格力电器利润质量分析李斯婕探析上市公司利润信息背后真实的利摘要：目前，中国的经济发展阶段已经从高速增长向高质量发展进行转变，这是中国资本市场健康、稳定、高质量发展所急需解润质量状况，以保障投资者的相关利益，并提高公司的利润质量，选取了从利润的获利性、收现性、稳定性和成长性这四个决的问题之一。本文针对格力电器有限公司发展的实际情况，但公司的应收账款回款速度较维度出的10个相对应的财务指标。分析结果表明：格力电器利润基本上算是优质利润，慢，存在一定的风险。关键词：利润质量；获利性；收现性；稳定性；成长性一、格力公司简介1.行业背景（1）家用电器领域国内经2019年，全球经济保持着稳定的发展趋势，济处于稳定放缓增长状态，东亚南亚的市场也在快速地、深入供给侧发展。各家电企业紧跟国家“一带一路”健全多渠道的改革及产业升级、牢牢把控产品发展趋势、线上线下销售网络。据家用电器协会统计，2019年，受到国内经济增速放缓、持续走低的结婚率与出生率等因素销售规模出的影响，我国家电行业面临内需不足的问题，现了下滑的现象，2019年家电行业国内销售规模为8032.com.cn. All Rights Reserved.亿元，同比下降2.18%。（2）智能家居领域《MordorIntelligence》预全球知名市场情报咨询公司测，由于智能家居市场巨大，富有发展潜力，该市场在2023年将会达到1506亿美元。（3）高端装备领域根据前瞻数据产业研究院数据可知，2018年国内智能装备市场规模达到1.67万亿元，预计到2023年行业市场规模将达到2.81万亿元。2.公司介绍拥格力电器是一家多元化、科技型的全球工业集团，有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，产业范围包括了空调、通讯设备等。生活电器、高端设备、二、格力公司的利润指标1.获利性格力公司的利润指标如下图所示，以下将通过详细的对比分析各指标，进一步对格力公司的利润质量的获利性状况进行了解。通过选取格力公司2015年12月31将数据日至2019年12月31日的财务报告为数据来源，计算整理，发现每股收益率从2015年开始呈上升趋势，这说明格力公司的盈利能力在上升，给投资者产生的汇报在上升，说明利润质量在升高。从每股收益来说，这种上升趋势是投资者所愿意看到的趋势，但是是否是优质的利润还得看是否带来了现金流入。格力公司的净资产收益率处于波动状态。在是因为在2015年的时2015-2017年净资产收益率上升，候就开始做利润管理，在后期得到了显著的体现；但在2017-2019年又有了一点下降是因为格力电器销售净利率的下降和权益乘数的降低带来的，权益乘数的降低代表了格力电器所有者所投入资本占总资本的比率变大，这意味着债权益越来越受到保护。在我看来，2018年的下降主要是因为国内空调市场在2018年下半年增速下滑，到第四季度的时候，更是行业的淡季，此时市场因此空调行业的利润水平竞争激烈，厂商开始低价甩货，下降。同时，此次下降与格力压货和返利的营销模式有因此格力关，因为空调产品的销售存在有季节性的因素，的销售策略会迫使经销商在淡季大量购入产品，而为了压货越多，返推动此种销售模式，格力会对经销商返利，该指标反映了企业的经利越高。对于总资产收益率来说，该营管理水平，资产利用的效率。根据格力公司的数据，指标先降后升，后续趋于稳定，可以说明企业的经营管理在2019年公司的总资产收益率下降主水平在不断提升，要是由于在年底举行的百亿让利活动，活动力度增大是为了占据市场。2.获现性优质的利润需要的还有现金的流入，所以对于企业获现性的衡量也十分重要，格力电器的获现性指标由下图所示：由销售所带我们可以看到，格力电器在不断的发展，来的的应收账款呈现一个上升趋势，这证明格力电器发具有潜力。展势头良好，在我看来，在格力电器的应收账款周转率逐年降低，70业务扩张的同时，格力电器还没有做好应收账款的管理工作，应收账款周转率的大小，意味着企业风险的大小，应收账款周转率越小，应收账款周转天数越大，这意味着每一笔款项的转款时间越长，也就是说每一笔款项成为坏账的概率越大，会对企业资金造成影响的可能性越大，企业的风险也就越大。3.稳定性获取的利润是否稳定，是衡量是否为优质利润的一个重要因素，因此格力电器的稳定性指标如下图所示：对于格力电器来说，在2015年进行让利活动，造成了营业利润占利润总额的比例下降，但是后续因为业绩良好，且主业突出，整条产业整合的很好，所以后续营业利润占比逐渐上升，这意味着企业的获利主要是由经营性利润组成的，可以说企业优质，发展空间大。4.成长性衡量企业未来发展还需要企业的成长性指标来判定，而且企业的优质利润的目的其实就是为了企业未来的发展，所以格力电器成长性指标如下图所示：在2015年至2017年主营业务增长率在大幅度增加是因为随着“一带一路”战略布局到来，家电企业有了更多的走出国门的发展机会，所以迎来了主营业务收入的暴增。2018年开始主营业务增长率放缓是因为家电市场竞争激烈，行业整体的增长速度都在放缓，故格力电器的主营业务收入增长率也在放缓。这也提醒了格力电器需要加强自身新动力，不能只依靠于国内市场的销售平台，还应积极开拓国外市场的销售平台，保持其主营业务的稳定增长，为自身发展提供持久动力。除了上文提到的格力电器2015年的让利行为所导致的净利润减少外，2018年的净利润增长率的下降也值得我们关注。2018年净利润增长率的下降主要是以下几个方面所导致的，其一公司进入了业务扩张期，有一些新的业务增长点，多元化板块所带来的后果，而且研发投入也在上升；其二是市场份额接近市场的天花板，难以扩张，收入无法再进一步上升，而研发投入的支出还在增加，净利润增长率自然开始下降。总资产增长率意味着是企业积累了多少未来发展的资本，有上图可知，总资产增长率近两年来稳定在10%以上，表明企业较为关注后续发展能力。而且总资产增长率高于家电行业另一王牌企业美的电器的6.29%，也算是行业中总资产增长率较高的企业了，证明格力电器为未来的发展做好了准备。5.其他在判断企业利润质量如何这一方面，除了以上指标以外，我们还有其他方面也可以作为判断标准。我们知道优质利润有两个必备条件：一是利润可持续发生，二是要有现金的流入。格力电器的财务报表可以看出有86.10%的营业收入来自于制造业，而且在这之中空调又占了78.58%，说明整个公司收入来源大部分来源于空调行业，主业十分的突出，且产品集中度也高。但是就收入来源的地区而言，只有11.24%的主营业务收入是来自境外，这是格力电器可以去改良的部分，可以拓展海外业务，增加企业收益。格力电器当期的利润总额为31,273,507,724.25，而计入其他收益408,553,205.53、资产处置损益636,629.29、营业外收入317,857,733.42，这三部分占利润总额的2.32%，这说明这部分非经常性利得并不会对利润总额产生很大影响，总的来说格力电器的利润还是优质的利润。三、结论在分析了以上所有的利润指标以后，我们发现格力电器的利润是可持续获得且有现金流入的利润，属于优质利润。但是我们也不能对于指标所揭露出的问题视而不见，比如格力电器的应收账款周转率而言，逐年减小的应收账款周转率表明格力电器对于应收账款的关注度还不够，还需要解决销售和回款之间的问题，需要平衡自身激增的产品销量和回收应收款项的效率之间的问题，以减少应收账款所带来的坏账，避免因为坏账所导致的一些资金上的严重后果。参考文献：[1]王艳楠.天润乳业利润质量财务分析[J].山东纺织经济,2019(10):26-30.[2]安宁.江铜公司利润质量研究[D].阜阳师范学院,2019.[3]谢慧秋.A游戏公司利润质量分析[D].广西大学,2019.（作者单位：重庆工商大学会计学院）71.com.cn. All Rights Reserved.
