外汇买卖实战入门宝典
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外汇市场基础知识P1—P3 基本面分析 P4—P6 概念速查P72 附录一：外汇市场交易 时间表P75 附录二：美国经济数据情况表P76 技术指标分析 应用技术指标时应注意 的问题 P16 主要技术指标及观察 方法 P17 移动平均线 P17 MACD P19 RSI P20 KDJ P22 外汇通实盘买卖实战问答 P52 图表分析 什么是K线图 P26 K线中长期基本形态 头肩型 P29 三角形 P29 趋势线 P45 1
投资专家（www.98qh.com） 外汇市场基础知识 汇率
汇率是指两种不同货币之间的兑换价格。如果把外汇也看作是一种商品，那么汇率即是在外汇市场上用一种货币购买另一种货币的价格。例如，l美元＝110日元，表示1美元可换110日元。汇率的表示方法有直接标价法和间接标价法。 直接标价法和间接标价法
直接标价法是指以一定单位的外国货币为基准，将其折合为一定数额的本国货币的标价方法，目前大多数国家采用这种标价法；在招商银行开办的交易币种当中，日元、瑞士法郎、加拿大元、港币、新加坡元均采用直接标价法，如1美元=115.25日元；1美元=1.47加拿大元等。
间接标价法是指以一定单位的本国货币为基准，将其折合为一定数额的外国货币的标法方法。欧元、英镑、澳大利亚元采用间接标价法，如1英镑=1.6025美元；1欧元=1.5680加拿大
元；1欧元=1.0562美元；1澳大利亚元=0.5922美元等。 基本汇率和交叉汇率
基本汇率（也叫直盘或基础汇率）：一般指一国货币与美元
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投资专家（www.98qh.com） 的比价。
交叉汇率（也叫交叉盘）：是指两种非美元货币之间的比价，交叉汇率可从基本汇率套算而来。 买入价和卖出价
买入价（Bid rate）是银行向客户买入外汇（标价中列于“/”左边的货币，即基础货币）时所使用的汇率。
卖出价(Offer rate)是指银行卖出外汇（标价中列于“/”左边的货币，即基础货币）时所使用的汇率。 外汇中间价是买入汇率和卖出汇率的平均数。 举例说明：
如美元/日元的汇率为115.25/115.35，表示客户向银行卖出美元买入日元（银行买入美元）的汇率为115.25，而客户向银行卖出日元买入美元的汇率为115.35。
因此，如果您想将100美元兑换成日元，那么，您将按照115.25的汇率，兑换得11525（即，100*115.25）日元；如果您想将10000日元兑换成美元，那么，您将按照115.35的汇率，兑换得86.69（即，10000/115.35）美元。
澳元/美元汇率为0.5830/0.5840，表示客户卖出澳元买入
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美元的汇率为0.5830，而卖出美元买入澳元的汇率为0.5840。 您可能会发现，确定汇率后，在计算兑换得的货币数额时，还要确定是用乘法还是用除法。相关计算办法，可以用两句话来概括：“（货币）从左到右，乘以左（汇价）；（货币）从右到左，除以右（汇价）”。
所以，按照上述报价，您要把100澳元兑换成美元时，就获得100*0.5830美元；您要把100美元兑换成澳元时，就获得100/0.5840澳元。 外汇市场
广义的外汇市场泛指进行外汇交易的场所，甚至包括个人外汇买卖交易场所，外币期货交易所等；狭义的外汇市场指以外汇专业银行、外汇经纪商、中央银行等为交易主体，通过电话、电传、交易机等现代化通讯手段实现交易的无形的交易市场。 目前世界主要的外汇市场包括欧洲的伦敦、法兰克福、巴黎、苏黎世外汇市场、北美的纽约、亚洲的东京、香港、新加坡外汇市场、澳洲的悉尼、惠灵顿市场，这些市场时间上相互延续，共同构成了全球不间断的外汇市场，其中以伦敦外汇市场的交易量为最大，因此欧洲市场也是流动性较强的一个市场，而纽约外汇市场波动幅度经常较大，主要是由于美国众多的投资基金的运作以及纽约市场上经常会发生一些对于外汇影响较大的
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事件，例如美联储利率决定，公布美国重要经济数据等。了解各个市场的特性，对于理解汇率的真实性和进行汇率预测有一定帮助。通常我们所说的当日收盘是指纽约收盘，
外汇市场的参与者主要包括外汇银行、中央银行、外汇投机者、外汇经纪公司、大型投资基金、实际外汇供求者等。通过了解外汇市场参与者的资金动向对于预测走势也有很大帮助，例如日本财务年度的资金汇回日本会造成日元的升值压力，英国公司对于德国公司的大型收购案会构成欧元/英镑交叉盘的上升，日本央行通过抛售日元干预汇市会造成日元的贬值、日本投资者在澳洲发行澳元计价的债券会造成澳元/日元交叉盘的上升等等。只要善于分析交易主体的动向和特点，都会从一些蛛丝马迹中寻求汇率的方向。 辅助知识 外汇市场的特点
如果从外汇交易的区域范围和周围速度来看，外汇市场具有空间统一性和时间连续性两个基本特点。
所谓空间统一性是指由于各国外汇市场都用现代化的通讯技术（电话、电报、电传等）进行外汇交易，因而使它们之间的联系非常紧密，整个世界越来越联成一片，形成一个统一的世界外汇市场。
所谓时间连续性是指世界上的各个外汇市场在营业时间上
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相互交替，形成一种前后继起的循环作业格局。 外汇市场和股票市场的主要区别
很多朋友对股票市场比较熟悉，谈起来是津津乐道。外汇市场对多数人来说尚属于一个全新的领域，如果把股票市场里的一些习惯性的认识照搬到外汇市场，就会带来一些不必要的麻烦和困惑。 1. 空间不同
从外汇市场的特点就可以看出来，外汇市场是一个全球性的市场，而股票市场是区域性的市场；外汇市场是无形的，股票市场是有形的。
一些朋友经常会问：这个报价是那个市场的报价？这就是受了股票市场的影响。由于外汇市场是全球性的开放市场，是不存在报价是那个市场的问题的，我们所看到的价格就是这个市场最新的报价，虽然这个时段可能是东京市场比较活跃，但也可能会有纽约、伦敦、香港等其它地区的交易商在交易，所以说，报价来自于哪个市场很难确定，也没有必要知道。 2. 标准不同
在股票市场中，不同区域性的市场都会有不同的市场规则和其自身的特点，但在同一个市场中，大家都遵循统一的标准。 在外汇市场中，由于其全球化的特点，市场的包容度和自由度相当高，大家在一起交易，遵循公平、自愿、诚信的原则就可以了，没有什么特别的要求和规矩。
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3. 成交方式不同
规范的股票市场都是采用集合竞价，集中撮合的方式来完成交易的，体现了绝对的公平，因此，在同一时点上的同一只股票不可能出现不同的成交价格。
外汇市场更像一个农贸市场，所有的买家和卖家完全是开放的，体现了绝对的自由，买家可以自由地询价，卖家可以自由地报价，双方完全是在自愿的情况下进行交易，成交价格对于双方来说是“一个愿打，一个愿挨”，这一点和股票市场是完全不一样的，外汇市场没有集合竞价和电脑集中撮合的规矩。
知道了股票市场和外汇市场的这个不同，投资者就不会惊异于各银行间报价的差异了，这完全是市场行为。 外汇市场交易时间（见附录一）
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投资专家（www.98qh.com） 在当今外汇投资领域中，分析价格的方法主要分为基本因素 分析法和技术图表分析法两大流派，两者之间相互独立。基本因 素分析法较注重中长线分析，较适合于消息灵通对外汇市场有充 分认识投资者使用；而技术图表分析法是以价格的动态和规律性 为主要对象，结合对价、时间之间的关系的分析，以帮助投资者 判断行情并选择投资机会,对于中长线、短线分析尤其是掌握入市 时机更为有效，对于小投资者更为适合。不过两种分析方法可以 相互借鉴，关键是投资者选择合适自己特点的方法。 外汇市场基本面分析 基本面分析的定义
基本面分析是基于对宏观基本因素的状况、发生的变化及其对汇率走势造成的影响加以研究，得出货币间供求关系的结论，以判断汇率走势的分析方法。研究对象包括经济、政治、军事、人文、地理、突发事件等各个方面。一般用以判断长期汇率变化的趋势。在某些书籍中，将基本面分析只定义为对经济因素的分析是片面的。
由基本面分析得来的汇率长期发展的趋势较为可靠，并具有提前性。但其缺点是无法提供汇率涨跌的起、止点和发生变化时间。并且在一些时候，汇率的变化并不是严格遵从于基本面的变化。因此，对于基本面的分析一定要结合技术面以及市场心理等因素进行研究。
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投资专家（www.98qh.com） 影响汇率的主要因素 1、政治局势：
国际、国内政治局势变化对汇率有很大影响，局势稳定，则汇率稳定；局势动荡则汇率下跌。所需要关注的方面包括国际关系、党派斗争、重要政府官员情况、动乱、暴乱等。 2、 经济形势：
一国经济各方面综合效应的好坏，是影响本国货币汇率最直接和最主要的因素。其中主要考虑经济增长水平、国际收支状况、通货膨胀水平、利率水平等几个方面。 3、 军事动态：
战争、局部冲突、暴乱等将造成某一地区的不安全，对相关地区以及弱势货币的汇率将造成负面影响，而对于远离事件发生地国家的货币和传统避险货币的汇率则有利。 4、 政府、央行政策：
政府的财政政策、外汇政策和央行的货币政策对汇率起着非常重要的作用，有时是决定作用。如政府宣布将本国货币贬值或升值；央行的利率升降、市场干预等。 5、 市场心理：
外汇市场参与者的心理预期，严重影响着汇率的走向。对于某一货币的升值或贬值，市场往往会形成自己的看法，在达成一定共识的情况下，将在一定时间内左右汇率的变化，这时可能会发生汇率的升降与基本面完全脱离或央行干预无效的情况。
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投资专家（www.98qh.com） 6、 投机交易：
随着金融全球化进程的加快，充斥在外汇市场中的国际游资越来越庞大，这些资金有时为某些投机机构所掌控，由于其交易额非常巨大，并多采用对冲方式，有时会对汇率走势产生深远影响。如量子基金阻击英镑、泰珠，使其汇率在短时间内大幅贬值等。 7、 突发事件：
一些重大的突发事件，会对市场心理形成影响，从而使汇率发生变化，其造成结果的程度，也将对汇率的长期变化产生影响。如911事件使美圆在短期内大幅贬值等。
主要经济指标解读与公布时间
由于美圆在外汇市场中的地位，以及绝大多数的外汇交易都是以美圆为中心的交易等原因，美国的经济数据在汇市中最为引人注目。以下是一些重要经济指标的理论上的观察方法和结论，但在实际运用中情况会复杂得多：
1. 国内生产总值（GDP）：
是指某一国在一定时期其境内生产的全部最终产品和服务的总值。反映一个国家总体经济形势的好坏，与经济增长密切相关，被大多数西方经济学家视为“最富有综合性的经济动态指标”。主要由消费、私人投资、政府支出、净出口额四部分组成。数据稳定增长，表明经济蓬勃发展，国民收入增加，有利于美圆汇率；反之，则利淡。
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一般情况下，如果GDP连续两个季度下降，则被视为衰退。此数据每季度由美国商务部进行统计，分为初值、修正值、终值。一般在每季度末的某日北京时间21：30公布前一个季度的终值。 2. 工业生产（INDUSTRIAL PRODUCTION）：
指某国工业生产部门在一定时间内生产的全部工业产品的总价值。在国内生产总值中占有很大比重。由于工业部门雇佣了大量工人，其变动对整个国民经济有着重大影响，与汇率呈正相关。尤其以制造业为代表。此数据由美联储统计并在每月15日左右晚间21：15或22；15发布。
3. 失业率（UNEMPLOYMENT RATE）：
经济发展的晴雨表，与经济周期密切相关。数据上升说明经济发展受阻，反之则看好。对于大多数西方国家来说，失业率在4%左右为正常水平，但如果超过9%，则说明经济处于衰退。此数据由美国劳工部编制，每月第一个周五21：30公布。 4. 贸易赤字（TRADE DIFICIT）：
国际间的贸易是构成经济活动的重要环节。当一国出口大于进口时称为贸易顺差；反之，称逆差。美国的贸易数据一直处于逆差状态，重点是在赤字的扩大或缩小。赤字扩大不利于美圆，反之则有利。此数据由美国商务部编制，每月中、下旬某日晚间21：30公布前一个月数字。
5. 经常项目收支：
经常帐为一国收支表上的主要项目，内容记载一国与外国包括因
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为商品/劳务进出口、投资所得、其他商品与劳务所得以及片面转移等因素所产生的资金流出与流入的状况。如果为正数，为顺差，有利本国货币；反之，则不利于本国货币。此数据由美国商务部编制，每月中旬某日21：30公布。 6. 资本帐收支：
主要描述一国的长、短期资本流动情况，包括长期资本、非流动性短期私人资本、特别提款权、误差与遗漏，以及流动性短期私人资本等项目。资本项目在金融日益国际化、自由化的今天，影响不亚于经常帐项目，金融市场对外开放程度越高，影响越大。其对汇率的影响的观察方法与经常帐基本相同。 7. 利率（INTRESTRATE）：
利率是借出资金的回报或使用资金的代价。一国利率的高低对货币汇率有着直接影响。高利率的货币由于回报率较高，则需求上升，汇率升值；反之，则贬值。美国的联邦基金利率由美联储的会议来决定。
8. 生产物价指数（PPI）：
主要衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化的情形。数据上升说明生产旺盛、通胀有上升的可能，联储倾向于提高利率，有利于美圆；反之，则不利于美圆。此数据由美国劳工局编制，每月第二个周五的21：30分公布。 9. 消费物价指数（CPI）：
以与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指针，
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是讨论通胀时最主要的数据。数据上升，则通胀可能上升，联储趋于调高利率，对美圆有利；反之，则不利美圆。 但是，通胀应保持在一定的幅度里，太高（恶性通胀）或太低（通缩），都不利于汇率。数据由美国劳工局编制，每月第三个星期某日23：00公布。 10. 趸售（批发）物价指数（WPI）：
是根据大宗物资批发价格的加权平均价格编制而得的物价指数。 包括在内的产品有原料、中间产品、最终产品与进出口品，但不包括各类劳务。讨论通货膨胀时，最常提及的三种物价指数之一，观察方法与CPI、PPI基本相同。每月中旬公布前一个月的数据。 11. 领先指标：
由股价、消费品定单、周均失业救济金索求、建筑批则、消费者预期、制造厂商交货定单变动、货币供应、销售业绩、敏感原料价格变动、厂房设备定单、平均工作周等项目构成，是观察未来6----12个月内经济走向的指标。数据好，汇率上升；反之则下降。 12. 个人收入（PERSONAL INCOME）：
代表个人从各种所得来源获得的收入总和。包括工资薪水、社会福利、支出储蓄、股利收入等。数据提高，代表经济好转，消费可能增加，有利于本国货币；反之则不利。由美国经济研究局编制，每月月初某日21：30公布。 13. 商业库存（INVENTORIES）：
包括工厂存货、批发业存货、零售业存货。主要用以评估生产循环状况。存货低于适当水准，将增加生产，经济向好，对货币有利；
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反之则不利。数据由美国商务部编制，每月中旬某日21：30或23：00公布。
14. 采购经理人指数（PURCHASE MANAGEMENT INDEX）：
是衡量制造业的重要指标。考察制造业在生产、新定单、商品价格、存货、雇员、定单交货、新出口定单和进口等方面。数据以50为强弱分界点，在以上表示制造业向好对货币有利；反之则意味着衰退，对货币不利。数据由供应管理协会（ISM）编制，每月初某日23：00公布。
15. 耐久财订单(Durable Good Orders)：
所谓耐久财是指不易耗损的财物，如汽车、飞机等重工业产品和制造业资本财。其它诸如电器用品等也是。耐久财订单代表未来一个月内制造商生产情形的好坏, 数据与货币汇率呈正相关，但需要注意其国防定单所占的比重。耐久财订单由美国商务部统计，一般在每月的22号至25号晚上21：30或23：00公布。 16. 设备使用率(Capacity Utilization)：
是工业总产出对生产设备的比率。涵盖的范围包括生产业、矿业、公用事业、耐久财、非耐久财、基本金属工业、汽车和小货 车业及汽油等八个项目。代表上述产业的产能利用程度。当设备使用率超过95%以上，代表设备使用率接近极限，通货膨胀的压力将随产能无法应付而急速升高，在市场预期利率可能升高情况下，对美元是利多。 反之如果产能利用用率在90%以下，且持续下降，表示设备闲置过多，经济有衰退的现象，在市场预期利率可能降低情况下，对美元是利空。
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投资专家（www.98qh.com） 每月中旬公布前一个月的数据。 17. 房屋开工率：
一般新屋兴建分为两种，个别住屋与群体住屋。新屋开工率与建筑许可的增加，理论上对于美元来说，偏向利多 ，不过仍须合并其它经济数据一同作考量。每月的16号至19号间公布。
美 国 经 济 数 据 情 况 表（见附录）
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投资专家（www.98qh.com） 外汇市场技术指标分析 技术指标是对价格的波动进行量化后，得出的较为抽象的价格走势分析工具。其作为辅助工具对研究汇率的走势具有很重要的作用。技术指标的种类较多，各有侧重。 应用技术指标时应注意的问题 P16 主要技术指标及观察方法 P17 （一） 移动平均线 P17 （二） MACD P19 （三） RSI P20 （四） KDJ P22 一、应用技术指标时应注意的问题
指标的背离：指标的走向与价格走向不一致
指标的交叉：指标中的两条线发生了相交现象，常说的金叉和死叉就属这类情况
指标的位置：指标处于高位和低位或进入超买区和超卖区
指标的转折：指标的曲线发生了调头，有时是一个趋势的结束和另一个趋势的开始
指标的钝化：在一些极端的市场情况下指标已失去了作用
人们在使用技术指标时，常犯的错误是机械地照搬结论，而不问
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这些结论成立的条件和可能发生的意外。首先是盲目地绝对相信技术指标，出了错误以后，又走向另一个极端，认为技术分析指标一点用也没有。这显然是错误的认识，只能说是不会使用技术指标。技术指标是有用的，出问题的是使用的人。
每种指标都有自己的盲点，也就是指标失效的时候。在实际中应该不断地总结，并找到盲点所在。这对在技术指标的使用中少犯错误是很有益处的。遇到了技术指标失效，要把它放置在一边，去考虑别的技术指标。一般说来，东方不亮西方亮，黑了南方有北方，众多的技术指标，在任何时候都会有几个能对我们进行有益的指导和帮助。
了解每一种技术指标是很必要的，但是，众多的技术指标我们不可能都考虑到，每个指标在预测大势方面也有准确程度的区别。通常使用的手法是以四五个技术指标为主，别的指标为辅。这四五个技术指标的选择各人有各人的习惯，不能事先规定，但是，随着实战效果的好坏，这几个指标应该不断地进行变更。
二、主要主要技术指标及观察方法 （一）移动平均线 1、移动平均线定义
运用统计学的原理,将过去若干日（周、月、小时等其他时间单位）的汇率与当日（周、月、小时等其他时间单位）的汇率相加,除
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以日子（周、月、小时其他时间单位）总数,把每日（周、月、小时其他时间单位）得出的平均数绘于图上,便成为移动平均线。 2、计算方法
Ｎ日移动平均线＝Ｎ日收市价之和／Ｎ
以时间的长短划分，移动平均线可分为短期、中期、长期几种，一般短期移动平均线５天与１０天；中期有３０天、６５天；长期有２００天及２８０天。可单独使用，也可多条同时使用。综合观察长、中、短期移动平均线，可以判研市场的多重倾向。如果三种移动平均线并列上涨，该市场呈多头排列；如果三种移动平均线并列下跌，该市场呈空头排列。
移动平均线说到底是一种趋势追踪的工具，便于识别趋势已经终结或反转，先的趋势正在形成或延续的契机。它不会领先与市场，只是忠实地追随市场，所以它具有滞后的特点，然而却无法造假。
3、 观察方法（葛南为八大买卖法则）：
平均线从下降逐渐走平，当汇价从平均线的下方突破平均
线时是为买进信号。
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汇价连续上升远离平均线之上，汇价突然下跌，但未跌破
上升的平均线，汇价又再度上升时，为买进信号。 汇价虽一时跌至平均线之下，但平均线仍在上扬且汇价不
久马上又恢复到平均线之上时，为买进信号。 汇价跌破平均线之下，突然连续暴跌，远离平均线时，很
可能再次向平均线弹升，是买进信号。
汇价急速上升远超过上升的平均线时，将出现短线的回跌，
再趋向于平均线时，是卖出信号。
平均线走势从上升逐渐走平转变下跌，而汇价从平均线的
上方往下跌破平均线时，是卖出信号。
汇价跌落于平均线之下，然后向平均线弹升，但未突破平
均线即又告回落，是卖出信号。
汇价虽上升突破平均线，但立即又恢复到平均线之下而此
时平均线又继续下跌，则是卖出信号。
（二）、MACD（平滑异同移动平均线） 1、 用途
该指标主要是利用长短期二条平滑平均线，计算两者之间的差离值。该指标可以去除掉移动平均线经常出现的假讯号，又保留了移动
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平均线的优点。但由于该指标对价格变动的灵敏度不高，属于中长线指标，所以在盘整行情中不适用。
2、计算公式
MACD由正负差（DIF）和异同平均数（DEA）两部分组成。 DIF是快速平滑移动平均线与慢速平滑移动平均线的差，DIF的正负差的名称由此而来。快速和慢速的区别是进行指数平滑时采用的参数大小不同，快速是短期的，慢速是长期的。经常使用的参数为：26、12、9。
3、使用方法
DIF与DEA均为正值时，大势向好 DIF与DEA均为负值时，大势向淡， DIF向上突破DEA时，可买进， DIF向下突破DEA时，应卖出。
（三）、RSI（相对强弱指标） 1、用途
该指标根据价格\"择强汰弱\"的原理，以一特定时期内汇价的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据汇价涨跌幅度显示市场的强弱。
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2、计算公式
先介绍RSI的参数，然后再讲RSI的计算。
参数是天数，即考虑的时间长度，一般有5日、9日、14日等。这里的5日与MA中的5日线是截然不同的。下面以14日为例具体介绍RSI（14）的计算方法，其余参数的计算方法与此相同。 先找到包括当天在内的连续15天的收盘价，用每一天的收盘价减去上一天的收盘价，我们会得到14个数字。这14个数字中有正（比上一天高）有负（比上一天低）。 A=14个数字中正数之和 B=14个数字中负数之和×（-1）
A和B都是正数。这样，我们就可能算出RSI（14）： RSI（14）=[A/（A+B）] ×100
从数学上看，A表示14天中汇价向上波动的大小；B 表示向下波动的大小；A+B表示汇价总的波动大小。RSI实际上是表示上波动的幅度占总的波动的百分比，如果占的比例大就是强市，否则就是弱市。
很显然，RSI的计算只涉及到收盘价，并且可以选择不同的参数。RSI的取值介于0-100之间。
3、使用方法
RSI取值超过50，表明市场进入强势。RSI低于50，表明市场处
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投资专家（www.98qh.com） 于弱市。
从RSI与汇价的背离方面判断行情
（1）RSI处于高位，并形成一峰比一峰低的两个峰，而此时，汇价却对应的是一峰比一峰高，这叫顶背离。汇价这一涨是最后的衰竭动作，通常是比较强烈的卖出信号。
（2）RSI在低位形成两个依次上升的谷底，而汇价还在下降，这是最后一跌或者说是接近最后一跌，是可以开始建仓的信号。 RSI在20以下的水平，由下往上反转时，为买进讯号。 RSI在80以上的水平，由上往下反转时，为卖出讯号。 连接RSI连续的底部，可画出一条支撑线，当跌破时，是卖出讯号。
连接RSI连续的峰顶，可画出一条压力线，当突破时，是买进讯号。
（四）、KDJ（随机指标） 1、用途
KD是在WMS的基础上发展起来的，所以KD就有WMS的一些特性。在反映汇市价格变化时，WMS最快，K其次，D最慢。在使用KD指标时，我们往往称K指标为快指标，D指标为慢指标。K指标反应敏捷，但容易出错，D指标反应稍慢，但稳重可靠。
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投资专家（www.98qh.com） 2、计算公式
产生KD以前，先产生未成熟随机值RSV。其计算公式为： N日RSV=[(Ct-Ln)/(Hn-Ln)] ×100
对RSV进行指数平滑，就得到如下K值： 今日K值=2/3×昨日K值+1/3×今日RSV
式中，1/3是平滑因子，是可以人为选择的，不过目前已经约定俗成，固定为1/3了。
对K值进行指数平滑，就得到如下D值： 今日D值=2/3×昨日D值+1/3×今日K值
式中，1/3为平滑因子，可以改成别的数字，同样已成约定，1/3也已经固定。
在介绍KD时，往往还附带一个J指标，计算公式为： J=3D-2K=D+2(D-K)
可见J是D加上一个修正值。J的实质是反映D和D 与K的差值。此外，有的书中J 指标的计算公式为：J=3K-2D
3、使用方法
从KD的取值方面考虑，80以上为超买区，20以下为超卖区，KD超过80应考虑卖出，低于20就应考虑买入。
KD指标的交叉方面考虑，K上穿D是金叉，为买入信号，金叉在超卖区出现或进行二次穿越较为可靠。 KD指标的背离
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（1）当KD处在高位，并形成依次向下的峰，而此时汇价形成依次向上的峰，叫顶背离，是卖出的信号。
（2）当KD处在低位，并形成依次向上的谷，而此时汇价形成依次向下的谷，叫底背离，是买入信号。
J指标取值超过100和低于0，都属于价格的非正常区域，大于100为超买，小于0为超卖，并且，J值的讯号不会经常出现，一旦出现，则可靠度相当高。
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图表分析作为投资分析的一种方式，它的依据是基于三个假设，即： ⒈价格反映市场一切； ⒉价位循一定方向推进； ⒊历史是会重演的。 根据第一个假设，技术分析时并不需要关注价位为何变动，只关心价位怎样变动。第二个假设是借用牛顿力学第一定律“在没有任何外力影响下，物体会遵循一定方向恒速前进”，价位就有如有形物体一样，也是会沿着一定方向前进，直到受到外来因素的影响。历史会重演则反映了市场参与者的心理反应。 技术图表分析的基本原理可归纳为以下几点： ⒈价格是由供求关系决定的； ⒉商品的供求关系又是由各种合理与非合理的因素决定的； ⒊忽略价格微小波动，则价格的变化就会在一段时间内显示出一定的变化趋势； ⒋价格的变化趋势会随市场供求关系的变化而变化。技术分析的基本方法就是以过去投资行为的轨迹为依据，考察未来或潜在的投资机会。 在外汇市场中，图表分析常用的图表有Ｋ线图、趋势线、 移动平均线、图形分析法。 投资专家（www.98qh.com）
外汇市场图表分析 什么是K线图 K线中长期基本型态 头肩型 三角形型态 （一） 正三角形型态 （二） 上升三角形型态 （三） 下降三角形型态 （四） 回抽 （五） 旗形型态 （六） 楔形型态 （七） 箱形型态 （八） 圆弧底形型态 （九） 圆弧顶型态 （十） W底型态 （十一） M头型态 趋势线
（一） 什么是趋势线 （二） 盘整的种类 （三） 如何判断突破
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投资专家（www.98qh.com） （四） 移动平均线
什么是Ｋ线图
Ｋ线又称阴阳线、棒线、红黑线或蜡烛线，最早起源于日本德川幕府时代的米市交易，经过二百多年的演进，现已广泛应用于证券市场的技术分析中，成为技术分析中的最基本的方法之一，从而形成了现在具有完整形式和分析理论的一种技术分析方法。
Ｋ线根据计算单位的不同，一般分为：日Ｋ线、周Ｋ线、月Ｋ线与分钟Ｋ线。它的形成取决于每一计算单位中的四个数据，即：开盘价、最高价、最低价、收盘价。当开盘价低于收盘价时，Ｋ线为阳线（一般用红色表示）；当开盘价高于收盘价时，Ｋ线为阴线；当开盘价等于收盘价时，Ｋ线称为十字星。当Ｋ线为阳线时，最高价与收盘价之间的细线部分称为上影线，最低价与开盘价之间的细线部分称为下影线，开盘价与收盘价之间的柱状称为实体。
阳线 阴线
最高价
开盘价 收盘价 最低价
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由于Ｋ线的画法包括了四个最基本的数据，所以我们可以从Ｋ线的型态可判断出交易时间内的多、空情况。当开盘价等于最低价，收盘价等于最高价时，Ｋ线称为光头光脚的大阳线，表示涨势强烈（图1）；当开盘价等于最高价，收盘价等于最低价时，Ｋ线称为大阴线，表示汇价大跌（图2）；当开盘价等于收盘价时，且上影线与下影线相当时，Ｋ线称为大十字星，表示多空激烈交战，势均力敌，后市往往会有所变化（图3），当十字星出现在Ｋ线图的相对高位时，该十字星称为暮星；当十字星出现在Ｋ线图的相对低位时，该十字星称为晨星。综合Ｋ线型态，其代表多空力量有大小之差别，以十字星为均衡点，阳线为多方占优势，大阳线为多方力量最强，阴线为空方占优势，大阴线为空方力量最强。应该注意的是，投资者在看Ｋ线时，单个Ｋ线的意义不大，而应与以前的Ｋ线作比较才有意义。
（图1） （图2） （图3）
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投资专家（www.98qh.com） Ｋ线中长期基本型态
单个Ｋ线可反映出单日的汇价强弱变化，但它不能准确地反映出汇价在一段时间内的变化趋势。那么，对于一段时间的汇价变化，我们不再利用Ｋ线的阴、阳、上、下影线进行判断，而利用Ｋ线连接后所形成的中长期型态再加以判断。Ｋ线的中长期基本型态有：头肩型（头肩顶、头肩底）；双重顶（Ｍ头）；双重底（Ｗ底）等。 头肩型
Ｋ线在经过一段时日聚集后，在某一价位区域内，会出现三个顶点或底点，但其中第二个顶点或底点较其它两个顶点或底点更高或更低的型态，这种型态称为头肩型。其中一顶二肩的为头肩顶；一底二肩的为头肩底型。然而，有时也可能出现三个以上的顶点或底点，若出现一个或二个头部（或底部），两个左肩与右肩，称为复合型头肩顶（或复合型头肩底）。
三角形形态
在技术分析领域中，形态学派中经常会用到几何中“三角形”的概念。从Ｋ线图中，典型的三角形形态一般会出现正三角形、上升三角形、下降三角形三种。形态学派技术分析人士经常会利用三角形
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的形态来判断和预测后市。三角形的形成一般是由汇价发展至某一阶段之后，会出现汇价反复或者停滞的现象，汇价震幅会越来越小，Ｋ线的高点与高点相连，低点与低点相连并延伸至交点，此时会发现汇价运行在一个三角形之中，这种形态又以正三角形为典型代表。此形态的出现，投资者不要急于动手，必须等待市场完成其固定的周期形态，并且正式朝一定方向突破后，才能正确判断其未来走势。 （一）正三角形形态
确认正三角形形态
正三角形又被称为“敏感三角形”，不易判断未来走势，从Ｋ线图中确认正三角形主要要注意以下条件：
⒈三角形价格变动区域从左至右由大变小，由宽变窄，且一个高点比一个高点低，一个低点比一个低点低。
2.当正三角形发展至形态的尾端时，其价格波动幅度显得异常萎缩及平静，但这种平静不久便会被打破，汇价将会发生变化。 3.当正三角形上下两条斜边，各由两个或多个转折点所相连而成，这上下点包含着“涨→跌→涨→跌”，每一次涨势的顶点出现后，立刻引发下一波跌势，而每一次跌势的低点出现后，又立刻引发下一波涨势，而汇价的波动范围会越来越小。
一般操作策略
由于正三角形的形成是由多空双方逐渐占领对方空间，且力量均衡，所以从某种角度说，此形态为盘整形态，无明显的汇价未来走
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向。在此期间，由于汇价波动越来越小，技术指标在此区域也不易给出正确指示。故投资者应随市场而行，离场观望。
汇价在正三角形中运行，如果汇价发展到正三角形尾端才突破斜边，则其突破后的涨跌力道会大打折扣，会相对减弱。这是由于多空双方长时间对峙，双方消耗大，故在三角形尾端短兵相接时，双方力量均不足以做大波浮动。一般来说，汇价在三角形斜边的三份之二处突破时，涨跌力度会最大。
三角形在向上突破斜边后，汇价往往会出现短暂性的“回抽”，其回抽的终点，大致会在三角形尾部的尖端上，这里是多空双方力量的凝聚点。多方占优，后市将有一段不俗的涨幅。
在经过大跌后出现正三角形形态，一般只是空方稍作休息，不久又会开始新一轮的跌势，此三角形也可称“逃命三角形”，投资者在此应密切注意。
综所上述，投资者在对待正三角形形态时，少动多看，待汇价正式有效突破后，再伺机而动。
（二）上升三角形形态
所有三角形形态中最显著的一个共同点就是：汇价波动的幅度从左至右逐步减小，多空双方的防线逐步靠近，直至双方接火，形成价格的突破。
上升三角形顾名思义，其趋势为上升势态，从形态上看，多方
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占优，空方较弱，多方的强大买盘逐步将汇价的底部抬高，而空方能量不足，只是在一水平颈线位做抵抗。从Ｋ线图中可绘制低点与低点相连，出现由左至右上方倾斜的支撑线，而高点与高点相连，基本呈水平位置。单纯从图形看，让人感觉汇价随时会向上突破，形成一波涨势。但技术分析不能带有单一性，一般形态派人士将汇价形态作为一个重点，但他也不会忽视形态内成交量的变化。在上升三角形形态内的成交量也是从左至右呈递减状态，但当它向上突破水平颈线时的那一刻，必须要有大成交量的配合，否则成交量太小的话，汇价将会出现盘整的格局，从图形上走出失败形态。如果在上升三角形形态内的成交量呈不规则分布，则维持盘整的机率要大。
由于汇价形态一旦出现上升三角形走势时，后市通常是乐观的，但这种形态被广大投资者掌握，一般来说，在上升三角形形态内，“假突破”的现象不是太多。
由于上升三角形属于强势整理，汇价的底部在逐步抬高，多头买盘踊跃，而大型投资机构也趁此推舟，一举击溃空方。如果大型投资机构在颈线位出货的话，汇价回跌的幅度也不会太大，最多会跌至形态内低点的位置，而将上升三角形形态破坏，演变为矩形整理。
所以说，上升三角形突破成功的话，突破位为最佳买点，后市则会有一波不俗的涨幅。如果上升三角形突破失败的话，顶多会承接形态内的强势整理而出现矩形整理，形成头部形态的机率也不会太大。
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投资专家（www.98qh.com） （三）下降三角形形态
下降三角形同上升三角形一样属于正三角形的变形，只是多空双方的能量与防线位置不同。下降三角形属于弱势盘整，卖方显得较积极，抛出意愿强烈，不断将汇价压低，从图形上造成压力颈线从左向右下方倾斜，买方只是将买单挂在一定的价格，造成在水平支撑线抵抗，从而在Ｋ线图中形成下降三角形形态。
在下降三角形形态内的成交量同上升三角形一样呈现出由左至右递减状态，但不同的是，汇价在向下突破水平支撑线时，却不需要大成交量的配合，在突破时，只要是买盘减少，空方便会用小成交量突破多方防线。
在下降三角形形态内，许多投资者在未跌破水平支撑位时，会以为其水平支撑为有效强支撑，而当作底部形态认可，其实这种形态不可贸然确认底部。特别是大多数人都将它确认为底部区域时，应更加小心。这是由于大家都认为是底部而在此区域吃货，导致大型投资机构没有办法大量收集到低成本筹码，此时大型投资机构也会在市场上收集一部分筹码，作为向下打压的工具，在一定的时候大型投资机构的突然杀出抛单，令多方无从招架，而一举击破支撑线。此时，散户的心理防线也被击破，失望性抛盘一踊而出，加速了汇价的下跌，而大型投资机构会在低位乘机吸纳低价筹码。
在其它三角形形态中，如果汇价发展到三角形的尾端仍无法有效突破颈线时，其多空力道均已消耗完，形态会失去原有意义。但下降三角形是个例外。当汇价发展至下降三角形尾端时，汇价仍会下跌。
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在下降三角形形态被突破后，其汇价也会有“回抽”的过程，回抽的高度一般也就在水平颈线附近。这是由于汇价向下突破，原水平支撑而被变为水平压力，在此位置，获利盘与逃命盘的涌出，汇价将会继续大幅下跌。
所以在下降三角形形态出现时，投资者不可贸然将支撑线当作底部区域，更不可贸然吃货，要等待真正底部出现时再进场不迟。
（四）回抽
由于近年来证券投资领域中技术分析的不断普及，许多投资者都认识到了汇价一旦突破颈线压力，后市看好。但是还有一部分投资者在“真突破”时及时跟进，后来割肉出局的，这就是由于投资者持股信心不足，在汇价“回抽”的过程中，被震荡出局的。
所谓“回抽”，就是汇价向某一方向发展并突破颈线后，在数天内汇价会重新回到颈线位测试是否突破成功，此时的颈线或由压力变为支撑、或由支撑变为压力，这种汇价暂时回归的现象在业内被称之为“回抽”。回抽不仅仅发生在向上突破（即升势），也同样会在向下突破（即跌势）后出现。
当汇价向上突破压力颈线后，一般都以为后市会有一波不错的涨升，于是大量散户紧紧尾随。由于坐轿的人多，抬轿的人少，不利于大型投资机构的抬升，故在汇价正式展开攻势之前，大型投资机构会进行回抽震仓，汇价调头向下，将一些缺乏信心的投机者震荡出局，
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然后轻装上阵，展开攻势，不断将汇价推高。这正好印证了“欲进则退”这条成语。回抽现象在升势中出现，不但可以将一些浮动筹码清理干净，还可以将回抽作为突破信号的确认依据。“真突破”的行情，在突破压力后，原来的颈线压力则会变成颈线支撑，并在２至５天内，汇价会重新回头测试颈线支撑，并在测试完成后，重新回到上涨的轨道。如果在汇价回抽的过程中，再度跌破颈线，那么这种突破则属于假突破。
反过来，在下跌走势中，当颈线支撑被跌破之后，大约也会在２至５天内，汇价会反弹回抽到颈线位置，此时，原支撑则变为压力，回抽也就是最后的逃命机会。
在真突破走势时，为了减少损失，不少投资者将卖单挂在颈线位附近，形成极大的抛压，故回抽的力度则到此为止，然后汇价则会加速下跌。但在假突破时，大型投资机构会在回抽时，一鼓作气将汇价重新推至颈线位之上，大型投资机构不仅把所有看空盘一扫而光， 更迫使空仓的投资者高位回补，造成“假突破”。
总的来说，回抽是多、空方展开攻势前的前奏，并在此测试支撑或压力是否有效，也是测试突破成功与否的重要依据，同样也是大型投资机构制造陷阱的好时候，所以投资者应审时度势，充分利用好回抽现象，以提高自己的操作技巧。
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投资专家（www.98qh.com） （五）旗形形态
在极度强势的走势中，一般都要出现旗形整理，而此时是进货的好机会，而不应该出货，后市将出继续走强。
旗形属于形态分析的产物，是一种汇价盘整态势，一般出现在极端行情中。顾名思义，其形态表现在Ｋ线图中，好象一面挂在旗竿上的旗子。在汇市中，不论多么强势的行情，汇价不可能不停地上涨或下跌，都会有休息的时候，休息好了后再继续朝原方向发展。在行情休息的时候，汇价形态上会走出旗形形态。旗形形态也可以说是多方或空方的加油站，一般停留时间不长，一旦加满油，汇价将再次启动。
在极端多头市场中，汇价大幅攀升至一处压力位，这一段涨幅被称为“旗竿”，然后开始进行旗形整理，其图形会形成由左向右下方倾斜的平行四边形，从某种角度又可以认为是一个短期内的下降通道。在形态内的成交量呈递减，由于旗形属强势整理，所以成交量不能过度萎缩，而要维持在一定的水平。但汇价一旦完成旗形整理，向上突破的那一刻，必然会伴随大的成交量，而后汇价大幅涨升，其上涨幅度将达到旗竿的价差，且涨升速度快，上涨角度接近垂直。一段强势行情，其整理时间必定不会太长，一般在５至１０天左右。如果整理时间太长，容易涣散人气，其形态的力道也会逐渐消失，而不能在将它当旗形看待。
在极端空头市场中，旗形为由左向右下方倾斜的平行四边形，也可看作短期内的上行通道，但随时汇价会在大成交量的伴随下突破
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颈线，大幅滑落。所以在旗形中，投资者不要搏差价，应尽量出局，以免汇价再次下跌后，形成“二度套牢”。
一般来说，旗形在上升趋势中出现，会引发下一波的大涨。在下跌趋势中出现旗，会引发下一波的大跌。旗形在这里起到了加速度的作用。投资者在上升趋势中遇到旗形则应加码买进。在下跌趋势中则应及时出局，以免套牢。
（六） 楔形形态
楔形形态与旗形形态相类似，都属于短期内的调整形态，其形成原因皆为汇价前期有一段“急行军”，汇价波动幅度大，且角度接近垂直，形成旗竿，多方或空方经过一段冲刺后，汇价在短期内呈反向小幅回调，而形成楔形或旗形。从形态上看，两种图形都象挂在旗竿的旗子，只是旗形为平行四边形，而楔形则为上下两条颈线，会在短期内交叉，形成一扁长的三角形，形如三角旗。在上升趋势中，楔形为从左向右下方倾斜的三角形，在下跌趋势中，楔形为从左向右上方倾斜的三角形。
楔形形态内的成交量，也是由左向右递减的，但它的成交量不象旗形维持在一定的水平上，而是萎缩较快，其形态内的汇价波动幅度，也比旗形小的多。同样，楔形整理的时间不宜太长，一般在８至１５日内，时间太久的话，形态力道将消失，也可能造成汇价反转的格局。
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楔形与旗形还有一点不同的是，旗形整理突破后，汇价加速上扬，可以说是飙升，而楔形突破后，汇价走势比较理性，呈温和上扬态势，在气势上不如旗形突破后有震撼力，但汇价未来走势易于把握。
楔形与旗形的出现都是行情还未结束的表现，这两种形态都有汇价稍作休息，多方或空方暂作调整，以便继续有力量朝某一方向运动的作用。同时，它们也起到了调整角度的作用。一般来说，汇价不论上涨还是下跌，其走势角度以４５度为基准线，当汇价角度太陡，或偏离４５度时，汇价会产生向４５度修正的惯性，基于此，汇价走势呈旗竿时，其角度已偏离４５度，因此汇价会利用楔形或旗形做横向修正，以补给多方或空方后续攻击的能量。
（七）箱形形态
箱形也被称为矩形，是一种标准的横向盘整形态。形成原因是由于汇价走势每一次上涨时，总是在同一位置遭到空方的抛压而回挡；汇价每一波回落时，也大约在同一位置获得多方的支撑而反弹，连接每一次的反弹高点成一条水平压力颈线，连接每一次回挡低点而形成一条水平支撑颈线，压力与支撑之间形成矩形，也就是箱形，汇价在一段时间内会在箱体中波动，而形成箱形整理。
箱形整理可能会发生在头部区域，也可能发生在底部区域，但是一般都出现在汇价上涨或下跌的途中。如果箱形形态出现在头部或
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底部，且整理时间太长，则形态会有演变成园弧顶或园弧底的可能。 箱形整理一般是由于多空双方都对未来走势充满信心，实力均衡，各自坚守阵地，因而造成汇价在箱体来回波动，无明显上涨或下跌趋势。在形态内，多空双方你来我往，各不相让，形成长时间的拉锯战。在形态形成的初期，由于多空双方信心十足，有力道，则形态内初期的成交量较大，但随着时间的推移，多空双方消耗增大，战斗力削弱，加之投资者对后市判断不明，导致人气涣散，纷纷离场观望，所以箱形形态内的成交量随着时间的推移而减少，呈递减状，但各自的防线仍遥遥相望，呈均衡对峙。
箱形整理时间一般较长，但汇价总会有突破的时候。形态内多空双方均多次互相突破未遂，到底哪次突破才会是真突破呢？判断突破仍需要靠观察成交量的变化来判断。一般来说，不论汇价向上或向下突破，成交量激增都应视为突破的信号。汇价突破后数天内，汇价会回抽至颈线压力或颈线支撑附近测试突破是否成功。如果箱形比较狭长时，其突破后的回抽，汇价会在颈线附近停留一段时间。
在箱形整理期间，投资者如无把握则离场观望。如果是短线投机高手的话，则可在箱体内来回博差价，在颈线支撑附近买进，在颈线压力附近抛出，来回利用作用力与反作用力高抛低吸，实施箱形操作法。
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投资专家（www.98qh.com） （八）园弧底形态
园弧底形态属于一种盘整形态，多出现在汇价底部区域，是极弱势行情的典型特征。其形态表现在Ｋ线图中宛如锅底状。 园弧底形态的形成是由于汇价经过长期下跌之后，卖方的抛压逐渐消失，空方的能量基本上已释放完毕，许多的高位深度套牢盘，因汇价跌幅太大，只好改变操作策略，继续长期持股不动。但由于短时间内买方也难以汇集买气，汇价无法上涨，加之此时汇价元气大伤，汇价只有停留在底部长期休整，以恢复元气，行情呈极弱势。持股人不愿割肉，多头也不愿意介入，汇价陷入胶着，汇价震幅小的可怜，此时，汇价便会形成园弧底形态，该形态也被称之为汇价“休眠期”。 在园弧底形态中，由于多空双方皆不愿意积极参与，汇价显得异常沉闷，这段时间也显得漫长，大约需要４到５个月的时间，甚至更长。在形态内成交量极小，单日成交有时几分钟才成交一笔。由于汇价低，某些有心炒作的大型投资机构会在此形态内吸货。长时间的窄幅波动，使一些投资者因资金问题而出现一些抛盘，而大型投资机构却不动声色地乘机吸纳廉价筹码，因大型投资机构炒作需大量低成本筹码，故大型投资机构在此吸货时采取耐心等待的策略，守株待兔，从不抬高汇价积极吸纳，也使得其吸货周期较长。
园弧底形态通常是大型投资机构吸货区域，由于其炒作周期长，故在完成园弧底形态后，其涨升的幅度也是惊人的。投资者如在园弧底形态内买进，则要注意大型投资机构在启动汇价前在平台上的震仓。汇价在完成园弧底形态后，在向上挺升初期，会吸引大量散户买
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盘，给大型投资机构后期拉抬增加负担，故大型投资机构会让汇价再度盘整，而形成平台整理，清扫出局一批浮动筹码与短线客，然后再大幅拉抬汇价。在汇价上涨途中，大型投资机构不断地利用旗形与楔形调整上升角度，延续涨升幅度。所以，园弧底形态从某种角度上也可谓黎明前的黑暗。在形态内，汇价貌似平静如水，实际上是在酝酿着一波汹涌的滔天大浪。
（九） 园弧顶形态
园弧顶形态同园弧底形态一样属于汇价横向波动，但其外观走势与园弧底正好相反，其图形所预示的后期走势也截然不同。园弧底形态是在汇价底部区域酝酿上升行情，是大型投资机构吸货区域；而园弧顶形态则是在头部区域蕴藏着一波跌势，是大型投资机构出货的特征。
园弧顶的形成是由于汇价在经过一段长期的拉升之后，达到大型投资机构预定或理想的目标位，加之市场缺乏利多的刺激，买气不足，汇价无法继续上行，大型投资机构不能快速出逃大量获利筹码，必然会将汇价暂时维持在一个稳定的状态，再伺机逐步出货。而此时如果大型投资机构强行出货，会造成汇价的大幅下跌，大型投资机构更难以出局。故在此情况下，大型投资机构一面护盘一面出货，汇价在经过这一段长时间的横向波动后，便形成了园弧顶形态。
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投资专家（www.98qh.com） （十）Ｗ底形态
Ｗ底形态是形态学中一个重要的形态，其走势外观如英文字母“Ｗ”。Ｗ底形态属于一种中期底部形态，一般发生于汇价波段跌势的末期，不会出现在行情趋势的中途，一段中期空头市场，必须会以一段中期底部与其相对应，也就是说，一个Ｗ底所酝酿的时间，有其最少的周期规则，所以Ｗ底的形态周期是判断该形态真伪的必要条件。
Ｗ底的构成要素，有以下两大条件：
⒈Ｗ底第一个低点与第二个低点之间，两者至少必须有比较长距离，市场中有时候会出现短期的双底走势，这不能算作Ｗ底，只能算是小行情的反弹底，且常为一种诱多陷阱。
⒉第一个低点的成交比较活跃，第二个低点的成交却异常沉闷，并且，第二个低点的外观，通常略呈园弧形。所以说，Ｗ底形态有左尖右圆的特征。
Ｗ底形态的形成是由于汇价长期下跌后，一些看好后市的投资者认为汇价已很低，具有投资价值，期待性买盘积极，汇价自然回升，但是这样会影响大型投资机构吸纳低价筹码，所以在大型投资机构的打压下，汇价又回到了第一个低点的位置，形成支撑。这一次的回落，打伤了投资者的积极性，形态而呈园弧状。Ｗ底形态内有两个低点和两次回升，从第一个高点可绘制出一条水平颈线压力，汇价再次向上突破时，必须要伴随活跃的成交，Ｗ底才算正式成立。如果向上突破不成功，则汇价要继续横向整理。汇价在突破颈线后，颈线压力变为
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颈线支撑，汇价在此时会出现回抽，汇价暂时回档至颈线为附近，回抽结束，汇价则开始波段上涨。
一般来说，Ｗ底形态的第二个低点最好比第一个低点低，这样可制造破底气氛，让散户出局，从而形成一个筹码相对集中的底部，以利于大型投资机构的拉抬。
（十一）Ｍ头形态
Ｍ头形态正好是Ｗ底形态的倒置，其汇价走势犹如英文字母“Ｍ”，属于一种头部盘整形态，从另一种角度来看，也可以算作是头部区域的箱形整理态势。
汇价在头部反转的过程中，除了“单日反转”这种情况外，通常都会经过一个盘头的过程，盘头的形态有好几钟，有园弧顶、Ｍ头、头尖顶等，Ｍ头的形成是由于市场经过一段长时间的多头趋势后，汇价涨幅已大，一些投资者获利颇丰，产生一种居高思危的警觉，因此，当汇价在某一阶段，遭突发利空时，大量的获利回吐盘会造成汇价暂时的加速大跌。汇价在经过短期的下跌后，获得支撑又回头向上和缓攀升，在温和态势中，汇价越过前次的高点，并在随后立即下跌，形成Ｍ头形态。
由于Ｍ头的杀伤力颇大，故投资者在判断其形态真伪时需了解以下几点：
⒈Ｍ头形态内的两个高点间隔的时间必须有较长的周期，由于
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大家警觉，现在会有提前量，周期会相对缩短。在形态上，右边的高点外观，不象左边的高点那么尖，略呈园弧形，这是因为在形态内的左边高点发生快速反转时，大型投资机构手中的持股无法出局，因此大型投资机构在二次回升时，制造涨势未尽的氛围，趁汇价突破左边高点时诱多，然后开始清仓，但大型投资机构的大量筹码无法短时间出完，所以右边的高点，通常会停留一段时间，以便大型投资机构逐步出逃。
2在Ｍ头形态内第一次回跌的低点可绘制一条水平支撑颈线，汇价在二次回跌至此支撑线并突破时，是一种义无反顾的直接下跌趋势。而后汇价会有回抽，回抽完成后，将引发波段性下跌。
形态图示1
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形态图示2
趋势线
（一）什么是趋势线
所谓趋势线就是上涨行情中两个以上的低点的连线以及下跌行情中两个以上高点的连线，前者被称为上升趋势线，后者被称为下降趋势线。上升趋势线的功能在于能够显示出汇价上升的支撑位，一旦汇价在波动过程中跌破此线，就意味着行情可能出现反转，由涨转跌；下降趋势线的功能在于能够显示出汇价下跌过程中回升的阻力，一旦汇价在波动中向上突破此线，就意味着汇价可能会止跌回涨。
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投资者在画趋势线时应注意以下几点：
⒈趋势线根据汇价波动时间的长短分为长期趋势线、中期趋势线和短期趋势线，长期趋势线应选择长期波动点作为画线依据，中期趋势线则是中期波动点的连线，而短期趋势线建议利用３０分钟或６０分钟Ｋ线图的波动点进行连线。
⒉画趋势线时应尽量先画出不同的实验性线，待汇价变动一段时间后，保留经过验证能够反映波动趋势、具有分析意义的趋势线。 ⒊趋势线的修正。以上升趋势线的修正为例，当汇价跌破上升趋势线后有迅速回到该趋势线上方时，应将原使用的低点之一与新低点相连接，得到修正后的新上升趋势线，能更准确地反映出汇价的走势。
⒋趋势线不应过于陡峭，否则很容易被横向整理突破，失去分析意义。
在研判趋势线时，应谨防大型投资机构利用趋势线做出的“陷阱”。一般来说，在汇价没有突破趋势线以前，上升趋势线是每一次下跌的支撑，下降趋势线则是汇价每一次回升的阻力。汇价突破趋势线时，收盘价与趋势线有1％以上的差价。
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趋势线图表
（二）盘整的种类
盘整是指汇价在一段时间内波动幅度小，无明显的上涨或下降趋势，汇价呈牛皮整理，该阶段的行情震幅小，方向不易把握，是投资者最迷惑的时候。盘整的出现不仅仅出现在头部或底部，也会出现在上涨或下跌途中，根据盘整出现在汇价运动的不同阶段，我们可将其分为：上涨中的盘整、下跌中盘整、高档盘整、低档盘整四种情形。 ⒈上涨中的盘整：此种盘整是汇价经过一段时间急速的上涨后，稍作歇息，然后再次上行。其所对应的前一段涨势往往是弱势后的急速上升。该盘整一般以楔形、旗形整理形态出现。
⒉下跌中的盘整：此种盘整是汇价经过一段下跌后，稍有企稳，略有反弹，然后再次调头下行。其所对应的前一段下跌受利空打击，
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盘整只是空方略作休息，汇价略有回升，但经不起空方再次进攻，汇价再度下跌。
⒊高档盘整：此种盘整是汇价经过一段时间的上涨后，涨势停滞，汇价盘旋波动，多方已耗尽能量，汇价很高，上涨空间有限，大型投资机构在头部逐步出货，一旦主力撤退，由多转空，汇价便会一举向下突破。此种盘整一般以矩形、园弧顶形态出现。
⒋低档盘整：此种盘整是汇价经过一段时间的下跌后，汇价在底部盘旋，加之利多的出现，人气逐渐聚拢，市场资金并未撤离，只要汇价不再下跌，就会纷纷进场，由空转多，主力大型投资机构在盘局中不断吸纳廉价筹码，浮动筹码日益减少，上档压力减轻，多方在此区域蓄势待发。当以上几种情况出现时，盘局就会向上突破了。此种盘整一般会以矩形、园弧底形态出现。 （三）如何判断突破
在汇市中有许多投资者乐意捕捉汇价“突破点”，并在突破点进行买入或卖出。
这是因为在突破点进行买卖可提高资金的周转率，在最短的时间将自己的利润最大化或将亏损减少到最少。
在汇市的汇价实际运行中，由于汇价走势变化莫测，难以捉摸，突破点为投资者提供了许多投机的好机会，但也不乏出现实力大型投资机构造成诱多或诱空的假突破，一般我们也将它称为“多头陷阱”或“空头陷阱”。由于汇价突破点的重要性，主力机构经常利用突破
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点吸引散户投资者，以达到自己的目的。所以投资者在实际操作中，要密切突破点的真假。
突破分为向上突破与向下突破两种。向上突破可做买进，向下突破可做卖出。Ｋ线图中的汇价突破，主要反映在估价是突破阻力线或支撑线，从而上升或下降到一新的价格，Ｋ线的走势上有破阻力线或支撑线的Ｋ线出现。当汇价向上突破，是汇价突破了前期阻力位，表明多头已经突破所有空头力量的抵抗，此时，投资者可做多，多头将继续将汇价推上新高；相反，汇价向下突破，投资者应做空，因为将会出现比此更低的低价。
那么，如何判断真假突破呢？这里给出几点判断标准： 1.汇价突破的新汇价必须超过原高价或低于原低价的1％。 2.向上突破其Ｋ线形态是否有阳包阴形态，所谓阳包阴是指突破时的阳线是否将前几日阴线吃掉，并呈强烈上涨势态。此时应立刻买进。
3.向下突破其Ｋ线形态是否有阴包阳形态。如果出现阴包阳形态，说明空方占优，下跌势头很难抑制，投资者应尽早离场。
（四）移动平均线
趋势分析最基本的方法是在美国著名的分析家格兰比尔的投资法则基础上形成的汇价移动平均线分析汇价趋势的方法。 所谓汇价移动平均线法，就是运用移动的汇价平均值使汇价变
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动状况呈曲线化的方法。可用它来对汇价的变化进行长期的分析和预测。移动平均线法是在时间序列分析中略去原数列中一些偶然性的或周期性的波动，依次取一定项数计算所得的一系列平均数，形成一个变动起伏较小的新数列曲线，以显示汇价平均值的长期发展趋势。其计算过程是：先计算时间数列最初Ｎ项的平均数，然后前面删除一项，后面加上一项，计算出第二个Ｎ项平均数，再用同样的方法计算出后面的平均数。在求平均数时，要以某一日为起点，取此前的一段时间为计算周期，算出这一期间内每日汇价的收盘价平均值，此平均值即为起点日的汇价。再从第二日起，仍取同样的天数，算出平均值，作为第二日的汇价。如果以３月５日开始，制作５日移动平均线，那么３月５日的汇价平均值应为３月２日至３月６日的汇价收盘价的平均值（这里的５日应为５个交易日），以此类推，随计算日的推移，不断标出同等时间区间的平均值，描绘出曲线来，这就是汇价移动平均线。
采用移动平均线方法，其好处就是在一段时间内减少了偶然性因素对曲线的影响，使曲线变的圆滑了，投资者容易理解曲线变动趋势。一般情况下，当移动平均线正在上升，而汇价跌到平均线以下时，这是汇价趋势将要下跌的信号；反之，则为汇价上升的前奏。移动平均线一般用５天、１０天和３０天的移动平均值组成，但不同投资策略的投资者可将此参数改为适合自己使用的数值在配以不同时间的Ｋ线，以便为自己提供更准确的买卖时机。
移动平均线按数量分为单线、双线交叉、三线交叉，按计算方
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法分为简单、加权、指数。移动平均线在大行情时的表现比其他更为复杂和精细的操作系统要好，且简单方便。当收盘价高与移动平均线时，你就可以进场买入，反之卖出。单个移动平均线由于采样数据较为单一，有时会频繁发出错误信号。为减少失误，增强信号的准确性，人们在实践基础上推出了三种移动平均线组合应用。我们将短期、中期、长期这三种移动平均线组合起来，再配以不同的Ｋ线，这对于把握买卖的有利时机和判断趋势走向更具意义。
在移动平均线的组合中，当短期线急剧地超越中长期线向上方移动时，这为买进信号；当Ｋ线位于最上方并同短中期线并列，且各条移动平均线都呈上升趋势时，此表明行情仍处于上升趋势，可继续持仓；当上涨行情持续一段时间后，短期线从停滞状态的高点出现下降趋势时，表明汇价开始走软，这是卖 的时候了；当短期线从高位依次向下突破中长期线时，这是最后的清仓时机了；当长中短期平均线及Ｋ线按顺序自上而下的并列，且各条线都呈下降状态时，这表明为典型的弱势行情；当弱势行情持续相当一段时期后，短期线从谷底转为上升趋向时，这是抄底的极好时机。
在组合线中，如果汇价持续下降至谷底后转为上升移动时，此时顺序分别为短中长期线，它们的排列也依次改变。首先是短期线突破中期线，再越过长期线居于最上方，此后，中期线突破至长期线之上，突破点为黄金交叉点，简称金叉，此点可以确认行情将进入上涨时期。这就是所谓的多头排列，是典型的上涨行情。反之，汇价上升到高价区上下徘徊，接着转向下跌，随着时间的推移，短中长期线也
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逐步下行，逐步向下突破交叉，中长期线相交的点则为死亡交叉点，简称死叉，这意味上涨行情的终结。移动平均线此时为空头排列。 在移动平均线的组合应用中，投资者应根据自己的实际操作策略设定相应的参数，一定要活学活用，不要不论做短中长线，都用５日、１０日、３０日平均线组合，投资者可自己探索适合自己操作策略的平均线组合。
外汇通实盘买卖实战问答 一、 关于外汇通实盘买卖业务 1.什么是个人外汇买卖？
2.个人实盘外汇买卖的含义是什么？客户可以超出账户余额进行交易吗？
3.为什么要进行外汇通实盘买卖投资？它与传统的储蓄业务有什么不同？
4.什么是招商银行外汇通实盘买卖业务？为什么要选择招商银行进行个人实盘外汇买卖？
5.个人实盘外汇买卖的清算方式是T+0还是T+1？ 6.哪些人可以进行外汇通实盘买卖？ 7.如何申请外汇通实盘买卖
8.目前招商银行外汇通实盘买卖业务提供的交易货币及代码有哪
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投资专家（www.98qh.com） 些？
9.招商银行外汇通实盘买卖业务提供哪些交易汇率？ 10.招商银行“外汇通”实盘买卖的交易价格是如何设定的？ 11.招商银行外汇通实盘买卖业务交易起点金额是多少？ 12.招商银行外汇通实盘买卖业务的交易时间有多长？ 13.招商银行外汇通实盘买卖业务的交易方式有哪些？ 14.招商银行外汇通实盘买卖业务的委托指令有哪些？
15.外汇通实盘买卖需要另交手续费吗？银行的费用是以何种形式体现的？
二、 实际操作知识与技巧
1.个人外汇买卖为什么有现钞、现汇价格之分？ 2.现钞、现汇之间可否通过个人外汇买卖业务互换？ 3.在招行以港币为基准货币交易更加优惠吗？ 4.个人实盘外汇买卖一旦成交，能否撤销？ 5.如何计算外汇交叉报价？
6.如何判断银行报价?具体买卖时，怎么计算能兑换到的货币金额？有没有什么决窍？
7.外汇汇率中的“点”（基本点）指的是什么？
8.我有10000美元，赚了100个点，相当于赚了多少美元？ 9.我平时上班很忙，没时间盯盘，但又想做外汇通实盘买卖投资，如何做到工作、炒汇两不误？ 三、其它常见外汇知识简答 1.“止损”是怎么回事？
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投资专家（www.98qh.com） 2.分析汇率的方法有几种？
3.为什么外汇分析中基本不考虑成交量的影响？ 4.大众的心理预期对外汇市场有何影响？ 5.中央银行如何干预外汇市场？ 6.什么是趋势、牛市及熊市？
一、 关于外汇通实盘买卖业务
1.什么是个人外汇买卖？
个人外汇买卖，是指个人客户在银行进行的可自由兑换外汇（或外币）间的交易。个人外汇买卖一般有实盘和虚盘（保证金）之分。
目前按国家有关政策规定，只能进行实盘外汇买卖，还不能进行虚盘（保证金）外汇买卖。
2.个人实盘外汇买卖的含义是什么？客户可以超出账户余额进行交易吗？
个人实盘外汇买卖业务是指客户在进行外汇买卖时，买卖货币必须实际进行收付。银行办理个人外汇买卖要求客户必须有足额的现金或外币账户中有足够的卖出货币金额，不允许客户透支交易的行为。
3.为什么要进行外汇通实盘买卖投资？它与传统的储蓄业务有什么不同？
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进行外汇通实盘买卖投资拓展了个人外币投资的渠道，不但可以获取不同币种不同利率而带来的利差收益，更可获取国际金融市场变动带来的汇差收益。
传统的储蓄业务是一种存取性业务，以赚取利息为目的。个人实盘外汇买卖是一种买卖性业务，以赚取汇率差额为主要目的，同时客户还可以通过该业务把自己持有的外币转为更有升值潜力或利息较高的外币，以赚取汇率波动的差价或更高的利息收入。
4.什么是招商银行外汇通实盘买卖业务？为什么要选择招商银行进行个人实盘外汇买卖？
招商银行外汇通实盘买卖业务，即个人实盘外汇买卖业务。 是指个人客户通过招商银行提供的电话银行、网上银行、掌上银行、手机银行、自助终端、柜台等委托渠道，提交委托交易指令，将其持有的可自由兑换外汇（或外币）兑换为其他可自由兑换货币，招商银行根据国际市场汇率制定的交易汇率进行即期外汇买卖并通过“一卡通”完成资金交割的业务。
招商银行外汇通实盘买卖业务的突出特点，可以使您在外汇增值的同时，获得知识、增长见闻、结交朋友、享受乐趣：
交易方式多
网上交易、自助终端交易、电话交易、手机银行交易、柜台交易等多种交易方式使您交易更方便。
委托指令全
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即时委托、挂盘委托、止损委托、二选一委托、追加委托等多种委托方式，使您投资更轻松。 交易时间长
全天24小时为投资者提供外汇买卖服务
客户优惠多
根据交易额不同提供五档报价，您如进行大额交易可享受优惠报价。 提供及时全面的外汇资讯
直接发布路透提供的与国际市场同步的全球信息，信息及时全面。
开设友好专业的汇市沙龙
您可轻松地在汇市沙龙与其他汇民交流炒汇心得，学习炒汇技巧，更有外汇专家版主提供在线服务。
（汇市沙龙网址：http://202.96.161.125/FXBBS/login.aspx或从一网通http://www.cmbchina.com首页点击“汇市沙龙”进入） 定期举办“外汇通”工作室点对点在线论坛
特邀外汇通工作室高级分析师定期在线为您系统地讲解外汇知识，研判汇市热点，每月第一周及第三周周一定期开讲（特殊情况除外）。
外汇通工作室点对点在线论坛网址：http://202.96.161.125/expertonline/home.htm或从一网通http://www.cmbchina.com首页点击“金葵花理财论坛”进入
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5.个人实盘外汇买卖的清算方式是T+0还是T+1？
T+0。
客户进行在完成一笔交易之后，银行电脑系统立即自动完成资金交割。也就是说，如果行情动荡，投资者可以在一天内抓住多次获利机会。
6.哪些人可以进行外汇通实盘买卖？
凡持有有效身份证件，拥有完全民事行为能力的境内居民个人，具有一定金额外汇（或外币）均可进行个人实盘外汇交易。
7.如何申请外汇通实盘买卖？
柜台申请：客户携带本人身份证明、“一卡通”到招商银行当地任一网点，填妥《招商银行个人实盘外汇买卖功能申请表》并签署《招商银行个人实盘外汇买卖协议书》，经招商银行柜台人员确认后即可开通。客户按“一卡通”活期帐户上的外币存款钞汇类型分别转入个人外汇买卖现钞或现汇专户后即可进行买卖委托。
8.目前招商银行外汇通实盘买卖业务提供的交易货币及代码有哪些？
目前招商银行外汇通实盘买卖业务提供的交易货币有： 21港币HKD、29澳大利亚元AUD 、32美元USD、35欧元EUR、39加拿大元CAD、43英镑GBP、65日元JPY、69新加坡元SGD、87瑞士法郎CHF
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9.招商银行外汇通实盘买卖业务提供哪些交易汇率？
招商银行外汇通实盘买卖业务提供共36种交易汇率： 基准汇率8种：
美元/港币USD/HKD、美元/日元USD/JPY、欧元/美元EUR/USD 英镑/美元GBP/USD、澳元/美元AUD/USD、美元/瑞郎USD/CHF 美元/新元USD/SGD、美元/加元USD/CAD
交叉汇率28种：
日元/港币JPY/HKD、欧元/港币EUR/HKD、英镑/港币GBP/HKD 澳元/港币AUD/HKD、加元/港币CAD/HKD、瑞郎/港币CHF/HKD 欧元/日元GBP/JPY、英镑/日元GBP/JPY、澳元/日元AUD/JPY 加元/日元CAD/JPY、瑞郎/日元CHF/JPY、英镑/欧元GBP/EUR 欧元/澳元EUR/AUD、欧元/加元EUR/CAD、欧元/瑞郎EUR/CHF 英镑/澳元GBP/AUD、英镑/加元GBP/CAD、英镑/瑞郎GBP/CHF 澳元/加元AUD/CAD、澳元/瑞郎AUD/CHF、瑞郎/加元CHF/CAD 新元/港币SGD/HKD、新元/日元SGD/JPY、澳元/新元AUD/SGD 英镑/新元GBP/SGD、加元/新元CAD/SGD、瑞郎/新元CHF/SGD 欧元/新元EUR/SGD
注：以上报价除日元/港币报价的被报价货币以100为单位外，其余被报价货币均以1为单位。
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10.招商银行“外汇通”实盘买卖的交易价格是如何设定的？
由招商银行根据国际市场价格发布，并实时变化和调整。 招商银行对每一种汇率组合均可提供基本价、优惠价、大额价、贵宾价和至尊价五档报价（具体报价及分档以当地招商银行公布为准）。
只要客户单笔委托金额等于或大于各档报价的起点金额（以当地招商银行公布为准），系统自动适用相应档次价格。招商银行所有报价均为现汇交易价，客户“一卡通”内的外币现钞存款在转入个人外汇买卖专户时，仍是现钞存款，但可按照现汇交易价进行交易。
11.招商银行外汇通实盘买卖业务交易起点金额是多少？
招商银行外汇通实盘买卖业务每笔交易的起点金额为100美元或等值外币（如有变动，以当地招商银行公布为准）。
12.招商银行外汇通实盘买卖业务的交易时间有多长？
招商银行外汇通实盘买卖业务的交易时间是从北京时间星期一早晨8：00至星期六凌晨4点（如有变动，以当地招商银行公布为准）。客户通过招行提供的网上银行、电话银行、掌上银行、手机银行等委托渠道，结合使用“二选一委托”、“追加委托”、“止损委托”等委托方式，更可足不出户、轻松把握投资机会。
13.招商银行外汇通实盘买卖业务的交易方式有哪些？
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招商银行的交易系统提供网上银行、自助终端、电话银行、掌上银行、手机银行（限挂盘委托）及柜台委托（限即时委托和挂盘委托）6种交易方式。
14.招商银行外汇通实盘买卖业务的委托指令有哪些？
招商银行为您提供即时委托、挂盘委托、止损委托、二选一委托、追加委托和撤单委托共6种委托指令。
1、即时委托：以立即有效的价格完成交易的买卖指令，成交汇率为市场正在进行交易的当前汇率。
实例：如果在您做买入欧元卖出美元的即时委托时，市场汇价是 1.1635/55，那么即时委托就以 1.1655的价格买入欧元卖出美元。 2、挂盘委托：当市场汇率达到指定价位时按市场汇率完成交易的买卖指令。挂盘委托的价格通常高于买卖货币当前的市价。 实例：如果您持有一笔欧元头寸（以 1.1655的价格买入），希望在汇价1.1715时卖出欧元，您可以通过招商银行的系统投放挂盘委托，当市场汇价达到 1.1715时（等于或大于1.1715），您的委托成交并为您带来至少 60 点的利润。
3、止损委托：当市场汇率达到并跌破指定价位时按市场汇率完成交易的买卖指令。止损委托的价格通常低于买卖货币当前的市价。 实例：如果您持有一笔欧元头寸（以 1.1655的价格买入），当前汇价1.1635/1.1655，为防止欧元贬值可能带来的损失，此时您可通过招商银行的交易系统投放一个止损委托的交易指令，比如，您可
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将止损委托设定成以1.1625的价格卖出欧元，这样在欧元下跌时，您最多损失30 点。
4、二选一委托：二选一委托由挂盘委托和止损委托两部分组成，即该委托可以同时预设挂盘价和止损价，俗称天地价。一旦市场汇率达到指定价位（挂盘价或止损价），委托的一半将被执行（挂盘或止损），同时，剩余部分的委托将被取消（止损或挂盘）。
实例：如果您持有一笔欧元头寸（以 1.1655的价格买入），此时您希望同时投放一份挂盘委托和一份止损委托，以保护您的利润并控制欧元下跌的损失，那么您可通过招商银行的交易系统投放一份二选一委托的交易指令。如果您的二选一委托挂盘汇率为 1.1715，而二选一委托的止损汇率为 1.1625，一旦市场汇率达到 1.1715，那么系统将为您在1.1715卖出欧元，同时止损汇率被撤销；反之，如果欧元跌至1.1625，则系统将按止损价卖出欧元，同时挂盘汇率被撤销。
5、追加委托：追加委托是一种假设完成委托，在与其相关联的原委托成交后随即生效并投放市场。其交易方向与原委托的交易方向相反，卖出金额为原委托的买入金额。原委托可以是挂盘委托、止损委托或二选一委托，追加的委托也可以是挂盘委托、止损委托或二选一委托。
实例：当前汇价EUR/USD＝1.1635/55，根据预测，针对欧元的操作策略为在1.1640－1.1660买入欧元，目标位1.1715，止损位1.1610，您可以通过招商银行的交易系统投放一个二选一委托买入欧
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元，挂盘价1.1640，止损价1.1660；同时追加一个二选一委托卖出欧元，挂盘价1.1715，止损价1.1610，以实现利润或及时止损。 6、撤单委托：是撤销委托的指令。对未成交的委托以及未生效的追加委托，您可以投放撤单委托指令。
15、外汇通实盘买卖需要另交手续费吗？银行的费用是以何种形式体现的？
答：外汇通实盘买卖不需要另交手续费。银行的费用体现在买卖价格的不同上。
二、 实际操作知识与技巧
1.个人外汇买卖为什么有现钞、现汇价格之分？
外币现钞只能运送到国外才能起到支付作用，而运送现钞银行需承担运费、保费、利息等费用，所以银行一般要在个人外汇买卖价格上予以一定的区别。
目前招商银行为了向广大居民进行个人实盘外汇买卖交易提供最大的优惠，个人实盘外汇买卖现钞、现汇价格都是一样的。
2.现钞、现汇之间可否通过个人外汇买卖业务互换？
根据国家外汇管理有关规定，现钞不能随意换成现汇。个人外汇买卖业务本着钞变钞，汇变汇的原则。
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网上申请：客户也可通过我行网上个人银行专业版进行该功能的申请。
3.在招行以港币为基准货币交易更加优惠吗？
以广州分行的点差为例：
具体情况：现有一客户手中有HKD60万元，想通过外汇通实盘买卖业务兑换成AUD 分析如下：
方法一、该客户可以通过两次直盘交易将其的HKD兑换成AUD，即HKD → USD → AUD
方法二、该客户可以通过一次交叉盘交易将其HKD直接兑换成AUD 具体计算：
1.根据方法一，通过直盘交易：
该客户有HKD60万元，应属于大额价 USD/HKD：7.7960/7.8000 AUD/USD：0.6580/0.6592
先将HKD兑换成USD 60÷7.8000 = 7.6923 再将USD兑换成AUD 7.6923÷0.6592 = 11.6691
即客户可通过直盘交易将手中的60万元HKD兑换成116691元AUD .
2.根据方法二，通过交叉盘交易：
该客户有HKD60万元，应属于大额价 AUD/HKD：5.1285/5.1375 将HKD兑换成AUD 60÷5.1375 = 11.6788
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即客户可通过交叉盘交易将手中的60万元HKD兑换成116788元AUD.
116788–116691 = 97 客户可多获得97澳币。
总结：从上面的例子很容易看出以港币为基准货币的交叉盘交易比通过直盘交易更划算。
4.个人实盘外汇买卖一旦成交，能否撤销？
不能。根据国际外汇市场惯例，外汇交易的步骤为询价、报价、成交、证实(交易汇率、买卖货币名称、买卖金额)。一旦成交，汇价水平、交易金额、交易币种等细节已经确定，对交易双方都具有约束力，不可以反悔，也不可以撤销。
由于外汇市场汇市瞬息万变，招商银行会将客户买卖交易所形成的头寸汇总后，及时与国际市场平盘。即便客户交易完成后市场汇率变化不大，由于招商银行也不能取消与国外银行所做的外汇交易，故也不能为客户按当时成交价格进行冲账。因此，个人实盘外汇买卖一旦成交，不能撤销。
5.如何计算外汇交叉报价？
计算交叉汇率的方法主要有以下几种： （1）同为直接报价货币 买入价 卖出价 SD/JPY: 120.00 120.10
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投资专家（www.98qh.com） USD/CHF: 1.3100 1.3110 （交叉相除)买入价 卖出价 CHF/JPY = 91.53 91.68
（2）同为间接报价货币 买入价 卖出价
EUR/USD:1.1010——1.1020 GBP/USD:1.6010——1.6020 （交叉相除） 买入价 卖出价 EUR/GBP = 0.6873 0.6883 （3）直接报价货币与间接报价货币 买入价 卖出价
USD/JPY: 120.10 120.20 EUR/USD: 1.1005 1.1015 (同向相乘) 买入价 卖出价 EUR/JPY = 132.17 132.40
6.如何判断银行报价?具体买卖时，怎么计算能兑换到的货币金额？有没有什么决窍？
我们通常见到银行报价有两个价格，这是因为银行在报价时并不知道客户要买卖哪种货币，只好用双向报价。
例如：美元/日元报120.40/120.60，前面是银行买入价，后面是银行卖出价，表示银行愿用120.40日元买入美元，以120.60日元
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的价格卖出美元。又如：英镑/美元报1.6560/1.6580，表示银行愿以1.6560的价格买入英镑，以1.6580的汇价卖出英镑。
在判断报价时只要牢牢记住两点就不会看错了，一是报价是站在银行立场的银行买卖价，二是针对目标货币，即写在前面的货币而言的。
总之，第一步确定货币组合，第二步确定价格，第三步确定用乘法还是除法。如果你持有的是斜杠前面的货币，想兑换的是斜杠后面的货币，就用乘法；如果你持有的是斜杠后面的货币，想兑换的是斜杠前面的货币，就用除法。
举例如下：按照银行的报价，如果有1000美元想兑换成英镑，那么就是按照1.6580的价格，计算方法为1000美元/1.6580=603.14英镑。
如果需要1000英镑，按照上面的报价，应该用多少美元呢？价格是1.6580，计算方法为X美元/1.6580=1000英镑，计算出需要1658美元才可以换到1000英镑。
7.外汇汇率中的“点”（基本点）指的是什么？
按市场惯例，外汇汇率的标价通常由五位有效数字组成，从右边向左边数过去，第一位称为“X个点”， 它是构成汇率变动的最小单位；第二位称为“X十个点”，如此类推。 如：1欧元 = 1.1011 美元； 1美元 = 120.55日元 欧元对美元从1.1010变为1.1015, 称欧元对美元上升了5点 美元对日元从120.50变为120.00，称美元对日元下跌了50点。
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8.我有10000美元，赚了100个点，相当于赚了多少美元？
可以采用以下计算方法粗略估算。
用100除以该种货币的数值（即准备交易的价格忽略小数点后得到的数值），再乘以您投入的美元，就可以估算出您的获利金额。
当然，下表只是一个举例，随着汇价的变动，最终计算结果略有不同，但原理是一样的。
币种 汇价举例 澳元 欧元 日圆 瑞朗 加元 英镑 0.6500 1.1600 118.00 1.3200 1.3600 1.6500 数值 6500 11600 11800 13200 13600 16500 每赢利100每得1美元点的价值点得美元 所需点数 排序 153.85 0.65 1 86.21 1.16 2 84.75 1.18 3 75.76 1.32 4 73.53 1.36 5 60.61 1.65 6 （例如：您有10000美元，如果换成澳元，赚了100个点，那么您赚了153.85美元；如果用10000美元换成加元，赚了100个点，那么您赚了73.53美元；如此类推。）
9.我平时上班很忙，没时间盯盘，但又想做外汇通实盘买卖投资，如何做到工作、炒汇两不误？
您可以结合使用招商银行网上银行交易功能提供的“二选一委托”和“追加委托”方式，预设委托指令，达到“工作、炒汇两不误”。
第一阶段：利用二选一委托
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二选一委托由挂盘委托和止损委托两部分组成，即该委托可以同时预设挂盘价和止损价，俗称天地价。一旦市场汇率达到指定价位（挂盘价或止损价），委托的一半将被执行（挂盘或止损），同时，剩余部分的委托将被取消（止损或挂盘）。
假设案例：如果您持有一笔欧元头寸（以 1.17的价格买入，目前汇价为1.1750），此时您判断当日欧元将在1.1630到1.19之间震荡整理，决定在1.19位置获利出局，同时打算如果欧元跌破1.1630的支撑位就在1.16位置止损。
那么您可通过招商银行的交易系统投放一份二选一委托的交易指令，同时投放一份挂盘委托和一份止损委托，以保护您的利润并控制欧元下跌的损失。如果您的二选一委托挂盘汇率为 1.19，而二选一委托的止损汇率为 1.16，一旦市场汇率达到 1.19，那么系统将为您在1.19卖出欧元，同时止损汇率被撤销；反之，如果欧元跌至1.16，则系统将按止损价卖出欧元，同时挂盘汇率被撤销。
第二阶段：运用追加委托
追加委托是一种假设完成委托，在与其相关联的原委托成交后随即生效并投放市场。其交易方向与原委托的交易方向相反，卖出金额为原委托的买入金额。
接上例：您在上例中下了一份二选一委托后，首先担心如果当天汇价突破1.19后将继续大幅上扬，如果突破1.1930的话就可能冲击1.20大关；
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于是您针对上例中1.19的挂盘委托下了一份追加委托，在1.1950买回欧元，防止踏空；
同时您又担心当天汇价跌破1.16后很快再次掉头向上，如果突破1.1630的话就可能收复1.17附近的失地；
于是您针对上例中1.16的止损委托下了一份追加委托，在1.1650买回欧元。
当然，追加委托是把双刃剑，以上委托方式的成功是建立在您的判断正确的基础上的，否则一动还不如一静呢，所以要对自己的判断足够的信心和把握再运用追加委托。
三、 其它常见外汇知识问答
1、“止损”是怎么回事？
客户在进行外汇通实盘买卖时，如果市场汇率向不利客户的方向变化，使投资者面临较大的汇率波动风险。为了防止损失进一步扩大，投资者应及时将头寸平仓，即为“止损”。
2.分析汇率的方法有几种？
分析汇率的方法主要有两种：基础分析和技术分析。基础分析是对影响外汇汇率的基本因素进行分析，基本因素主要包括各国经济发展水平与状况，世界、地区与各国政治情况，市场预期等。技术分析是借助心理学、统计学等学科的研究方法和手段，通过对以往汇率的研究，预测出汇率的未来走势。
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3.为什么外汇分析中基本不考虑成交量的影响？
国际外汇市场是开放和无形的市场，先进的通讯工具使全球的外汇市场联成一体，市场的参与者可以在世界各地进行交易，（除了外汇期货外）某一时段的外汇交易量无法精确统计。所以在外汇市场的技术分析中，基本不考虑成交量的影响，即没有价量配合，这是外汇汇率技术分析与股票价格技术分析的显著区别之一。
4.大众的心理预期对外汇市场有何影响？
和其他商品一样，一国的货币往往会为人们的预期而影响其对外汇价的升跌。这种人为因素对汇率的影响力，有时甚至比经济因素所造成的效果还明显。因此经济学家、金融学家、分析家、交易员和投资者往往根据每天对国际间发生的事，各自做出评论和预测，发表自己对汇率走势的看法。
5.中央银行如何干预外汇市场？
由于一国货币的汇率水平往往会对该国的国际贸易、经济增长速度、货币供求状况、甚至于政治稳定都有重要影响，因此当外汇市场投机力量使得该国汇率严重偏离正常水平时，该国中央银行往往会入市干预。
中央银行在外汇市场上对付投机者的四大法宝是： 1）直接在外汇市场上买卖本国货币或美元或其它货币 2）提高本国货币的利率 3）收紧本币信贷，严防本国货币外流 4）发表有关声明。各国中央银行通过以上的措施，使得外汇市场上的投机者的融资成本大幅提高，迫使它们止损平仓，铩羽而归，以使汇率回到合理的水平。
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以上四种方法，尤以中央银行干预外汇市场短期效力最为明显，往往是汇率剧烈波动的原因。外汇通实盘买卖的客户对此一定要非常敏感。
6.什么是趋势、牛市及熊市？
趋势反映的是市场汇价变动的大致方向。上升趋势的图形反映出汇价不断创高，在升势中的短暂回落，往往成为买盘入市的良机，若升势持续时间较长而且一浪高过一浪，就成为“牛市”。汇市有强烈看涨情绪，称为“牛市正旺”。
下跌趋势的图形反映汇价不断推低，跌势中的短暂回升，往往成为卖盘入市的良机。跌势持续时间长而且一浪低过一浪，就成为“熊市”。汇价强烈看跌时，称为“熊市笼罩”。
在经济数据或重要新闻公布前和周末，因为投资者担心汇市突变和周末假期，多数平仓观望，市场交投淡静，汇价波动极小。因为缺乏进一步方向，汇价在较长一段时间在一定幅度内徘徊，称为“牛皮市”。在这种情况下，等待观望通常是最明智的。当汇价冲破水平趋势的上限或下限，后市均可能劲升或劲跌。
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概念速查与附录 一、 基础知识 1.汇率 P2
2.直接标价法和间接标价法 P2 3.基本汇率和交叉汇率 P2 4.买入价和卖出价 P3 5.外汇市场 P4 二、基本面分析 1.基本面分析定义 P8 2. 国内生产总值（GDP） P10
3.工业生产（INDUSTRIAL PRODUCTION）4.失业率（UNEMPLOYMENT RATE） P11 5.贸易赤字（TRADE DIFICIT） P11 6.经常项目收支 P12 7.资本帐收支 P12
8.利率（INTREST RATE） P12 9.生产物价指数（PPI） P13 10.消费物价指数（CPI） P13 11.趸售（批发）物价指数（WPI） P13 12.领先指标 P13
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P11 投资专家（www.98qh.com）
13.个人收入（PERSONAL INCOME） P14 14.商业库存（INVENTORIES） P14
15.采购经理人指数（PURCHASE MANAGEMENT INDEX） P14 16.耐久财订单(Durable Good Orders) P14 17.设备使用率(Capacity Utilization) P15 18.房屋开工率 P15
三、指标分析 1.移动平均线 P17 2.MACD P19 3.RSI P20 4.KDJ P22
四、图表分析 1.K线图 P27 2.头肩型 P29 3.三角形型态 P29 ·正三角形型态 P30 ·上升三角形型态 P31 ·下降三角形型态 P33 ·回抽 P34 ·旗形型态 P35
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投资专家（www.98qh.com） ·楔形型态 P37 ·箱形型态 P38 ·圆弧底形型态 P39 ·圆弧顶型态 P41 ·W底型态 P41 ·M头型态 P43 4.趋势线 P45
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投资专家（www.98qh.com） 附录一：外汇市场交易时间表
地区 大洋洲 亚洲 欧洲 北美洲
城市 悉尼 东京 香港 新加坡 巴林 法兰克福 苏黎世 巴黎 伦敦 纽约 洛杉矶 开市时间 7:00 8:00 9:00 9:00 14:00 16:00 16:00 17:00 18:00 20:00 21:00 收市时间 15:00 16:00 17:00 17:00 22:00 0:00 0:00 1:00 2:00 4:00 5:00 75
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附录二：美 国 经 济 数 据 情 况 表
次序：从重要到次要（最新）
经济数据名称 国内生产总值（GDP） 失业率 零售销售 消费者信心指数 商业和批发、零售库存 采购和非采购经理人指数 工业生产 工业订单和耐用品订单 领先指标 贸易数据 消费者物价指数（CPI） 生产者物价指数（PPI） 预算报告 新屋出售和开工率、营建 个人收入和支出
公布时间 21点30分 公布大致日期 一季度的月底 公布部门 商务部 排位 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 21点30分 每月第1个周五 劳工部 21点30分 月中，13、14、商务部 15日等 23点00分 月底 咨询商会 21.30/23点 月中 商务部 23点00分 月初，1、2、3日等 每月15日 NAPM 美联储 21.15/22.15分 23点/21.30月底或月初 商务部 分 23点00分 月中或靠近月底 咨询商会 21点30分 月中或靠近月底 商务部 21点30分 每月20-25日 劳工部 21点30分 每月第2周五 劳工部 21点30分 月底 财政部 21.30/23点 月中或靠向月底 商务部 21点30分 每月月初 商务部 76
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