风险基础管理

风险管理基础 选择题

1、金融风险的分类：根据来源不同分为（1）信用风险：是指因交易对方无法履约偿还款项而造成的损失。（2）流动性风险：是指由于流动性不足给经济主体造成损失的可能性。（3）利率风险：是指利率变动给经济主体造成损失的可能性。（4）汇率风险（外汇风险）：指汇率变的变动可能给当事人带来的不利影响。三类：交易风险、会计风险、经济风险。（5）操作风险（运作风险）：指由于不健全或失灵的内部程序、人员、系统和外部事件导致损失的风险。（6）法律风险：指金融机构没有适当地履行其对客户的法律和条规职责，或者没有正确实施法律条款而导致的风险。（7）通货膨胀风险（购买力风险）：指通货膨胀可能使经济主体的实际收益率下降。或使筹资成本提高。（8）风险：是指因国家变动而给金融活动参与者带来的风险。（9）国家风险：是指由于国家政治、经济、社会等方面的重大变化而给经济主体造成损失的可能性。 预测风险结果采用三种方法：（1）在险价值（2）极限测试（3）情景分析

2、金融风险管理的定性方法（1）风险预防：尚未导致损失之前，经济主体采用一定的防范措施，以防止损失实际发生或将损失控制在可承受的范围之内。（2）风险规避：经济主体根据一定的原则，采取一定措施避开金融风险，以减少由于风险引起的损失。（3）风险自留：企业自我承担风险。①储备基金②自保③资本充足管理。（4）内部风险抑制。 3、金融风险管理的定量方法：（1）金融风险的损失控制：不能规避时的采取措施。（2）金融风险的分散：通过多样化的投资（3）金融风险的转移：金融保险、担保、延迟支付。(4)金融风险的对冲。 4、“5C”分析：品德与声望（character）、资格与能力（capacity）、资金实力（capital or cash）、担保（collateral）、经营条件和商业周期（cycle and condition） 5、信用度量制模型（credit metrics）：主要应用与对债券和贷款的处理。在一个既定的期限内（通常是一年）估计一项贷款或者债券资产组合未来价值变动的分部。 6、利率风险的分类：（1）重新定价风险（2）基准风险（3）净利息头寸风险（4）收益率曲线风险（5）期权性风险 7、利率敏感性缺口管理：（计算） 利率敏感性缺口=利率敏感性资产-利率敏感性负债 利率敏感性系数=利率敏感性资产÷利率敏感性负债 8、有效持续期缺口管理：P103 （计算） 9、汇率风险的种类：（1）交易风险：①交易结算风险②外汇买卖风险（2）会计风险（折算风险、转换风险）（3）经济风险（经营风险） 10、汇率风险的成因：（1）影响外汇供求变化的因素：①经济发展状况②国际收支变化③物价水平变化④利率变化⑤银行的干预⑥各国宏观经济的影响（2）经济主体的原因①以外币计价的资产或负债存在敞口②经济主体的跨货币交易行为（3）时间的影响。 11、金融交易管理方法：（1）即期外汇交易（2）远期外汇交易（3）外汇期货交易 12、BSI（borrow-spot-invest）借款-即期交易-投资法：利用BSI法消除外汇风险 13、LSI(lead-spot-invset) 收付-即期交易-投资法：也可利用LSI法消除外汇风险 14、衍生金融工具的基本分类：（1）远期（2）期货（3）期权（4）互换 18.风险发生的概率评估方法：P16

（1）主观概率法 （2）客观概率法 （3）时间序列预测法 （4）累计频率分析法

名词解释

1、在险价值：(VaR)也可以译为“受险价值”或“风险估值”。在正常的市场条件、给定的置信水平和给定的时间间隔内，某项资产或某一资产组合预期可能发生的最大损失。

2、风险敞口：（risk exposure）在金融活动中存在风险的部位以及受金融风险影响的程度， 3、金融衍生品：指以货币、债券、股票等传统金融产品为基础，以杠杆性的信用交易为特征的金融产品。

4、信用衍生品： 是一种金融衍生工具。其意指买卖双方，一方利用缴付权利金，将信用风险转让给另一方

5、金融风险：是指经济主体在金融活动中遭受损失的不确定性或可能性。

6、操作风险：是指由不完善或有问题的内部程序、员工和信息科技系统，以及外部事件所造成损失的风险。

7、系统性风险：由于“系统性事件”的大规模“冲击”导致大量金融机构或市场的逆效应诱发金融“系统性危机”的可能性

8、非系统性风险：非系统性风险是指对某个行业或个别证券产生影响的风险，它通常由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统的全面联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。

问答题

1.信用风险产生的原因？P41

答：1）现代金融市场内的本质表现

信用风险是金融市场的一种内在的推动力和制约力，促进了市场参与管理效率的提高，增添了市场活力。（1）信用风险内生于金融市场（2）信用风险也是金融市场的一种内在的推动和制约力量。一方面，如果金融市场的参与者如果能把握时机，就能获得较好的收益，从而获得胜利。反之，就陷于被动，遭受损失。

2）信用活动中的不确定性导致信用风险

不确定性是现实生活中客观存在的因素，反映一个特定事件在未来有多种可能的结果。（1）外在不确定性（2）内在不确定性

3）信用当事人遭受损失的可能性形成信用风险。

2.利率风险产生的原因？P94

答：1）基于金融结构自身的原因：①资产负债期限结构不对称。②利率可控性差③信贷定价机制的问题④利率预期不准确⑤利率计算具有不确定性

2）基于行业的原因：大多数的储蓄金融机构和寿险公司的盈利都存在利率风险暴露，

3.利率上下限的作用？P113

答：利率上下线是由利率上限和利率下限合成。

作用：卖出一项利率上下限可以通过卖出一项利率上限同时买入一项利率下限合成，达到将未来一段时间的利率收入在一定幅度内的目的。对于收取浮动利率的贷款人而言：零成本的利率上下限同样可以达到避险的目的。对于借款人而言：买入利率上下限避免了利率上升的风险，同时只能获得有限的利率下跌的好处。对于贷款人而言：卖出利率上下限避免了利率下跌的风险，同时只能获得有限的利率上升的收益。

4.利率上限的作用？P112 答：利率上限可以作为拥有浮动利率债务的借款人规避利率风险的有效手段，因为如果利率上升，借款人就要为浮动利率债务多付利息。防范未来一段时间内利率上升的风险，借款人 可以购买一项利率上限，吧利率上升的幅度，固定在执行价格以下。

5.如何利用外汇期货做套期保值？P132

答：在外汇期货市场上买入或卖出外汇期货来“对冲”现货外汇空头或多头头寸，以一个市场上的盈利来抵消另一个市场上的亏损，从而达到规避外汇风险的目的。 外汇期货交易的套期保值分为多头套期保值和空头套期保值两种。

6.风险度量的目的P15 答：风险度量的目的：（1）进行风险排序（2）计算风险损失（3）合理配置经济资本（4）加强内部控制（5）提供风险管理的绩效考核标准（6）做出风险管理决策

7.金融风险的特征？P4 答：（1）普遍性，金融风险普遍存在于金融业务之中。（2）传导性和渗透性。（3）隐蔽性。是指由于金融机构具有一定的创造信用能力，并且其经营活动不完全透明。（4）潜伏性和突发性。传统金融风险表现为潜伏性，新兴的金融风险表现为突发性。（5）双重性。（6）扩散性。（7）可管理性。虽然具有很大的危害，而且频繁发生。但它是可以管理的。（8）周期性。是指金融风险受经济循环周期和货币变化的影响，呈现规律性的、周期性的特点。

8.操作风险的特征P144 答：（1）内生性。操作风险的内生性是指多数操作风险存在于商业银行业务管理活动中。（2）灾难风险多为外生风险。（3）风险诱因与风险损失相关性复杂。增加了管理难度（4）风险与收益的对应关系不明显。（5）风险不易分散。操作风险很难通过其自身机构来对冲和分散风险。

9.金融衍生工具基本特点P173 答：（1）是一种远期交易（2）交易对象是某种权利和义务（3）是一种表外交易。（4）是一种现金运作的替代物（5）形式多样（6）可以降低信用风险（7）具有高杠杆性（8）具有虚拟性

10.BSI方法如何消除汇率风险P135

答：BSI（borrow-spot-invest）借款-即期交易-投资法：利用BSI法消除外汇风险。

第一，在企业有外汇应收款的情况下，可以先从银行借入一笔外汇，即做一笔及其外汇交易，在用本币进行投资，赚取投资收入可以冲抵一部分才去防险措施的费用支出。

第二，在企业有外汇应付款的情况下，可以先从银行借入一笔本币，做一笔及即期外汇交易再用外币做相应的投资，赚取投资收入。到结算日，以收入的外币履行支付业务。

计算题

有一笔2年期固定利率为8%的1000万元的贷款资产（利息每年末偿还一次），其当前的信用级别为A级，在第一年末时，考察其信用等级变动概率及相应的零息企业债券收益率如下表： 年初信用等级 A AAA 0.09% AA 2.27% 年末信用等级 A BBB 91.055.52% % BB 1.07%

未来零息企业债券收益率 3.6% 3.8% 4.1% 4.5% 5.50% 假设该笔贷款的价值服从正态分布，请计算该笔贷款在置信度95%水平上的VaR。其中，在标准正态分布下

阿尔特曼确立的分辨函数为：

Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5 其中，X1：流动资本/总资产（WC/TA）； X2：留存收益/总资产（RE/TA）； X3：息前、税前收益/总资产（EBIT/TA）； X4：股权市值/总负债帐面值（MVE/TL）； X5：销售收入/总资产（S/TA）。

 阿尔特曼经过统计分析和计算最后确定了借款人违约的临界值：Z0=1.81， 2.675。 如果Z≥2.675，则借款人被划为非违约组。则表明企业的财务状况良好，发生破产的可能性就小；

如果Z<2.675，借款人被划入违约组；

当1.81BSI

某公司有一笔为期三个月，金额为10万英镑的应付账款。请用BSI法来防范外汇风

险。

英镑借款利率 6% 人民币借款利率 5% 英镑存款利率 3% 购买英镑债券收益率 4% 现汇率 1：15.00 三个月后汇率 1：15.60 请问：(1)该企业不用BSI法汇率风险带来的损失是多少？

(2)该企业用BSI法汇率风险带来的损失是多少？

（1）不用BSI的损失：10万*（15.6—15.00）=6万人民币元 （2）用BSI后的损失

A 、 人民币借款利息 10*15*5%*1/4=1.875万RMB

B、 英镑债券收益 10万英镑*15.6*4%*1/4=1.56万RMB 损失=A—B=0.315万RMB