同仁堂资产运用效率分析

资产运用效率，是指资产利用的有效性和充分性。有效性是指使用的后果，是一种产出的概念；充分性是指使用的进行，是一种投入概念。 资产的运用效率评价的财务比率是资产周转率，其一般公式为： 资产周转率=周转额/资产 影响资产周转率的因素

一般而言，影响资产周转率的因素包括：企业经营周期的长短，企业的资产构成及其质量，资产的管理力度，以及企业所采用的财务等。

（一）企业所处行业及其经营背景。 （二）企业经营周期长短。 （三）企业资产的构成及其质量。。

（四）资产管理的力度和企业采用的财务。

以下是同仁堂的资产运用的数据以及对比：

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同仁堂各项资产周转率指标表

指标 应收帐款周转率 存货周转率 流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率 2004年 11.57 1.15 1.15 3.52 0.78 2005年 9. 1.09 1.06 2.85 0.71 单位：次 2006年 8.43 1.02 0.95 2.10 0.63 2007年 8.88 1.12 0.97 4.56 0.67 通过分析同仁堂各项资产周转率指标数值和流动资产周转率以及主营业务

收入与流动资产平均余额变动分析表的数据分析，可以看出近4年来同仁堂的流动资产率周转率指标是呈起伏的趋势，先下降再上升的趋势。04年度指标值为1.15，05年度指标值下降至1.06，下降幅度为7.83%，06年度该指标值继续下降至0.95，而在07年度的时候指标值才开始略微有所上升，指标数值为0.97，不过上升幅度仅为2.11%，与06年度相比，基本保持稳定状态。 从上图来看应收帐款周转率、存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率各个指标是呈起伏的趋势，先下降再上升的趋势。但相对较平稳

同仁堂2004年度财务综合指标

行业平均水

平 应收帐款周转率 6.74 应收帐款周转天数 100.01 存货周转率 3.9 存货周转天数 163.26 流动资产周转率 1.23 固定资产周转率 2.78 总资产周转率 0.67 指标

行业先进水

同仁堂

平 44.12 9.24 1686.69 39.52 9.03 1.15 4679.49 318.44 3.11 1.15 12.67 3.52 1.86 0.78 与先进水平差异值 72145.05 48.51 7.92 7.90 1.88 28.78 65.37 同仁堂2005年度财务综合指标 指标 应收帐款周转率 行业平均水平 7.39 行业先进水平 36.48 第 2 页 共 4 页

同仁堂 9. 与先进水平差异值 72145.05 应收帐款周转天数 存货周转率 存货周转天数 流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率 217.76 4.07 531.46 1.27 2.75 0.68 14370.08 11. 43975.9 3.17 13.32 1.96 37.86 1.09 335.32 1.06 2.85 0.71 48.51 7.92 7.90 3.09 185.37 44.81 同仁堂2006年度财务综合指标 表5

指标 应收帐款周转率 应收帐款周转天数 存货周转率 存货周转天数 流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率 行业平均水平 668.37 137.43 7.47 226.57 1.33 3.01 0.72 行业先进水平 72145.05 8276. 48.51 15020.58 3.91 29.71 3.02 同仁堂 15.97 51.34 2.03 356.59 0.95 2.1 0.63 与先进水平差异 值 72145.05 48.51 7.92 7.90 3.68 161.06 17.97 同仁堂2007年度财务综合指标 行业平均水指标 平 应收帐款周转率 4.81 应收帐款周转天数 22.47 存货周转率 2.52 存货周转天数 19.66 流动资产周转率 1.39 固定资产周转率 6.43 总资产周转率 0.75

行业先进水平 105 1278.46 27.47 297.6 4.43 52.68 2.46 同仁堂 17.84 0.00 2.33 0 0.97 4.56 0.68 与先进水平差异 值 105.00 27.47 8.13 8.13 3.87 166.25 19.45

对同仁堂的资产运用效率分析如下:

公司流动比率每年都超过2，速动比率基本都超过1，资产负债率基本维持在27-33%，公司财务状况比较稳定，也比较保守。

公司应收账款周转率比较高，而且比较稳定。2003年同仁堂进行营销改革，试图减少应收账款风险。然而2004年上半年，公司应收账

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款净额为27,836万元，比年初增长了53%。公司相关人员表示，其原因主要是上半年受宏观经济的影响，部分经销商资金紧张，公司为扩大销售，稳定市场份额，在严格控制风险的前提下给予信用较好的客户更高的信用额度，还有一部分客户使用了银行承兑票据，使得上半年公司的应收票据达到20,804万元，比年初增长了15倍。

公司存货周转率比较低，主要原因是公司储备了大量中药材原材料。存货所占公司总资产比例偏高，2004、2005、2006和2007年中期的存货分别为77,461万元、94,783万元、103,909万元和86,161万元，分别占同期流动资产的48%、56%、57%和43%，占同期总资产的36%、39%、38%和29%。公司的总资产周转率和固定资产周转率也比较稳定，每股净资产、每股收益、每股经营性现金流等指标都小幅稳定增长，随着净资产的增长，公司净资产收益率有很小幅度的下降。整体财务状况非常稳定。就该公司自身的资产运用状况来说，其发展趋势较好的。但该公司的资产管理力度还有待于提升.

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