我国经济高货币化现象及原因探析

我国经济高货币化现象及原因探析

梁丰

(四川财经职业学院，四川成都610101)

摘要：从我国经济货币化的现实出发，用广义货币（M2)与国内生产总值（GDP)的比值来衡量经济货币化 和金融深化的程度，从纵向对比和横向对比两个角度，描述了经济货币化的阶段变化及与主要经济体的差异。随 后从我国的经济发展方式、经济结构失衡、金融制度等角度分析造成我国经济高货币化的原因，并提出要深化改 革，坚持市场化改革方向，培育创新驱动战略，转变经济发展方式，发展多层次金融体系等建议。

关键词：经济高货币化；经济增长方式；金融；虚拟经济；创新驱动发展中图分类号：F23 1

文献标识码：A

doi：10. 19311/j. cnki. 1672-3198. 2016. 34 130

经济交易中，以货币为媒介进行交易所占的比重，反映 了一个经济的金融深化程度，该比值越大，说明经济货

币化的程度越高。

改革开放以来我国的货币化程度的提高经历了， 引进外资、出口导向发展、房地产发展竺个阶段个 不同的阶段均不同程度提高了我国经济的货币化水 平。第一阶段引进外资阶段，1985 — 19年累计实际 利用外资从前五年的182亿提高至411亿美元。第二 阶段为出口导向阶段，2000年我国贸易顺差为241亿 美元，2014年顺差2138亿，10年将近扩大了 8倍6在

我国经济高货币化的表现

我国改革开放以来，随着经济的发展和市场化水

平的提高，经济的货币化水平也在不断提高。货币供 应董，是指一国在某一时期内为社会经济运转服务的 货币存量，它由存款货币和现金货币两部分构成e尽 管各国的具体划分标准不同，一般而言按照货币的流 动性程度划分为不同层次，我国的货币供应量分为三 个层次：M0(流通中现金）、Ml (流通中现金十活期存 款）、M 2 (流通中现金十活期存款、定期存款十储蓄存 款十其他存款）。国际上一般用M2/GDP衡量在全部

游事业单位凝结成一个同一的利益集合体，将个人发 展与利益与旅游事业单位的发展利益相联系，树立员 工的集体荣誉感，从而更好地投人到单位的建设中，实 现员工效益与旅游事业单位效益的互利共赢。可以将 旅游事业单位员工的职业生涯进行划分归类，分为技 术通道与管理通道。所谓技术通道，就是将事业单位 中涉及到的科学技术性的员工种类划分到一起，为他 们能够在技术领域得到更高层次的发展，以获得更高 水平的科学技术。管理通道是指将单位职能涉及到的 管理方面的员工归为一类，以通过自身的努力获得更 高的管理职位^对于这两种职业生涯规划渠道，需要 建立统一的激励机制，即相同级别的员工应当给予相 同的鼓励手段，那么就能够扩大旅游事业单位的发展 空间，而且在人才激励方面具有深远的意义e旅游事 业单位的本质就是公益性，是为人民提供服务的单位， 既然具有服务性质，就可以与其他具有服务性质的事 业单位进行人员流动，并不是非要局限于同一种行业 中。员工通过在本单位的学习，具有较强的可塑性与 学习能力，再加上对新环境的好奇与新鲜，能够很好的 适应新的工作环境，从而使自身隐藏的巨大潜力得到 充分开发。

2.3营造良好的旅游事业单位文化氛围

文化底蕴对一个企业和事业单位来说都具有非常 重要的意义，因此，我国旅游事业单位要充分认识文化 在单位中的作用，塑造积极地内部文化。首先要创新 与本单位相符合的文化内涵，营造一种具有强烈凝聚 力的文化氛围，以提高员工的团结能力、敬业精神与进 取精神《其次，旅游事业单位要营造以尊重精神为内 涵的文化氛围，并将这种精神贯彻落实到单位每一个 与员工身上，打造以尊重为核心的精神文化内涵，在人

才的竞争与争夺中成为最具特色的优势，而且与人的 基本®求相符合，具有人文关怀的价值，以成为旅游事

业单位挽留人才的亮点。同时旅游事业单位蓬勃发展 与个人价值、企业目标的紧密结合，要保证单位在获得 发展同时使员工的个人价值得到实现。再次，是旅游 事业单位核心文化的宣传，单位可以借助员工手册、单 位内部杂志、网站等途径开展核心文化的宣传。然后 是对事业单位内部行为准则的制定，制定的行为准则 要与当前社会发展情况相符合，具有鲜明的时代精神。 最后是对单位内部文化的发展，旅游事业单位的文化 要能够与时倶进，随着社会的发展而发展，3

总结

随着社会的进步，越来越注重对个人的发展。因 此，旅游事业单位要抓住这一价值观念，注人人文关怀 精神，将员工放于合适的高度，这也是对当前旅游事业 单位激励机制的最大创新之处。我国的旅游事业正处 于蓬勃发展的阶段，具有旺盛的生命力，因此，需要不 断引进先进的思想来提高自已,不断丰富旅游事业单 位的精神文化内涵，同时要不断创新与完善激励机 制，促进旅游事业单位的可持续发展。参考文献

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4 232 I现代商贸工业丨2016年第34期

现代商贸工业

结售汇下，为了换汇®要投入大量的资金，用本国 货币购买外汇，被动增加了“货币供给”，形成了外汇占 款使基础货币扩大，2016年中国10月末人民币外汇占 款22. 6万亿元人民币。第5阶段，房地产飞速发展导 致大li货币信贷投放，2008年金融危机以来居民房地 产投资加杠杆迅速，货币大量被创造出来。房屋可以 作为抵押品，把房子抵押给银行，借钱之后再实房子， 买了再抵押，再买房子，导致房价不断上涨，大量的货 币流向房地产领域。不断上涨M2/GDP的比值从 1995年的0. 95增长至2015年的2. 0:5。根据世界银行 2011年M2/GDP数据，全球水平为1. 26分地K看，北 美地区M2/GDP为0. 87e按国家的收人水平分，M2/ GDP的水平低收人国家为0. 48，中低收人国家为 增长点，形成大量过剩产能和呆账、坏账，进一步形成

了对银行贷款及投资驱动增长模式的依赖，由此推高 了 M2/GDP的比重。

2.3这一现象是经济缺乏增长点，虚拟经济与实体经 济背离，经济脱实向虚的表现

当前经济中存在着实体经济的利润低，发展比较 低迷，大量资金流人虚拟经济脱实向虚，资金在金融体 系中空转，.求投机套利的机会,导致资产价格泡沫或 金融市场动荡e 2015年以来经济中存在着严重的产能 过剩，尤其以造船、钢铁、平板玻璃、水泥等为代表的传 统制造业为甚。即使是战略性新兴产业，也存在着严 重的产能过剩问题。2015年中国股市坐上了惊险而刺 激的过山车，6月中旬以前上证综指一路高歌猛进，最 0. 61，中等收人国家为0. 99,中貪收人国家为1. 1，窗 收人匡家为1. 39。2011年我国M2/GDP为1. 74,不 仅远高于全球平均水平和■收人国家水平，也远尚于 中等收人国家，这|现象■起了国内外学者的广泛关 注，称之为尚货币化现象或“尚货币化之{迷”<5 2

经济高货币化的原因

中国的高货币化现象引发了对未来通货膨胀和资 产价格泡沫化的担忧，经济高货币化水平伴随着经济 发展水平的提高和经济总量的扩大不断提高，究其深 层次原辰有经济发展方式和方面的原因。

2.1经济高货币化现象是我国投资驱动型粗放型发 展方式的集中反映

我国经济货币化水平无论是和同等发展水平的中 等收人国家相比还是和高收人水平国家相比，都要高 很多，在某种程度上并不是我国金融深化的程度比发 达经济体还高，恰恰反映了我国单位GDP的增长：要 的货币tt很高，体现出我国经济发展效益水平低下，经 济增长方式还比较粗放。我国经济经历了持续多年的 高速増长，年均增长率高达近10%，创造了世界奇迹8 中国经济的持续高增长是依靠持续的高投资和高资本 积累来推动。在2001年至2010年间，投资率从 36. S%上升到48. 6%，而消费率相应地从61 %下降到 47%。金融危机后，为了保增长，更加强了对投资稳增 长的“路径依赖”。导致了经济结构的失衡，长期以来 经济发展方式难以从粗放型增长转换到集约型增长， 大量II行信贷在的干预下，流向国有企业，形成了 “经济增长—对投资需求—对货币需求—货币供给增 加”，最后表现为M2/GDP水平的不断上升。2.2反映了我国金融的效率低下

长期以来，我国形成了以银行为主的间接型融资 。截至2013年12月末，我国银行业金融机构资 产总额达到151万亿元，目前我国间接融资比重达到 8QM以上。我国的居民储蓄率比较高，银行以国有银 行为主，与发达国家，尤其和美国的股票和债券为代表 的直接融资相比，间接融资市场效率低。由于体 制和干预等原因，商业银行和国有企业组合，更容 易导致信用扩张，我国的银行特别是国有商业银行将 大量资金输送给了国有经济，大量的高效率的非国有 企业却面临着融资难、融资贵的现象。为了保增长，大 量的贷款，流向了国有企业和地方融资平台，国有 企业由于的担保，得到了大量的银行贷款，大

M资金沉淀下来，无法创造相匹配的就业和新的经济

高到达5178点，六月上证综指忽然反转，掉头向下，引 发融资崩盘，三个月中一度重挫45%。2016年9月， 全国100个城市（新建）住宅平均价格为12617元/平 方米，环比上涨2. 83%，涨幅较上月扩大0. 66个百分 点。同比上涨16. 6/1%，涨幅较上月扩大2. 个百分 点。从涨跌城市个数看，81个城市环比上涨，1个城市 环比下跌，1个城市与上月持平0与上月相比，本月百 城房价环比上涨的城市数量增加13个，其中涨幅在 1%以上的城市有38个，较上月增加2个；环比下跌的 城市数量减少11个，其中跌幅在1%以上的城市有6 个，较上月增加4个。股票市场和房地产市场的阶段 性泡沫和动荡，都是虚拟经济和实体经济背离的反应， 二者的背离导致大量的资金难以被实体经济所吸收， 不断增长的货币，在金融市场和房产市场寻找投资机 会，给经肺来|制风险。3 与建议

我国经济高货币化现象是表象，深层次地来看，这 一现象集中反映了我国经济的结构失衡，经济增长方 式比较粗放，经济效益低下，对经济的手预程度比 较大及金融的一系列问题，长期发展下去可能会 造成通货膨胀上升、资产价格泡沫及高杠杆率的金融 风险等严重后果，因此有赖于逐步的深化改革来 化解这一问题0坚持市场化改革方向，让市场机制起 决定性作用，进行市场改革，减少对经济活动的直 接干预a努力培育创新驱动，实现经济增长方式的转 型。深化外汇改革，培育多层次金融市场体系，加 强金融基础设施建设，发展资本市场。进一步简政放 权，培育经济新的增长点，提髙全要素生产率的增长， 将金融的发展和实体经济的发展结合起来，制定更好 的金融支持创新的系列@参考文献

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现代商贸工亚I 2016年第34期

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