会计报表分析

一、财务报表分析的主体与目标

企业财务分析的主体，是指与企业存在一定的现时或潜在的经济利益关系，为特定的目的对企业财务报表进行分析的单位、团体和个人。但是由于立场的不同，对企业的财务状况、经营成果及现金流量等进行分析的目的也不同，不同的信息使用者会站在自身的立场去分析评价企业的经营成果与财务状况，将财务报表数据转换为更有用的信息，帮助报表使用者进行有关的决策。

企业财务分析的主体大致可以分为两大类，即外部主体和内部主体。外部主体主要指对企业进行财务分析的企业外部组织和个人，如：企业所有者、债权人、客户、政府、供应商以及潜在投资者。内部主体主要指企业内部的经营者。

作为银行是企业现时或潜在的债权人也是企业财务报告的重要用户，为了判定贷款企业偿还本金和利息能力的大小，须对贷款企业的经营情况和财务状况进行详细分析，由于企业借款期限的不同，对财务报告关注的重点有所不同，短期借款需要动用企业当期的资产偿付，所以短期债权人要重视企业短期财务状况和短期偿债能力的分析，长期借款则需要企业在若干个会计年度内偿付，因此长期债权人要重视企业未来较长时间偿债能力的分析，要根据企业现在地经营状况预测未来的经营前景、收益能力和偿付能力。

二、财务报表的分析方法

财务报表的分析方法，主要包括趋势分析法、比率分析法和因素分析法。

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（一）趋势分析法

趋势分析法是通过对比两期或连续数期财务报告中相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况、经营成果和现金流量变动趋势的分析方法。采用该方法可以分析变化的原因及性质，并预测企业未来的发展前景。 1、重要财务指标的比较

这是将不同日期财务报告的相同指标或比率进行比较，直接观察其增减情况及变动幅度，并预测其发展前景。 2、财务报表的比较

这是将连续数期的财务报表金额并列起来，比较其相同指标的增减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况、经营成果和现金流量发展变化的一种方法，财务报表的比较，具体包括资产负债表比较、利润表比较和现金流量表的比较等，比较时，即要计算表中有关项目增减变动的绝对值，又要计算该增减变动的百分比。 3、财务报表项目构成的比较

这是在财务报表比较的基础上发展而来的。他以财务报表中某个总体项目为100%，再计算该报表各组成项目占此总体项目的百分比，从而比较各组成项目所占百分比的增减变动，以判断有关财务活动的变化趋势。 该方法有助于对不同规模的企业进行财务报表比较分析，并避免因“规模”差异而产生的误导。例如：假设A公司拥有1500万元负债，而B公司拥有15000万元负债，那么，如果由此认为B公司的财务风险高于A公司就可能是误导的。为此，在比较不同规模的企业时，必须控制规模差异。控制规模差异的途径之一，就是以百分比形式表达财务报表上

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的项目，如：将资产负债表上的项目表达为资产的百分比，将利润表上的项目表达为利润百分比，通过观察和比较两个或两个以上公司的同型财务报表，可以发现公司间财务状况和经营情况的差异。 （二）比率分析法

比率分析法是通过计算各种比率不确定经济活动变动程度的分析方法。比率是相对数，计算比率的过程就是将某些指标标准化的过程。采用这种方法，能够把某些条件下的不可比指标变为可比指标，以利于分析比较。比率有多种，常用的主要有以下三种： 1、构成比率

构成比率又称结构比率，它是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反应部分与总体的关系。如：企业总资产中流动资产、长期资产占总资产的百分比，企业负债和所有者权益中负债、所有者权益占二者总额的百分比。利用构成比率，可以考察总体中某个部分是否合理，以便协调各项财务活动。 2、效率比率

效率比率是某项财务活动中所费与所得的比例，反应投入与产出的关系。利用效率比率，可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。如：将利润项目与营业成本、营业收入、资本金等项目加以对比，可以计算出成本利润率、营业净利率以资本金利润率等利润率指标，可以从不同角度比较企业盈利能力的高低并观察其增减变化情况。 3、相关比率

相关比率是将某个项目和与其相关但又不同的项目进行对比得出的比率，反映有关经济活动的相互关系。利用相关比率，可以考察企业彼此

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关联的业务安排得是否合理，以保障运营活动顺畅进行。比如：将流动资产与流动负债加以对比，计算流动比率，据以判断企业的短期偿债能力。 （三）因素分析法

因素分析法是根据分析指标与其驱动因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标的影响方向及程度的分析方法。这种方法的分析思路是，当有若干因素对分析指标产生影响时，在假设其他各因素都不变的情况下，顺序确定每个因素单独变化对分析指标产生的影响。 1、连环替代法

连环替代法是将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系。顺次用各因素的比较值（通常为实际值）替代基准值（通常为标准值或计划值），据以测定各因素对分析指标的影响。 2、差额分析法

差额分析法是连环替代法的一种简化形式，它是利用各因素的比较值与基准值之间的差额，计算各因素对分析指标的影响。 三、财务报表分析的局限性

财务报表的分析是通过计算各种财务指标对会计数据进行的标准化处理，以消除规模影响，提高信息的可靠性。但是这一方法可能因为会计衡量、人为操纵、假设不符、基准不当等原因而具有某种欺骗性。 （一）财务报表本身的局限性

财务报表是企业会计系统的产物。每个企业的会计系统，受会计环境和企业会计战略的影响，使得财务报表可能扭曲企业的实际情况。 会计环境包括会计规范和会计管理、税务与会计的关系、外部审计、会计争端处理的法律系统、资本市场结构、公司治理等。这些因素是决定

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企业会计系统质量的外部因素。会计环境的缺点会导致会计系统的缺点，使之不能反映公司的实际状况。如：会计规范要求以历史成本报告资产，使财务数据不代表其现行成本或变现价值；会计规范要求假设币值不变，使财务数据不按通货膨胀率或物价水平调整；会计规范要求遵循谨慎性原则，使会计预计损失不预计收益，有可能少计收益或资产等等。 会计战略是企业根据环境和经营目标做出的主观选择，各企业会有不同的会计战略。企业会计战略包括对会计政策、会计估计、补充披露及报告具体格式的选择等。不同的会计战略会导致不同企业财务报告的差异，并影响其可比性。如：对同一事项的会计处理，会计准则允许使用几种不同的规则和程序，企业可以自行选择，包括存货计价方法、折旧方法、对外投资收益的确认方法等。虽然财务报表附注对会计政策的选择有一定的表述，但报表使用人未必能完成可比性的调整工作。

由于以上两方面的原因，使得财务报表存在一定的局限性：（1）财务报告没有批露企业的全部信息，管理层拥有更多的信息，批露的只是其中的一部分；（2）已批露的财务信息存在会计估计误差，不一定是真实情况的准确计量；（3）管理层的各项会计政策选择，可能使财务报表扭曲企业的实际情况。

（二）财务报表的可靠性问题

吸有根据符合规范的、可靠的财务报表，才能得出正确的分析结论。所谓的“符合规范”是指除了以上三点局限性以外，没有更进一步的虚假陈述。外部人员很难认定是否存在虚假陈述，财务报表的可靠性主要依靠注册会计师鉴证、把关。但是，注册会计师不能保证财务报告没有任何错报和漏报，因此分析人员必须自己关注财务报表的可靠性，对可能存地的

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问题保持足够的警惕。

外部分析人员虽然不能认定是否存在虚假陈述，但是可以发现一些“危险性号”。对于存在危险信号的报表，分析人员要进行更细致的考察或获取有关的其他信息，以对报表的可靠性作出合理的判断。

常见的危险信号包括：

（1）财务报表的形式不规范。不规范报告的可靠性也应受到怀疑。要注意财务报告是否有遗漏，遗漏违背充分批露原则，很可能暗示在对企业不利的真实情况。

（2）要注意分析数据的反常现象。如无合理的反常原因，则要考虑数据的真实性和一贯性是否有问题。例如原因不明的会计调整，可能是利用会计政策的灵活性“修饰”报表；与销售相比应收账款异常增加，可能存地提前确认收入的问题等。

（3）要注意大额的关联交易。这些交易的价格缺乏客观性，会计估计有较大主观性，可能存在调节利润的动机。

（4）要注意大额资本利得。在经营业绩不佳时，公司可能通过出售长期资产、债转股等交易实现资本利得。

（5）要注意异常的审计报告。无正当理由更换注册会计师，或审计报告附有保留意见，暗示企业财务报告可能存在过度粉饰问题。

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资 产 负 债 表

编制单位：×××股分有限公司 2009年12月31日 单位：元 资产 流动资产 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收帐款 预付款项 应收利息 应收股利 其他应收款 存货 一年内到期的非 流动资产 其他流动资产 流动资产合计 非流动资产： 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期应收款 长期股权投资 投资性房地产 固定资产 在建工程 工程物资 固定资产清理 生产性生物资产 油气资产 无形资产 开发支出 商誉 长期待摊费用 递延所得税资产 其他非流动资产 非流动资产合计 资产总计

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期未余额 年初余额 负债和所有者权益 （或股东权益） 0 66 000 598 200 100 000 0 0 5 000 0 100 000 流动负债 15 000 交易性金融负债 246 000 应付票据 299 100 应付帐款 100 000 预收款项 0 应付职工薪酬 0 应交税费 5 000 应付利息 0 其他应付款 100 000 一年内到期的非流动 负债 流动负债合计 0 非流动负债： 0 长期借款 0 应付债券 250 000 长期应付款 0 专项应付款 815 131 1 406 300 短期借款 期未余额 50 000 0 100 000 953 800 0 180 000 226 731 0 32 215.85 50 000 年初余额 300 000 0 200 000 953 800 0 110 000 36 600 1 000 0 50 000 2 484 700 2 580 000 应付股利 0 1 000 000 0 1 160 000 0 0 0 0 0 0 1 160 000 0 600 000 0 0 0 0 0 0 600 000 4 169 031 4 751 400 其他流动负债 0 0 0 250 000 0 1 592 746.85 2 651 400 2 201 000 1 100 000 预计负债 428 000 1 500 000 递延所税负债 300 000 0 0 0 540 000 0 0 0 7 500 200 000 0 其他非流动负债 0 非流动负债合计 0 负债合计 0 所有者权益 （或股东权益） 600 000 实收资本（或股本） 0 资本公积 0 减：库存股 0 盈余公积 0 未分配利润 2 752 746.85 3 251 400 5 000 000 5 000 000 0 0 124 770.4 218 013.75 0 0 100 000 50 000 200 000 所有者权益 5 342 784.15 5 150 000 （或股东权益）合计 8 095 531 8 401 400 3 926 500 3 650 000 8 095 531 8 401 400 负债和所有者权益 （或股东权益）合计 资产负债表是反应企业在某一特定日期的财务状况的会计报表。企业编制资产负债表的目的是通过如实反应企业的资产、负债和所有者权益金额及其结构情况，从而有助于使用者评价企业资产的质量以及短期偿债能力、长期偿债能力和利润分配能力等，为了了解企业一段时期的财务状况的变动趋势，应根据连续几个不同时期的财务报告做动态分析及评价，通过对其中相同项目或相同指标的对比，确定其变动的方向、数额及幅度，以说明企业财务状况和经营成果的变动，通过观察报表中各项目的增减变化，可以发现重要的或异常的变化，对这些变化做进一步的分析，找出变化的原因，并来判断这种变化对企业是否有利，这种变化的趋势是否会延续，从而预测企业的未来。 一、短期偿债能力比率

由于债务按到期时间分为短期债务和长期债务，所以偿债能力分析也分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两部分。

偿债能力的衡量方法有两种：一种是比较可供偿债资产与债务的存量，资产存量超过债务存量较多，则认为偿债能力强；另一种是比较经营活动现金流量和偿债所需现金，如果产生的现金超过需要的现金较多，则认为偿债能力强。

（一）可偿债资产与短期债务的存量比较

可偿债的存量，是资产负债表中列示的流动资产年末余额。短期债务的存量是资产负责表中列示的流动负债年末余额。流动资产将在1年或1个营业周期内消耗或转变为现金，流动负债将在1年或1个营业周期内偿还，因此两者的比较可以反应短期偿债能力。 1、净营运资本

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净营运资本=流动资产–流动负债

计算净营运资本使用的“流动资产”和“流动负债”，通常可以直接取自资产负债表。如果流动资产与流动负债相等，并不足入保证偿债，因为债务的到期与流动资产的现金生成，不可能同步同量；而且企业为了持续经营，不可能清算全部流动资产来偿还流动负债，而且必须维持最低水平的现金、存货、应收账款等；当流动资产大于流动负债时，净营运资本为正数，净营运资本的数额越大，财务状况越稳定；当流动资产小于流动负债时，净营运资本为负数，由于流动负债在1年内需要偿还，而长期资产在1年内不能变现，偿债所需现金不足，必须设法另外筹资，则财务 状况不稳定。因此企业必须保持流动资产大于流动负债，即保有一定数额的净营运资本作为安全边际。 2、短期债务的存量比率

短期债务的存量比率包括流动比率、速动比率和现金比率。 （1）流动比率

流动比率=流动资产÷流动负债

流动比率假设全部流动资产都可用于偿还流动负债，表明1元的流动负债有多少元的流动资产作为偿还保障。流动比率是相对数，排除了企业规模不同的影响，更适合同业比较以及同企业不同历史时期的比较。不同行业的流动比率，通常有明显的差别，营业周期越短的行业，合理的流动比率越低，通常认为生产型企业合理的最低流动比率为2，这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较好的流动资产至少要等于流动负债，才能保证企业最低的短期偿债能力。

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（2）速运比率

速动比率=速动资产÷流动负债

构成流动资产的各项目，流动性差别很大。其中，货币资金、交易性金融资产、应收帐款等，可以在较短的时间内变现，称为速动资产。作为非速动资产的存货变现速度较应收款项要慢的多，如：部分存货可能损失报废尚未处理、或者是已经抵押给其他债权人不能用于偿债、存货的估价有多种方法可能变现金额相距甚远等等情况。

速动比率假设速动资产是可偿债资产，表明每1元流动负债有多少速动资产作为偿债保障。与流动比率一样，不同行业的速动比率差别很大，如：大量使用现金销售的商店，几乎没有应收账款，速动比率可能大大低于1很正常；相反一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于1。 （3）现金比率

现金比率=（货币资金＋交易性金融资产）÷流动负债

现金资产包括货币资金、交易性金融资产等，与其他速动资产不同，它们本身就是可以直接偿债的资产，而非速动资产需要等待不确定的时间才能转换为不确定金额的现金。 （二）现金流量与短期债务的比较

现金流量比率=经营活动现金流量÷流动负债

“经营活动现金流量”通常使用现金流量表中的“经营活动产生的现金流量净额”，它代表企业自发创造现金的能力，它是已经扣除了经营活动自身所需的现金流出，是可以用来偿债的现金流量。 （三）影响短期偿债能力的其他因素 1、增强短期偿债能力的表外因素

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（1）准备很快变现的非流动资产：企业可能有一些长期资产可以随时 出售变现，而不出现在“一年内到期的非流动资产”项目中。如：储备的土地、目前出租的房产等等，在企业发生周转困难时， 将其出售并不影响企业的持续经营。

（2）偿债能力的声誉：企业的信用很好，在短期偿债方面出现暂时困难时，比较容易筹到短缺资金。 2、降低短期偿债能力的表外因素

（1）与担保有关的或有负债：如果担保金额较大且很可能发生时，应在评价偿债能力时加以关注。

（2）经营租赁合同中的承诺付款：这种业务很可能是需要偿付的义务。 （3）建造合同、长期资产购置合同中的分期付款：这种业务也是一种承诺付款，应视同一种需要偿还的债务。 二、长期偿债能力比率

长期来看，所有债务都要偿还。因此，反应长期偿债能力的存量比率是总资产、总债务和股东权益之间的比例关系。常用的比率包括：资产负债率、产权比率、权益乘数和长期资本负债率。 1、资产负债率

资产负债率=（总负债÷总资产）×100%

资产负债率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的。它可以 衡量企业清算时对债权人利益的保护程度。资产负债率越低，企业偿债越有保证，贷款越安全。资产负债率还代表企业的举债能力，一个企业的资产负债率越低，举债越容易。通常，资产在破产拍卖时售价不到账面价值的50%，因此如果企业资产负债率高于50%，则债权人的利益就缺乏保

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障。在企业资产中各类资产的变现能力有显著区别，房地产的变现价值损失小，专用设备一般很难变现，因此不同企业的资产负债率不同与其持有资产的类别有关。 2、产权比率和权益乘数 产权比率=总负债÷股东权益 权益乘数=总资产÷股东权益

产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式，它和资产负债率的性质一样。产权比率表明1元股东权益借入的债务额；权益乘数表明1元股东权益拥有的资产额，它们是两种常用的财务杠杆比率，影响特定情况下资产净利率各权益净利率之间的关系。 3、长期资本负债率

长期资本负债率=[非流动负债÷（非流动负债＋股东权益）]×100%

长期资本负债率反映企业长期资本结构，由于流动负债的金额经常变化，资本结构管理大多使用长期资本结构。 4、利息保障倍数

利息保障倍数=息税前利润÷利息费用

=（净利润＋利息费用＋所得税费用）÷利息费用

利息保障倍数是指息税前利润对利息费用的保障程度，通常可以用财务费用金额作为利息费用，也可以根据报表附注确定更准确的利息费用金额。长期债务不需要每年还本，确需要每月付息。利息保障倍数表明每1元债务利息有多少倍的息税前利润作保障，它可以反映债务政策的风险大小，利息保障倍数越大，利息支付越有保障。如果利息支付尚且缺乏保障，归还本金就有困难了，因此，利息保障倍数可以反映企业长期偿债能

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力。如果利息保障倍数小于1，表明企业自身产生的经营收益不能支持现有的债务规模；利息保障倍数等于1也很危险，因为息税前利润受经营风险的影响，很不确定，而利息支付确是固定金额。 5、现金流量利息保障倍数

现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量÷利息费用

现金流量利息保障倍数是现金基础的利息保障倍数，表明1元利息费用有多少倍的经营活动现金流量作保障。它比利润基础的利息保障倍数更可靠，因为用以支付利息的是现金，而不是利润。 6、现金流量债务比

现金流量债务比=（经营活动现金流量÷债务总额）×100%

该比率表明企业有经营活动现金流量偿付全部债务的能力，比率越高偿付债务总额的能力越强。

影响长期偿债能力的其他因素同短期偿债能力的影响一样，涉及到长期租赁、债务的担保、未决诉讼等事项。 三、资产管理比率

资产管理比率是衡量企业资产管理效率的财务比率，常见的有：应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、净营运资本周转率、非流动资产周转率和总资产周转率。

1、应收账款周转率（次数）=销售收入÷应收账款 应收账款周转天数=365÷（销售收入÷应收账款） 应收账款与收入比=应收账款÷销售收入

应收账款周转次数，表明1年中应收账款周转的次数，或者说明每1元应收账款投资支持的销售收入是多少。

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在计算和使用应收账款周转率时应注意的问题：

（1）应收账款年末余额的可靠性问题。应收账款是特定时点的存量，容易受季节性、偶然性和人为因素的影响，在使用应收账款周转率进行业绩评价时，最好使用多个时点的平均数，以减少这些因素的影响。 （2）应收账款减值准备问题。财务报表上列示的应收账款是已经计提减值准备后的净额，而销售收入并未相应少，其计算结果是，计提的减值准备越多，应收账款周转天数越少，这种周转天数的减少不是业绩改善的结果，反而说明应收账款管理欠佳。如果减值准备的金额较大，在计算应收账款周转率（只针对应收账款周转率的计算进行调整）时应进行调整，使用未计提减值准备的应收账款计算周转天数。

（3）应收票据是否计入应收账款周转率。大部分应收票据是销售形成的，是应收账款的另一种形式，应将其纳入应收账款周转天数的计算，称为“应收账款及应收票据周转率”。

（4）应由账款周转天数是否越少越好。应收账款是赊销引起的，如果赊销有可能比现销更有利，周转天数就不是越少越好，收现天数的长短与企业的信用政策有关。

（5）应收账款的分析应与销售额分析、现金分析相联系。应收账款的起点销售，终点是现金。正常情况是销售增加引起应收账款增加，现金存量和经营活动现金流量也会随之增加。如果一个企业应收账款增加，销售和现金日益减少，则可能是销售出了问题或应收账款的真实性有问题，此时应引起注意，应当深入应收账款内部进行分析，并且要注意应收账款与其他问题的联系，才能正确评价应收账款周转率。 2、存货周转率

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存货周转率=销售成本÷存货

存货周转天数=365÷（销售成本÷存货） 存货与收入比=存货÷销售成本

在计算和使用存货周转率时应注意的问题

（1）计算存货周转率时，使用“销售收入”还是“销售成本”作为周转额，要看分析的目的。在短期偿债能力分析中，为了评估资产的变现能力需要计量存货转换为现金的金额和时间，应采用“销售收入”。在分解总资产周转率时，为系统分析各项资产的周转情况并识别主要的影响因素，应统一使用“销售收入”计算周转率。如果是为了评估存货管理的业绩，应当使用“销售成本”计算存货周转率，使其分子和分母保持一致。实际上两种周转率的差额是毛利引起的，用哪个计算都能达到分析目的，在日常的计算过程中大部分人习惯用“销售成本”作为分母计算存货周围率。 （2）存货周转天数不是越低越好，存货过多会浪费资金，存货过少不能满足流转的需要，在特定的生产经营条件下存在一个最佳的存货水平，所以存货不是越少越好。

（3）应注意应付账款、存货和应收账款（或销售）之间的关系。一般来说，销售增加会拉动应收账款、存货、应付账款增加，不会引起周转率明显变化。但是，当一个企业接受一个大订单时，通常先增加存货，然后推动应付账款增加，最后才引起应收账款（销售）增加。因此在该订单没有实现销售以前，先表现为存货等周转天数增加，这种周转天数增加，没什么不好。与此相反，预见到销售会萎缩时，通常会先减少存货，进而引起存货周转天数等下降，这种周转天数的下降，不是什么好事，并非资产管理改善引起。因此，任何财务分析都以认识经营活动本质为目的，不可根

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据数据高低作简单结论。 3、流动资产周转率

流动资产周转率=销售收入÷流动资产

流动资产周转天数=365÷（销售收入÷流动资产） 流动资产与收入比=流动资产÷销售收入

流动资产周转资产周转次数，表明1年中流动资产周转的次数，或者说明每1元流动资产支持的销售收入。通常流动资产中应收账款和存货占绝大部分，因此他们的周转状况对流动资产的周转具有决定性影响。 4、净营运资本周转率

净营运资本周转率=销售收入÷净营运资本

净营运资本周转天数=365÷（销售收入÷净营运资本） 净营运资本与收入比=净营运资本÷销售收入

净营运资本周转次数，表明1年中净营运资本周转次数，或者说明每1元净营运资本支持的销售收入，净营运资本周转率是一个综合性的比率。

5、非流动资产周转率

非流动资产周转率=销售收入÷非流动资产

非流动资产周转天数=365÷（销售收入÷非流动资产） 非流动资产与收入比=非流动资产÷销售收入

非流动资产周转率表明1年中流动资产周转的次数，或者说明每1元非流动资产支持的销售收入，反进映非流动资产的管理效率。主要是针对投资预算和项目管理进行分析，以确定投资与竞争战略是否一致等。 6、总资产周转率

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总资产周转率=销售收入÷总资产

总资产周转天数=365÷（销售收入÷总资产） 总资产与收入比=总资产÷销售收入

总资产周转次数，表明1年中总资产周转的次数，或者说明每1元总资产支持的销售收入。总资产由各项资产组成，在销售收入即定的情况下，总资产的驱动因素是各项资产，通过分析，可以了解总资产周转率变动是由哪些资产项目引起的。

利 润 表

编制单位：×××股分有限公司 2009年12月31日 单位：元 项目 营业收入 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益（损失以“-”号填列） 投资收益（损失以“-”号填列） 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 二、营业利润（亏损以“-”号填列） 加：营业外收入 减：营业外支出 其中：非流动资产处置损失 三、利润总额（净亏损以“-”号填列） 减：所得税费用 四、净利润（净亏损以“-”号填列） 五、每股收益 （一）基本每股收益 （二）稀释每股收益 六、综合收益 （一）其他综合收益 （二）综合收益总额 本期余额 上期余额 1 250 000 750 000 2 000 20 000 157 100 41 500 30 900 0 31 500 0 280 000 50 000 19 700 -- 310 300 85 300 225 000 -- 一、盈利能力比率 1、销售净利率

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销售净利率=（净利润÷销售收入）×100%

该指标可以概括企业的全部经营成果，它表明1元的销售收入与其成本费用之间可以“挤”出来的净利润，该比率越大，企业的盈利能力越强。销售净利率的变动，是由利润表各个项目引起的。对利润表各项目的分析，可以依靠报表附注提供的资料以及其他可以收集到的资料进行深入的逐项分析。 2、资产净利率

资产净利率=（净利润÷总资产）×100%

资产净利率是企业盈利能力的关键，虽然股东报酬由资产净利率和财务标杆共同决定，但是提高财务杠杆会同时增加企业风险，往往并不增加企业价值，它表明每1元销售收入创造的净利润。 3、权益净利率

权益净利率=（净利润÷股东权益）×100%

该指标对于股权投资者来说，具有非常好的综合性，概括了企业的全部经营业绩和财务业绩。 4、市盈率

市盈率=每股市价÷每股收益

市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，它反映普通股股东愿意为每一元净利润支付的价格。 5、市净率

市净率=每股市价÷每股净资产

市净率是指普通股每股市价与每股净资产的比率，它反映普通股股东愿意为每一元净资产支付的价格。

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6、市销率

市销率=每股市价÷每股销售收入

市销率是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，它反映普通股股东愿意为每1元销售收入支付的价格。

现 金 流 量 表

编制单位：×××股分有限公司 2009年12月31日 单位：元 项目 一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量： 收回投资收到的现金 取得投资收益收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 投资支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量： 吸收投资收到的现金 取得借款收到的现金 收到其他与投资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计： 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息支付的现金

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本期余额 上期余额 1312500 0 0 1312500 392266 300000 174703 80000 946969 365531 16500 30000 300300 0 0 346800 601000 0 0 0 601000 -254200 0 560000 0 560000 1250000 12500 支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 五、现金及现金等价物净增加额 加：期初现金及现金等价物余额 六、期末现金及现金等价物余额 0 1262500 -702500 0 -591169 1406300 815131

现 金 流 量 表 补 充 资 料

补充资料 1、将净利润调节为经营活动现金流量 净利润 加：资产减值准备 固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧 无形资产摊销 长期待摊费用摊销 处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（收益以“-”号填列） 固定资产报费损失（收益以“-”号填列） 公允价值变动损失（收益以“-”号填列） 财务费用（收益以“-”号填列） 投资损失（收益以“-”号填列） 递延所税资产减少（增加以“+”号填列） 递延所税资产减少（减少以“-”号填列） 存货的减少（增加以“-”号填列） 经营性应收项目的减少（增加以“-”号填列） 经营性应付项目的增加（减少以“-”号填列） 其他 经营活动产生的现金流量净额 2、不涉及现金收支的重大投资和筹资活动： 债务转入资本 一年内到期的可转换债券 融资租入固定资产 3、现金及现金等价物净变动情况： 现金的期末余额 减：现金的期初余额 加：现金等价物的期末余额 减：现金等价物的期初余额 现金及现金等价物净增加额 本期余额 上期余额 225000 30900 100000 60000 0 -50000 19700 0 11500 -31500 -7500 0 95300 -120000 32131 0 365531 0 0 0 815131 1406300 0 0 -591165 现金流量表是反映企业在一定会计期间的现金和现金等价物流入和流出的会计报表。编制现金流量表的目的是通过如实反映企业各项活动的

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现金流入、流出情况，从而有助于使用者评价企业的现金流和资金周转情况。

所有者权益变动表不讲解

特别注意事项：

在日常分析企业提供的各类财务报表时，首先要关注企业提供的会计报表是否经审计机构审计、审计意见；其次要关注企业是否存在关联交易、需要合并会计报表的是否进行了合并，工作底稿的审查；最后要关注报表以外的事项，如会计报表附注，会计报表日后的调整事项、报送给税务部门的报表、无会计报表附注的要抽查企业的记帐凭证、往来帐登记簿等等。 关注会计报表的日后事项（调整事项与非调整事项）

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