行业分析对证券投资的价值

一、行业分析的概述、任务及在我国证券市场上的划分和不同阶段行业在证券市场的表现

一般而言“行业分析”是指对行业所处的国民经济宏观环境、行业内微观环境进行的一种综合调查分析。从证券投资分析的角度看，行业分析主要是界定行业本身所处的发展阶段和其在国民经济中的地位，同时对不同的行业进行横向比较，为最终确定投资对象提供准确的行业背景。行业分析主要是分析行业所属不同类型、处于不同生命周期以及不同业绩对证券价格的影响。由于经济发展水平的差异，相同的行业在不同的国家常常处于不同的生命周期，如采掘业，在发达国家已经到了衰退期，但中国尚属于成熟期，个别公司甚至还在成长期。再如汽车制造业、乳制品业，发达国家已经处于成熟期，但国内刚刚进入高速成长期。同时不同的应用领域，对行业有不同的分类方法。

行业分析的主要任务是解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素及判断对行业影响的力度，预测并引导行业未来发展趋势，判断行业投资价值，揭示行业投资风险，从而为政府部门、投资者及其他机构提供决策依据或投资依据。

我国证券市场的行业划分

上证指数分类法。上海证券市场为编制新的沪市成分指数，将全部上市公司分为五类，即工业、商业、地产业、公用事业和综合类，并分别计算和公布各分类股价指数。

深证指数分类法。深圳证券市场也将在深市上市的全部公司分成六类，即工业、商业、金融业、地产业、公用事业和综合类，同时计算和公布各分类股价指数。

不同周期阶段的行业在我国证券市场上有如下表现：

初创期：价格波幅大，投机性强。

成长期：利润快速增长，价格快速上涨，但也有分化。

成熟期：蓝筹股集中地。

衰退期：绩平股、垃圾股的摇篮。

二、行业分析与证券投资的密切联系联系

了解与证券市场相关的各种行业分类方法及按适宜的标准进行行业分类，是证券投资过程进行行业分析的基础。而宏观经济分析是为了掌握证券投资的宏观背景条件，把好证券市场的发展大势。但宏观经济分析并没有为投资者指出投资的具体领域和具体对象。要对投资的具体领域和具体对象加以选择，就需要进行行业分析。就一般情况而言，一个企业的增长与其行业的增长是一致的，在进行了总的宏观分析之后，证券投资者进一步考察不同行业的状况，即进行证券投资的行业分析，以期把握各类行业的现状及发展前景，这样就能作出对具体公司的选择。行业分析在整个基本分析中起着承上启下的作用，行业特性与证券投资的选择密不可分，同时要求顺应产业结构演进的趋势，选择有潜力的产业进行投资，对处在生命周期不同阶段的产业，不同的投资者、不同性质的资金有着不同的处理，才能理解国家的产业政策，把握投资机会。

举一个简单的例子：利用行业分析分析比较显示，金属冶炼行业一直处于高成长状态，行业样本企业更是如此，行业内个股普遍高歌猛进，行情尉为壮观。我们前几期一直推荐

的驰宏锌锗、中金岭南、焦作万方、云南铜业、宝钛股份、山东黄金等成长性持续向好。下面以焦作万方、云南铜业为例，进行简单说明： 焦作万方（0000612）：主营业务：铝冶炼及加工，铝制品及金属材料销售等 公司的的发展潜力充分体现在股票市场的价格走势上，焦作万方股票价格从2006年6月底的约7元/股的价格一路狂飙到目前的50元/股，增长了6倍还多，其飙升过程未曾受到大盘调整的影响，充分体现了牛股的本色。而目前，我们仍在看好金属冶炼行业的增长潜力，相信焦作万方，仍有挖掘潜力，仍具投资价值。这充分说明行业分析对证券投资有着密切的的联系，对证券投资有着重要的价值。

三、行业分析对证券投资的价值和意义

行业分析是证券投资的前提，是联接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁，是基本分析的重要环节。行业是决定公司投资价值的重要因素之一。

1．行业分析可为证券投资者提供更为详尽的行业投资背景

宏观经济分析主要分析了社会经济的总体状况，但没有对社会经济的各组成部分进行具体分析。社会经济的发展水平和增长速度反映了各组成部分的平均水平和速度，但各部门的发展并非都和总体水平保持一致。在宏观经济运行态势良好、速度增长、效益提高的情况下，有些部门的增长与国民生产总值、国内生产总值增长同步，有些部门则高于或低于国民生产总值或国内生产总值的增长。证券投资者除需了解宏观政治经济背景之外。还需对各行业的一般特征、经营状况和发展前景有进一步的了解，这样才能更好地进行投资决策。

2．行业分析可协助证券投资者确定行业投资重点

国家在不同时间的经济政策与对不同地区的政策导向会对不同的行业和地区产生不同的影响，属于这些行业和位于这些地区的企业会受益匪浅。如我国政府近期提出了开发西部的目标，要加强对西部发展的支持力度，利用财政政策等各种手段加快西部的基础设施建设，这会直接或间接对西部许多上市公司产生有利影响，投资者可根据这一行业背景选择合适的企业进行投资。

3．行业分析可协助证券投资者选择投资企业及持股时间

通过对行业所处生命周期和影响行业发展的因素进行分析，证券投资者可了解行业的发展潜力和欲投资企业的优势所在，这对其最终确定所投资企业及确定持股时间有重要作用。很多时候，证券的价格会随着某一行业的发展而相应地上升。例如，某一种新型发动机的引人使得许多与该行业有关的证券价格上升，因为投资者和投机家们都断定，由于新型发动机的出现使得这些行业都处在潜在增长的边缘。然而，当投资者获悉这种发动机具有耐久性，并且极易应用于现有制造生产体系的确切资料后，这些行业的证券市场价格便恢复到更合理的水平，投资者必须据此适时作出投资决策。

4、通过行业分析能较为准确地预测今后行业的发展趋势。进行行业分析，有助于收集各种宏观经济信息，有助于做出正确的投资选择。

行业分析对

证券投资的价值

班级：文商081-1

姓名：侯海涛

学号：200890506108