中小企业股权结构及激励机制研究

王宇昊

西南科技大学城市学院　四川绵阳　621000

摘要:随着我国市场经济环境不断向好，当前越来越多的中小企业在发展中获得新的机遇，并考虑上市，以求借助资本市场的力量得到迅速发展与壮大。在中小企业上市过程中，股份制的改革是重要的内容，大多数中小企业在成立之初是以合伙制或家族式经营，缺少对于资本市场的认识，因此对于股权结构的优化配置找不到方向，甚至在股权激励机制中也留存很多问题。本文通过对中小企业进行研究分析，探讨中小企业股权结构与企业经营绩效的关系，为中小企业股权结构优化提供建议，并对股权激励机制存在的问题提出解决对策。

关键词:中小企业；股权结构；激励机制

中小企业在进行股份制改革时，由于经营者对资本市场的认识不清造成股权结构的不完善，并且在面对股权结构优化时，也与许多大企业不同，由于缺乏自身的组织与治理特点，从而面临许多难题。股权激励机制在中小企业中使用需要根据中小企业自身发展特点进行针对性的开发与设计。随着激励模式在中小企业中广泛使用，也产生了许多的问题。因此，本文通过对当前资本市场环境进行分析，探讨股权结构与中小企业经营间的关系，并对中小企业的股权结构完善与股权激励机制优化对策展开以下讨论。为中小企业的股份制改革提供参考意见，帮助中小企业提高经营效率，实现可持续发展。

我国当前的市场机制建立还不完善，许多中小企业的发展还处于初期，所以在当前而言，增加大股东的控制权能够保证股东对于公司管理层的监督与控制，提高企业的经营管理效率。但在这过程中也需要对首位大股东建立有效的监督机制，保证中小股东的利益能够得到一定保障，使企业的发展得到平衡。从企业角度来讲，企业可以将股权结构设计为股权制衡局面，对于不同的利益主体与自然人股东形成完善的企业治理结构。从角度来讲，应在引导中小企业上市的同时引导企业降低首位大股东的持股比例，继续有效推进国有股减持的改革，加大相关法律法规的宣传力度，加强对于大股东的监督力度形成监督机制。

一、中小企业股权结构的特征

股权结构是企业所有权的不同的股东间分配的形式，企业的所有权包括剩余控制权与剩余利益索取权，所以企业股权结构又可以分为控制权可竞争的股权结构与控制权不可竞争的股权结构。在控制权可竞争的股权结构中，股东对于股权的监督更有力度，管理层的控制地位受到威胁，而控制权不可竞争的股权结构中股东的建立力度大大减弱。中小企业的股权结构按照股权集中度的高低可以分为股权分散、适度集中、股权集中三类，随着股权集中度的上升，对于企业的经营绩效影响也会产生变化。当企业股权结构高度分散时，企业的所有权与经营权间也是分散的，单一股东在企业的所有权受到，导致股东对于企业的长远发展缺乏考虑，对于企业治理的力度也相应减弱。当企业的股权适度集中时，企业经营绩效与股东自身的利益是密切相关的，此时股东不仅拥有治理权力，并且也能够影响企业决策，起到相互监督的作用，形成利益主体相互牵制的局面，从而保障提高企业的治理效率与经营绩效。

当前在中小企业股权结构中存在国有股比例负向影响大的情况，使得企业的经济效益提升缓慢，这是由于企业的所有权虚置，所有权的持有者权力弱化带来的不良影响，此时许多中小企业会采取委托代理的方式，但这种方式由于所有者与受委托者利益关系不一致，使得股东的利益失去平衡，从而导致企业的经营绩效产生负面影响。而当中小企业的高管持股比例上升时，企业经理人受到外部控制也随之减少，这会造成激励效果的弱化，从而使企业的经营绩效受到影响。

(二)优化企业内部治理结构，完善企业监督管理机制

提高我国中小企业的经营效益可以通过调整中小企业股权结构的方式达到，中小企业的股权结构优化应从内部治理入手，优化内部治理结构，达到股权制衡结构的构建是上市企业治理的首要任务。因此，在企业内部应完善与优化股东大会、董事会等人员结构，让更多的中小股东能够参与股东大会，实现企业决策、执行、监督的三权分立，从而提高企业的治理效率，达到经营目标。另外，企业的监督管理机制是股权结构优化的另一重点，以资本市场的为主导发挥的监督力量是调整中小企业股权结构的一大方式，能够提高中小企业公司的治理效率。包括在企业内部建立大股东的监督机制、完善证券市场相关规定等方式，都是以监督管理促进企业股权结构优化的主要内容，值得推广。

(三)加强利益相关者参与治理力度

中小企业利益相关者对于企业发展而言是能够有效增强企业治理力度的，但这需要国家增加对于中小股东的权益保护的法律制度，同时也应该完善投资者权力保护的法律法规。使得中小股东等企业利益相关者在股东大会上能够有一定的权力，降低企业的治理成本，强化企业治理行为。另外，在鼓励中小股东参与企业治理的同时还需要对企业的信息渠道进行完善，加强建立企业的信息公开渠道，使企业利益相关者在知情权、质询权、提案权等方面可以得到充分的行使权力。以这种方式增强企业治理能力的同时也能够对企业的股权结构进行重新分配，强化股权利益相关者的利益，做到权责明确，从而优化中小企业的股权结构。

三、中小企业股权激励机制存在的问题

二、中小企业股权结构的优化

针对中小企业股权结构中存在的问题，以下提出几项针对性的对策，以求优化中小企业股权结构。

当前中小企业在股权激励机制上也存在一定问题，主要是由于企业的掌权者并不是股东而造成的，一般在企业中由职业经理人作为经营管理者控制权力时，中小股东的实际职能会被弱化，在这种情势下，企业实行股权激励制度的决策很有可能受到经营管理者的，导致激励机制无法体现企业股东的意向，造成了企业的股权

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(一)适度增加首位大股东的控制权

中小企业的股权集中制度与经营绩效间存在正向关系，由于

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内部控制有效性对营运资金管理效果的影响探讨

张　明

中国石化集团胜利石理局有限公司供水分公司　山东东营　257000

摘要:营运资金管理是对企业流动资产及流动负债的管理。企业要维持正常的运转就必须要有适量的营运资金，只有这样才能更好的进行运营。因此，企业要对营运资金管理实行内部控制，这样能够有效地管理营运资金，减少营运资金的流失，提高营运资金的利用效率，为企业的长久经营提供更大的经济效益。本文旨在研究内部控制对营运资金管理效果的影响，提出当前营运资金管理中存在的问题以及相应的解决措施。

关键词:内部控制；营运资金；管理效果；影响探讨

在市场经济的影响下，中国涌现一大批的企业，这些企业由于缺乏经验，在营运资金管理效果上，往往存在着诸多问题。由于企业营运资金管理力度不足，导致企业效益差，自补资金不足，产生大量产品堆积，进一步转化为流动资金紧张。对企业营运资金进行内部控制，能从一定程度上解决这些问题，下面本文将进行简要的探讨。

企业效益与营运资金的关系来看，企业的效益是企业营运资金的基础，而营运资金是企业获取效益的保证。所以企业应该及时运用合理的会计方法和财务方法，通过提高企业的经济效益来得到更多的利润，从而保证企业的持续稳定增长。企业营运资金管理，应有相关专业人员进行把控，通过不断加强内部管理，逐渐降低成本等方法，更好地提高企业效益。企业经济效益差，亏损增加，导致企业自我积累难以实现。自补资金严重不足，就是造成企业资金紧张的重要原因。

一、当前公司营运资金管理存在的部分问题

(一)企业效益差，自补资金不足

一个企业能否正常开展运转，能否长期取得利益，取决于这个企业的资金效益预存情况。营运资金是一个企业的经济命脉，从激励无法有效提高企业经济效益增长的情况。针对企业在股权激励机制中的问题可以发现，当企业在发展战略不清晰、发展方向不明确的情况下，企业员工对于企业的归属感会降低，从而导致企业员工的职业理念与职业获得感降低。另外，企业员工在薪酬制度上与其他企业相比可能更低，使得员工的岗位责任感相应减弱。最后，在这种发展势态中，员工对于企业的认同感降低，造成企业员工流动率加大，在财务管理与绩效考核上严谨性降低。可以说，当前企业在股权结构中存在的问题与股权激励制度的不足，使得企业的发展受到了极大的，也造成了中小企业的上市开发受到。

(二)大量产品堆积

随着市场的进一步打开，造成企业之间的竞争变得越来越激烈。个别企业由于对市场销售情况不够了解，加大生产规模，最终

五、结语

当前我国中小企业在股权结构上还存在一定不足，对于股权集中度的分类而言，随着股权集中度的上升，企业的经营绩效也会受到影响。股权结构高度分散时，企业治理的力度也相应减弱。股权适度集中时，能够较好保障企业的治理效率与经营绩效。因而在中小企业的股权结构优化中，需要适度增加首位大股东的控制权、优化企业内部治理结构，完善企业监督管理机制、加强利益相关者参与治理力度。而在企业股权激励制度中，需要以规划企业未来的战略、引入新的财务管理制度与准则、鼓励企业大股东增加投资等方式获得激励机制的有效性，从而促进企业的长远发展。

四、中小企业股权激励机制的优化对策

针对上述股权激励机制中存在的问题与造成的影响，为了能够更好的统一股东与经营者的价值取向，激发企业员工的工作热情，以企业的长期利益规避短期获利行为，需要以股权激励机制的长期性、科学性为引导，鼓励企业的管理团队共同向前发展。根据这些要点，提出以下三个战略，一是对企业未来的战略规划进行明确，以战略规划推动企业进一步发展，在有明确发展目标与方向的同时激励企业员工共同努力，实现企业经营效益。二是在企业内部引入新的财务管理制度与准则，使得企业的财务管理信息能够更加科学准确，并以公开、透明的制度实现财务管理的高效性。三是鼓励企业大股东能够增加投资，一方面增强企业员工的岗位获得感，提高员工工作信心，另一方面提高大股东在企业中的控制权，为企业发展提供动力。以这三个战略的实施得到中小企业的长期发展是有一定科学性的，只要中小企业在发展过程中能够坚持以完善企业的治理结构，实现股权激励为发展目的，就能较好的促进企业的经营与发展。另外还可以以创新经营管理者的任用方式，完善职业经理人的市场，根据市场需求实行择优录取的方式，为企业选聘有实际能力的专业性人才，促进企业人才储备力量的提高，为企业的发展提供后备力量。110

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参考文献：

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作者简介：

1.王宇昊，西南科技大学城市学院工商管理硕士、高级注册咨询师、高级职业指导师，研究方向：现代企业制度、公司治理结构、企业股权结构、大学生创新创业和职业规划教育与实践。