人民币国际化问题分析及建议 华中科技大学武昌分校韦萌青 人民币国际化的背景 世界贸易呈现出多元化Ｙｔ＝放格局，世界金融储备体 一、２００８年金融危机以来。国际外汇市场大多数主要 系和世界贸易结算体系的变化趋势，促使全球货币体系 必然趋向调整。在此种背景下，在全球范围内产生新的 货币汇率出现了剧烈波动，人民币汇率却迎来了自 ２００５年汇率机制市场４１＝改革以来最为稳定的一个时 期。与Ｊｌ：ｌｚ同时。和过去单纯作为计价货币不同，人民币 已经开始更多地以国际贸易中结算货币的方式迈出了 国门。２００９年４月，中国国务院决定，从当年７月６日 起，上海、广州、深圳、珠海、东莞五个城市开始试点跨 境贸易人民币结算，涉及的贸易伙伴为东盟国家和港 澳地区。２００９年６月２９日。香港特别行政区行政长官 国际货币来调节和维护国际货币制度已成为必然趋势。 人民币作为当下日益走俏的“硬通货”，成为国际货币应 当是众望所归。然而，中国目前金融体系与制度还不够 完善，金融产品的品种仍然较少，由于资本与金融账户 仍然没有完全开放．至今我们无法估计人民币抵御外资 冲击的程度。再者，由于目前以美元为主的国际货币体 系所限．人民币国际化依然逃不出美元的桎梏，不能从 根本上改变现行的已经落后的国际货币体系制度。 曾荫权在中国人民银行行长周小川Ｉ和香港金融监管局 局长任志刚签署《跨境贸易人民币结算试点业务合作 备忘录》后，明确表态，香港作为国际金融中心之一，可 以成为人民币“出海”的中转站。发展香港成为内地以 外的人民币结算中心。 二、人民币国际化带来的利益和 Ｉ＇Ｄ－３题分析 （一）人民币国际化对我国经ｆＪ：ｌ＝的有利影响 １．获得国际铸币税收入。国际铸币税收入是实现 且合作伙伴应具有较高信誉，便于交流与合作，能够与 农产品物流委托企业建立融洽的合作关系。 （二）制定合理的利益风险分配机制。农产品虚拟 队应该根据农产品物流的需要，保持相对的稳定性，按 照企业的核 １２．能力水平、跨组织协作能力和对农产品 物流的重要性程度组建，而且主要的物流业务也应该 物流体系是建立在市场机制基础之上的，利益的分配 和风险的分担又是市场运作的决定性因素，因而形成 合理的利益风险分配机制既是提高市场效率的要求， 也是维持联盟的关键所在。由于影响农产品物流的因 素较多，经常会导致市场结构的失衡，而这种结构性的 调整又会对联盟成员的利益造成不同的影响，如果不 优先选择核心团队；而在另一方面，鉴于农产品物流的 不均衡性，需要组建部分成员作为虚拟物流企业的外 围组织。这部分成员需要支撑虚拟物流联盟核心能力， 在农产品流通量大时参与到联盟之中，而市场萎缩时 能游离于联盟之外。 （四）完善信息共享机制。信息共享系统是虚拟物 流活动的调度中心和神经中枢，是物流由虚拟转化为 能公平合理分配利益和承担风险，必然导致联盟的瓦 解。因此．在建立农产品虚拟物流联盟中，要根据共赢 的原则，建立合理的利益分配机制，综合考虑多种因 素，按照其为整个虚拟物流的贡献进行利益的分配；同 现实的关键，通过信息共享平台，可以使农产品物流企 业了解任务的进展情况，实现物流信息的快速反应，在 保证任务按要求完成的同时，加强盟友之间的沟通和 交流．消除成员之间的矛盾和误会，加强各方的信任， 时还要根据利益与风险对等的原则，制定科学的风险 分担机制。在成员之间建立与利益相一致的风险承载 方法。 降低道德Ｎｔ，险。完善的信息共享平台要覆盖农产品流 通的各个环节，从而使联盟成员之间能够方便进行信 （三）建－，Ｏｒ动态的合作机制。农产品虚拟物流体系 在本质Ｊ二是一种联盟关系．并以物流企业的独立经营 为基础，因而决定了其组织结构是一种动态的、松散型 息共享与交流，实现信息的无缝对接；而且信息平台要 涵盖虚拟物流的服务领域，甚至还要延伸到一些外围 的行业，从而减少农产品物流信息的不对称性和标准 的差异．降低联盟成员之间因信息而造成的风险；此 外，信息共享机制还要能促进企业内部不同层级之间 的形式。在联盟组织体系中，通常是由若Ｔ－物流企业以 农产品的流通组成核心团队，并以部分伙伴成员组成 外围组织．为虚拟物流联盟的运作提供支撑。这种动态 的组织形式是由农产品流通环境所决定的，当农产品 市场发生变化时，虚拟物流的成员结构也应进行及时 调整，这样才能使联盟灵活应对市场的变化，降低环境 的双向沟通。既要有利２１＝企业上层信息的下达与收集， 也要方便基层信息的接收与反馈，让信息能够在企业 内部快速传递，从而提高物流企业对市场的应变能力， 实现联盟的动态稳定。 不确定性对虚拟物流联盟造成的风险。为了提高联盟 的运作效率，减少虚拟物流企业组建的难度，其核心团 （基金项目：南阳师范学院２００７年青年资助项目 “农产品物流信息化研究”项目研究成果） 襄 麓 蕊 人民币国际化之后的最大收益。众所周知，在本国发行 货币的铸币税取之于本国也用之于本国。但是，发行国 际货币．则相当于从其他国家征收铸币税，且这种收益 是无成本的。因此，当人民币成为国际货币后，可以凭 汇率制，尽管该国中央银行仍旧能控制短期利率，但货 币国际化的逐步深化使得汇率对利率差异的变化更为 敏感。 ４．对于国际贸易的影响。我国作为规模最大同时 也是经济最发达的发展中国家，经济起飞不可避免地 借“铸币税”补贴财政。 ２．节省外汇储备。规避外汇风险．促进中国对外贸 依赖于高额的出口。人民币的国际化将会增大人民币目 前所面临的升值压力。人民币升值以后，为维持同样的 人民币价格，用美元表示的我国出口产品价格将有所提 易的发展。目前，我国的外汇储备高度集中于美元资 产．不论是美国国债价值下跌抑或是美元汇率大幅贬 值，都会导致我国外汇储备大幅缩水。实现人民币国际 化后，人民币可以成为国际结算的主要货币之一，其自 高，这会削弱其价格竞争力；而要使出口产品的美元价 格不变，则势必挤压出口企业的利润空间，这不可能不 身既是一种计价货币又是一种储备货币，减少外汇储 对出口企业、特别是劳动密集型出口企业造成冲击。 备，可以在一定程度上缓解因外汇储备过多而导致外 三、推进人民币国际化的几点建 汇占款过多造成的被动的流动性过剩问题，有助于内 议 ＃ｂ．ｔｓ＇ｊ衡．还能有效地减少因外汇贬值造成的损失。与此 （一）积极谋求与周边国家贸易投资结算的人民币 同时．实现人民币国际化之后．可以用本国货币进行对 化。目前，在周边国家和地区，人民币享受较高的声誉。 外贸易和投资，企业能够有效地规避汇率风险，能够推 随着边境贸易的不断扩大，以人民币计价的直接投资 动和扩大中国的对外贸易。 ３．促进金融创新．完善金融市场 纵观美国以及欧 也渐渐出现。在此基础上。我们应该加强与这些国家的 洲等发达国家，其金融市场不断推陈出新，创造出各种 贸易和投资往来，可以有选择地以自由贸易区和投资 金融衍生工具和结构性产品．并且其金融体制相对而 自由化等形式建立合作机制，推动我国周边国家和地 言也更为健全与完善。这与美元、欧元在国际市场上具 区在贸易投资结算时使用人民币。可以选择签订正式 有话语权是密不可分的。在当前阶段，我国金融市场仍 协议或者建立有约束力的规则等方式，使人民币率先 存在诸多弊端，金融创新滞后于实体经济，创新不是过 在周边国家和地区实现国际化。 度，而是不足。只有合理利用金融创新才能有效的分散 （二）加快我国的金融市场建设。开放、发达的金融 并降低风险，增强市场流动性，－ｇ富市场投资品种以及 市场和金融中心是一个国家进行国际兑换的重要载体 增加投资，而人民币的国际化则能够促进我国货币当 和渠道，是国际金融市场的枢纽。从我国目前的情况来 局加快金融市场完善的进程。 看．加快金融市场建设主要应从以下三个方面人手：一 （二）人民币国际化带来的相关问题 是加快国债市场的国际化。国际化的国债市场可以吸 １．投机冲击成本增加。无论是在１９９７亚洲金融危 收境外人民币回流，成为一个可靠的“资产池”，解决由 机还是在此次全球经济危机中，中国正得益于其相对 于突然回流带来的问题。二是建设国际化的金融中心。 封闭的金融市场以及对外汇的严格管制。一旦开放资 我国应鼓励国内商业银行实施国际化发展战略。积极开 本市场，必然会流人大量“热钱”，使得中国经济与世界 展境外人民币业务．在一些条件较好的城市建立区域性 经济联系更为紧密，国际金融市场的任何细微的变化 金融中心。三是建设人民币的离岸中心。利用香港国际 都可能会对中国经济产生影响。国际化之后的人民币， 金融中心的地位，我国可以将香港发展成为人民币的离 很可能会变成一种传导工具。使金融危机随着人民币 岸中心，在国际金融市场上推动人民币的国际化。 的交换引入国内。 （三）加强金融监管。针对我国金融市场上存在的 ２．增大宏观调控的难度。目前．央行通过收放银 金融秩序混乱、银行资产信用不高、金融立法疲软等问 根。就可相对容易地调控市场流动性以及与流动性关 题，我们必须对国内金融监管体系进行改革，加强金融 联的一系列资产和投资问题。而一旦人民币成为国际 监管，消除金融隐患。通过建立健全开放、一体化的金 货币。货币操作思路就不再是中国境内从上到下的线 融监管体系，对金融市场实施有效监管，保证实现货币 性系统，而是遍布全球和央行联动的网状系统。由于市 国际化目标，形成稳定的金融市场秩序，实现贸易投资 场机制本身的缺陷以及各种市场信Ｎ－监测的滞后性， 的国际化。与此同时．还要建立人民币跨境流动监测制 一旦人民币成为国际货币，要想使得人民币既能满足 度，降低人民币国际化给我国经济带来的负面影响，为 市场货币流通需要，又不会引，ｔｇ通胀，如何确定货币供 我国货币政策和金融稳定提供保障。 应量Ｍ：将成为一个技术难题。 （四）改革现行的国际货币体系。目前，美元仍是最 ３．货币政策的自主性弱化。货币国际化的加速对 为主要的国际储备货币．由于现行国际货币体系的弊 货币政策的目标及自主性产生了深远的影响，其中最 端，美国金融危机造成中国外汇储备资产在美国的安 为重要的影响是保持固定汇率与用以保持内部平衡的 全问题。在２ｏ０９年４月伦敦金融峰会前，央行行长周 独立的货币政策如何相融问题。过去２０年中。国际金 小川提出了“超主权国际储备货币”，以期加速国际货 融交易的猛增使各国中央银行更难以应付这种压力． 币体系改革。这都是建立在人民币实现了高度国际化 当然．各国中央银行能够通过实施资本项目的管制来 的基础之上的。因此，我国应当加强对外经济合作，进 控制资本的流动，但这也就意味着该国放弃了金融全 一步扩大人民币国际化影响．从而巩固与提升人民币 球化的利益，那些浮动汇率制和资本自由流动的国家 在全球货币体系中的地位．顺利实现国际货币体系的 在利用世界储蓄资源时处于不利地位。一国实施浮动 改革。 甚萋蕊囊 ‰ 。 ¨ ＿ 。