上升了1.36次。
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2019年比原点参数报告 www.originp.com
2015-2019年广弘控股应收账款周转率（次） 年份 2015 2016 2017 2018 2019 应收账款周转率（次） 3.78次 4.58次 4.51次 4.82次 6.18次 2.6.3 总资产周转率
2019年云南白药的总资产周转率为0.57次,2018年为0.92次，2019年比2018年下降了0.35次。
28
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2015-2019年广弘控股总资产周转率（次） 年份 2015 2016 2017 2018 2019 总资产周转率（次） 1.16次 1.02次 0.93次 0.92次 0.57次 2.7盈利能力分析
反应企业盈利能力的指标主要有销售毛利率、销售净利率、净资产收益率和总资产收益率。2019年云南白药的销售毛利率为28.56%，销售净利率为14.07%，总资产报酬率（ROA）为8.08%，净资产收益率（ROE）为10.71%。
2.7.1 销售毛利率
2019年云南白药的销售毛利率为28.56%,2018年为30.55%，2019年比2018年下降了1.99%。
29
原点参数报告 www.originp.com
2015-2019年云南白药销售毛利率 年份 销售毛利率（%） 2015 30.53% 2016 29.86% 2017 31.19% 2018 30.55% 2019 28.56% 2.7.2 销售净利率
2019年云南白药的销售净利率为14.07%,2018年为12.32%，年上升了1.75%。
30
2019年比2018
原点参数报告 www.originp.com
2015-2019年云南白药销售净利率 年份 2015 2016 2017 2018 2019 销售净利率（%） 13.29% 13.08% 12.88% 12.32% 14.07%
2.7.3 ROE（净资产收益率）
2019年云南白药的净资产收益率ROE为10.71%,2018年为17.37%，2019年比2018年下降了6.66%。
31
原点参数报告 www.originp.com
2015-2019年云南白药ROE（净资产收益率） 年份 ROE（%） 2015 22.32% 2016 19.88% 2017 18.51% 2018 17.37% 2019 10.71%
2.7.4 ROA（总资产报酬率）
2019年云南白药的总资产报酬率ROA为8.08%,2018年为11.39%，2018年下降了3.31%。
32
2019年比原点参数报告 www.originp.com
2015-2019年云南白药ROA（总资产收益率） 年份 2015 2016 2017 2018 2019 ROA（%） 15.55% 13.31% 12.03% 11.39% 8.08%
2.8成长性分析
反映企业成长性的指标主要有资产扩张率、营业总收入同比增长率、营业利润同比增长率、净利润同比增长率和净资产增长率。2019年云南白药的资产扩张率为-7.95%，营业总收入同比增长率为9.80%，营业利润同比增长率为28.08%，净利润同比增长率为19.90%，净资产增长率同比增长率为-4.76%。
2.8.1 资产扩张率
33
原点参数报告 www.originp.com
2019年云南白药的资产扩张率为-7.95%,2018年为9.66%，2019年比2018年下降了17.61%。
2015-2019年云南白药资产扩张率（%） 年份 资产扩张率（%） 2015 18.05% 2016 27.45% 2017 12.67% 2018 9.66% 2019 -7.95% 2.8.2 营业总收入同比增长率
2019年云南白药的营业总收入同比增长率为9.80%,2018年为9.84%，年比2018年下降了0.04%。
34
2019原点参数报告 www.originp.com
2015-2019年云南白药营业总收入同比增长率（%） 年份 营业总收入同比增长率（%） 2015 10.22% 2016 8.06% 2017 8.50% 2018 9.84% 2019 9.80% 2.8.3 净利润同比增长率
2019年云南白药的净利润同比增长率为19.90%,2018年为5.02%，2018年上升了14.88%。
35
2019年比原点参数报告 www.originp.com
净利润同比增长率（%） 年份 净利润同比增长率（%） 2015 10.34% 2016 6.36% 2017 6.88% 2018 5.02% 2019 19.90%
2.8.4 营业利润同比增长率
2019年云南白药的营业利润同比增长率为28.08%,2018年为5.83%，比2018年上升了22.25%。
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2019年原点参数报告 www.originp.com
2015-2019年云南白药营业利润同比增长率（%） 年份 营业利润同比增长率（%） 2015 11.96% 2016 4.78% 2017 8.86% 2018 5.83% 2019 28.08%
2.8.5 净资产同比增长率
2019年云南白药的净资产同比增长率为-4.76%,2018年为9.81%，2018年下降了14.57%。
37
2019年比原点参数报告 www.originp.com
2015-2019年云南白药净资产增长率（%） 年份 2015 2016 2017 2018 2019 净资产增长率（%） 19.77% 17.12% 14.51% 9.81% -4.76%
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