美国债务危机的影响和应对措施qqq

谈美国债务危机对我国经济的影响

摘要

美国债务危机成为近期的全球热门话题。由于上次金融危机中，美国采取减税、增加投资、刺激消费的，这使得美国超发货币并借了更多的债，因此爆发了债务危机。美国债危机不仅导致了美元地位的降低，产生了全球，使得全球市场变得更加不明朗与不确定，也使得我国经济面临着巨大的考验。中国作为美国最大的债权国，因为我国的外汇储备和美国的经济是密切相关的，可谓是牵一发而至全身，也会对我国经济产生巨大的影响。因此，本文先介绍了美国债务危机产生的原因及发展趋势，对我国经济的影响进而阐述了我国应采取的措施。以此来展现我们对美国债务危机的认识和对我国未来经济的展望。本文论述了美国债务危机产生的原因，通过运用所学的经济学原理对美国债务危机的发展趋势及对全球经济的影响进行分析和预测，进而得出美国债务危机对我国经济的各方面影响，针对这些影响对我国如何应对这个大挑战提出建议。

关键词：债务危机;我国经济；外汇储备

Talk about the debt crisis on our country's economic influence

Abstract

The United States debt crisis be recent global hot topic. Because the last financial crisis, the United States to take the tax cuts, increase the government investment, consumption policy, this makes the United States the hair and borrow money more debt, so the outbreak of the debt crisis. The national debt crisis not only led to the dollar's status is reduced, creating the world credit crisis, made the

global markets become more uncertain and not sure, also makes our country economy faces a huge challenge. China as America's biggest creditor, because China's foreign exchange reserves and the United States is closely related to the economy, it is brought to the whole body, one of China's economy will have a huge impact. Therefore, this paper first introduces the American debt crisis causes and development trend of China's economy, the influence of our country and sets the measures should be taken. In order to show our understanding of the debt crisis of the United States and to China's future economic prospects. This paper discusses the causes of American debt crisis, through the use of the economics of the United States learned the development trend of the debt crisis and the impact on the global economy of analysis and prediction, and a conclusion that the U.S. debt crisis on our country's economic influence all aspects of our country, to these affect the big challenge of how to deal with Suggestions.

Keywords: Debt crisis;China’s econominic;Foreign exchange reserves

一、美国债务危机产生的原因及发展趋势

由于美国近年的经济危机以及国内发展的不利局面，导致美元的国际信用日渐降低。以至于在现在根据美国财政部的报告，美国联邦到今年5月16日已突破14.29万亿美元的法定举债上限，如果国会不能在8月2日前提高债务上限，美国开始面临债务危机。

（一）美国发生债务危机的根本原因

美元的国际地位是诱发美国债务危机的根本原因。美元是世界货币，具有储备和投资功能，对世界具有双重影响。一方面，世界需要美国以财政和贸易双赤字为条件向全球输出美元货币，世界则每年向美国支付数百亿美元的“铸币税”；另一方面，由于缺乏美元币值稳定的有效机制以及美国长期举债过日，客观上诱使美国通过增发美元来稀释其负债。当美国财政赤字和公共债务累积到难以为继的程度时，市场必然对美元币值以及美国国债的投资价值产生怀疑，这是美国债务危机产生的根本原因。

（二）美国债务危机产生的直接因素

赤字大幅上升是导致美国债务危机的直接因素。由于上次金融危机中，美国采取减税、增加投资、刺激消费的，这使得美国超发货币并借了更多的债。2009财年，美国财政赤字创下1.41万亿美元的历史纪录，2011财年预计将达1.65万亿美元的历史新高。正是在不断高企的财政赤字推动下，美国国债突破了14.29万亿美元，人均负债达4.53万美元。这就造成美国的债务/GDP比过大，在近期的美国国内生产总值得不到恢复的情况下，美国的债务却高居不下，并已经达到了美国规定的上限要求。

（三）美国债务危机的发展趋势

美国两党虽然就提高债务上限问题达成了一致，但解决方案没有消除债务的深层问题，只是将违约风险后移而非消除。随着美国人口老龄化继续加重及经济低速增长，再加上因主权信用评级下调导致国债利息增加，未来美国的财政形势依然严峻，各方对于出现主权债务违约的顾虑仍然很多。

一般来说，当公共债务占国内生产总值(GDP)的比例超过90%时，经济增长状况就面临着恶化的风险。美国债务及赤字率高企对美国经济具有十分不利的影响，将使

效力递减。赤字财政无法带来持续经济增长和就业增加。除了削减赤字外，解决债务危机最根本的途径要依靠经济发展。过去5年，美国经济年均增长率不到1%，就业人口比例从63.1%降至58.4%。美国的经济刺激计划也未取得明显效果，在逐渐退出后失业率再度走高，呈现无就业复苏特征。由于近期经济再现疲态，可供选择的新的刺激经济措施不多，美联储有可能推出第三轮量化宽松（QE3）货币。

从上述各种情况可以明显的看出美国的债务可能在未来无法按期归还，这使得国际上的国家，机构等投资者对美国主权信用信心不足，也致使了下调美国主权信用评级的结果。而随着美国主权信用的下调，各方的不利条件致使美国经济压力增大，也导致债务危机也日趋严重。

二、美国债务危机对全球经济的影响

（一）美国债务危机恐殃及全球经济稳定

2011年7月2日，国际货币基金(IMF)新任拉加德(Christine Lagarde)警告称，美国的国债危机可能殃及全球经济稳定，她呼吁美国府会双方尽快达成预算妥协。拉加德说，\"美国的国债危机将肯定影响到美国和全球经济的稳定，这显然与IMF的宗旨不符，我们表示关切\"。他表示，美国若不能就国债高限达成协议，将会出现利率升高和股市重挫等严重后果，不仅是对美国经济，而且包括全球经济，因为美国经济至关重要，对其他国家的影响巨大。

（二）美国债务危机对全球经济产生的影响

全球股市受到严重冲击，国际汇市和大宗商品市场受到波及。从中长期来看，美债危机引

发美元地位动摇，将推高大宗商品市场的价格；但在近期，下调评级加大了市场对美国经济停滞的担忧情绪，美元走软的拉升作用难抵信心缺失和市场恐慌影响，大宗商品价格短期内难逃跌势，主要货币的汇率也会大幅波动。避险需求导致国际金价再创历史新高，这次美债危机的发生，使避险情绪骤然升温，黄金价格大幅上涨，最高涨破1900美元/盎司。

全球信心受挫，经济复苏愈加艰难。美债危机也是一场信心危机，既是市场投资者对美国经济复苏信心严重不足的表现，更是市场对于美国治理经济能力质疑的反应，将波及股市、汇市、大宗商品市场等多个领域，严重威胁国际金融市场的稳定，影响全球经济复苏。将导致投资者对于金融产品重新估价和中长期全球利率水平走高。长期以来，际金融市场将美国国债收益率作为众多金融产品风险溢价和利率确定的基准。研究表明，美国主权信用评级下调一级，与美国国债相关的国际金融市场中长期利率将上升30至55个基点，投资者将被迫对各种金融产品的风险和价值进行重新估价与选择，由此造成一定时期内金融产品价格的大幅波动。

三、美国债务危机对中国经济的影响

美国债危机不仅导致了美元地位的降低，产生了全球，使得全球市场变得更加不明朗与不确定，也使得中国经济面临着巨大的考验。中国作为美国最大的债权国，因为我国的外汇储备和美国的经济是密切相关的，可谓是牵一发而至全身，也会对我国经济产生巨大的影响。美国债务危机到底对中国经济的影响有多大，我们作点分析。

（一）美国债务危机对我国金融市场的影响

自1917年以来固若金汤的美国主权信用，破天荒地被全球市场动摇了——标普下调美国主权信用评级，由AAA调降到AA＋，评级展望负面，引发全球股市暴跌、原油及大

宗商品价格连续走低、美元汇率大幅波动。 这种对信用的信心动摇可不是件小事。信用是金融市场交易的核心和基础，不同的金融产品及工具就是给不同的信用进行风险定价。而信用评级就是为金融市场风险定价提供可参考依据。因此，当一个国家主权信用评级下调时，它就意味着这个国家债券的信用风险增加，其信用交易的成本上升。所以，美债危机的危害，除了降低美元地位，动摇世界对美国的信心外，也会使得我国的金融市场发生动荡及带来更多的不确定。

我们以A股市场为例进行分析，我国A股市场会面临双重压力：一是资金压力，在风险压力下，全球投资者对于新兴市场的投资会趋于保守，投资中国的基金近期在美国有折价现象；其次是汇率升值与开放市场的压力，除了QDII的出行外，近期发布了《保险资金境外投资管理暂行办法》，按照新规定，保险公司境外投资总额的上限由占上年末总资产的5%上调到15%，同时投资范围从固定收益类拓宽到股票、股权等权益类产品，估计将有3000亿元保险资金可以进行海外投资。在企业尚未准备好的情况下，如此大幅提高开放的门槛，很有可能是压力之下的产物。

从表面上来看，国际资金流入减少与人民币升值的效果可以对冲，对A股市场的影响是中性的。实际上，如果人民币在外界压力下被迫大幅升值而引发A股市场大涨，是非常可怕的信号，这说明，A股市场的大涨是外界压力下被迫重新估值的产物，是国际投机的结果，而主要不是中国企业效率提升的结果。因此，中国股市带有很大的不确定性。

（二）美国债务危机对我国外汇储备的影响

美国的债务危机导致我国巨额的外汇储备安全受到严重威胁。作为全球最大外汇储备国，目前我国拥有3.2万亿美元的巨额外汇储备。在这些资产中，70%左右为美元资产，主要是美国国债。此次美国主权信用评级下调，可能会引发投资者对美债的抛售行为，加

速美元贬值，使我国外汇储备实际购买能力下降而遭受一定的损失。美国财政部数据显示，截至2011年5月末，中国持有美国国债1.1598万亿美元，是美国国债的海外最大债主。此次美债危机中，我国将成为美国境外最大的受害者。

引发热钱流入中国市场。相对于欧美等国低速经济增长和极低的利率水平，中国等新兴市场国家经济持续较快增长，利率水平较高，汇率升值空间大，再加上美债危机的影响，中国市场可能会成为部分国际游资的觊觎之地。而一旦美欧经济停摆，国际资本会快速回流。 届时，中国外储遭受巨大损失（尤其是无法变现）、进入中国的巨额国际资本撤离、加上偿还短期外债、另外国内资金也蜂拥外逃，中国的3.2万亿名义外储可以在短时间内流失殆尽。 中国将没有外汇买粮食、石油、铁矿石、有色金属、橡胶等等大宗商品；也没有钱购买机械、电子元件、芯片、汽车、飞机、以及其它奢侈消费品等产成品。 没有钱买大宗产品和关键部件，中国社会活动将完全停止。

（三）美国债务危机对我国出口企业的影响

削弱我国出口，很可能会引发输入型通胀压力上升。美国主权信用评级的下调，会使美元走软并在中长期内推高国际市场大宗产品价格，不利于我国出口,加重进口负担，输入型通胀压力和人民币升值压力也将进一步加大。未来几年，我国进出口企业可能面临外需持续疲软、汇率升值、国际贸易摩擦不断增加的不利环境。

在这种环境下，我国作为美国最大的债权人与美国之间的贸易摩擦将进一步加大，而全球性的贸易紧张局势也会使我国的进出口行业行势堪忧。

四、针对美国债务危机，我国应采取的相应对策

（一）我国金融市场应采取的措施

第一，与美国财政部保持持续接触，对其施加压力。作为美国的最大海外债权人，为了保护自己资产的安全，中国有这个权利也必须这么做。我国在过去的数年中因国际贸易的大量顺差和腾飞的经济，使得以美国为首的世界发达国家对人民币升值不停施压。这致使我们在国际金融市场中不时的遭受损失。而现在作为美国最大的债权国，我们有权利维护我们的资产，这正是我们从被动走向主动的契机。因此，这个机会将是我们不容错过的时机。

第二，如果美国最终出现债务违约，中国应做好国际金融市场可能崩盘的准备。如果美国债务危机真的来临，届时将是一个世界范围内的经济萧条，甚至是一个全球的金融危机。在这样的环境下我们不太可能依靠世界的经济复苏快速的到来。我们应该未雨绸缪，准备好金融储备和预备的金融调节。尽可能的减少我们在这样的大环境下的经济损失，保护我国的金融市场的相对稳定是我们措施中的重中之重。

第三，应减少购入其他资产，丰富储备资产构成品种，比如声誉较高企业、金融机构的股票和高等级债券，小部分对冲基金和投资公司股权及大宗商品期货合约。通过这种方式减少损失的可能性，以及当金融危机爆发时对我国金融市场的影响，减小我国市场的波动，最终也是为了维护我国的经济稳定。

（二）我国外汇储备应采取的措施

由于美元是国际贸易中的主要结算货币、国际市场主要的投资工具及不少国家储备货币，就必然造成世界上利益格局重大调整，其对国际市场造成的影响与冲击也是巨大的。由于美元不仅是本币也是国际货币，如果美国国家信用出现任何问题或下调，都容易对国

际市场造成巨大震荡及其他国家对美国的不满，甚至于冲击当前国际货币运行机制。在这种情况下，重建新的国际货币体系当然重要，但远水解不了近渴。因此，在新利益架构下，可能有必要重构中国经济对外发展战略并加强中国在国际货币体系中的话语权。

但是虽然这是一个契机，面对欧美各国经济衰退的风险，中国货币也到了是否要调整的十字路口。目前国内通货膨胀压力并没有减弱，房地产泡沫也没有挤出，经济增长态势下半年也不会太差，但国际经济形势太差，所以中国货币调或不调较难取舍。随着各国的债务危机的影响，我们也必须制定一减少风险和波动为最终目的的各种措施。目前的情况给国际市场增加不确定性及风险，将冲击包括中国在内的各国对外投资决策与现有经济。因为该事件引发的全球性危机，可能导致美欧经济出现第二次衰退。为应对这种不确定性，我国可能不得不重新评估国际经济形势，相应地调整。尽管这次调整不会如2008年下半年那样出现逆转，或出台重大救市。但我们必须警惕，对于占中国出口比重58%以上的欧美市场来说，如果其经济衰落，那么将严重影响到中国的出口，继而影响我们以出口带动经济增长的模式。而且这次危机不比2008年，国内房地产的风险已不允许再利用房地产作为救市的工具。所以丰富储备的种类也是当前所必须进行的一项措施。

（三）我国进出口企业应采取的措施

我国作为一个依靠国际贸易的国家在此次的美国债务危机中必然遭到严重的损失，但是这并不意味着我们只能单方面的承受世界经济不景气所带来的影响。我国是以投资带动生产的生产环境，随着外部投资环境的不稳定，我国市场必然成为资金的涌入地。这就使得我们的产业的到持续的发展，进出口行业也会得到资助，但是随着大量资金的涌入，输入性的通货膨胀也将成为问题。这也是一个两面性的问题。

所以我们必须制定相应的宏观和货币，以保证我国通货膨胀率限定在一定的范围内，这样才可以保证我国进出口商的利益。并要坚持我国货币的稳定缓慢的升值，只有保持我国货币币值的稳定，才能减轻我国进出口所受的影响和波动。所以减缓我国通货膨胀和避免我国货币币值的过快增长仍是我们必须坚持的方向，也是我们减少在可能发生的美国债务危机中损失的重要方法。

总上所述，我们可以知道只有通过审时度势的把握我国在世界经济中的地位和权力，维护自身利益和金融市场的稳定，并分散我国外汇储备的风险，降低通货膨胀和货币币值升值才能减少我国在美国债务危机中的影响和损失。

参考文献

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【6】郑诗亮 《韦森谈美欧债务危机与中国》（20110828）

【7】王姗姗《奥巴马：提高债务上限 两党达成一致》（《新民晚报》20110801）