PREFAE 人民币升值与中国经济转型:哪个才是最紧迫的问题? 近朱美国国会有100多名议员联名要求中国人民 币大幅度升位美 酗屯奥巴马也发表措辞激烈的谈话 要求人民币升值。于是在全球金融芭扣进入尾声的阶 段,人民秭亡率问题再次成为中美关系的焦点问题,也 再次成为世界经弃的热点腆。 被旺盛的出口需求所吸收。2008年全球金融危机的 爆发,迫使西方国家特别是美国进行经济结构调整, 他们的进口需求将在今后较长一段时间内不振。如 果我们还寄希望于过去的成功机制,岂不有刻舟求 剑之嫌。似乎可以说,中国这样一个大国能利用出口 导向模式实现经济起飞但无法一劳永逸地依赖这 种模式走向强国。 面对美方的指责'中国坚持一贯的自主原 则从容应对。而新近传出今年5月中国出现贸易逆差的 消包似乎也为帼在这场论战中增力口了新的武琶 应惟伟 滑'近两年消费占GDP的比重尽然下滑到 那就是,假以时日'中国不通过人民币升值,也能消除 北京外国语大学国啄金融 的贡献日益下I与商务研究所执行所长。 35%!再不切实增加居民收入’提高消费需求,中国经济 再从中国经济增长的动力看,居民消费对经济增长 不断累积的贸易顺差。 在中国经济学家内部就此问题可以达成的共识至 缅『l 曾长持续的动力不足、就业压力等严匍 瓯 少包括两点:第— 单靠人民币升值不能消除美国的巨额贸易逆毛事 为此应该加强涉及民生的投记与其修建大量没有多少车辆行使的 实上大多数美国经济学家也同意这 即使人民币短期瞅幅度升位 高速公路,不如投资于教育、医疗、社会保障等领域。 匕应该将 导致中国的出口产品在美国变贵,美郾肖费者还可以从其他国家如墨西 就 习题作为的优先考虑范匦真正鼓励能吸纳大量就业人口 企业和服务业的发展 哥、越南等国购买产邑第二,随着畔咽经济的持续发展,人民币对美 的 J、元在今后很长一段时 将.出现升值趋势。人民币最终将成为重要 的囿 储备贷 经济转型的紧迫f生还可以从近几年的房地 包沫得至归l证。平 心而 似乎没有多少与老百姓愿意看到房价高涨的局面。 而中国长期以来存在的持续贸易顺差,反映了中国经济结构的长 人们常常把这些归咎于狡猾而无良的房地产开发商,其实从深层 『 『经济增长方式正是 期失衡,这一点却没有达成一致共识。长期以来,贸易顺差问题 次看,房地 龟抹内生于我彳们的经济 非但没有引起我们的高度重祝反而被很多人沾沾自喜地概括为中 增长依赖出口和投资,而不依赖消觉所以出口繁荣吨大量贸易顺 -- ̄st-低迷时’ 国经济发展的秃最与特色。为了中国经济的可持续与均衡发展,必须 差导致银行基础贷币发行过度,流动性过札t.切实加快经济转业可以说,相比较而言,人民币升值是小问题, 为了追求经济增长速度,银行主动通过注入流珈陛的办法来刺 而经济转型才是大问题。人民币升值是长期问题,而经济转型是最 激经济。在一个产能普遍过剩的时代产业投资并非最有收益的 紧迫的问题。 选择 于是房地产成为吸收过剩流动性的去所。换言之'房地产 行业本来是块“低洼地”后来由于流动}生的注入,竟然成为‘强塞浙’! 改革开放以来,中国采用出口导向模式,成功实现了经济起飞。 而随着国际经济格局的不断变化,中国经济增长模式转型的必要 旧有的经济结构不调整,使得以经济增长为纲的中酹王会,性已经非常明显。中国已经在2009年变成全世界头号出口大国, 地把增长的动力切换到了房地产泡沫的档位上这种做法的危害’ 但全球出口市场的增长速度与总量都是有限的,不可能继续承受 早有前车之鉴。日本在8o年代岳期 杠经济难道教训还不深 叼 中国出口的高速增长。2001到2008年中国的外贸总量在8年间增 房地产泡沫之于宏观经’济'犹如兴奋剂之于运动氨看上去很羌 长了4倍,这种速度在今后8年是不可能再次出现的。难道我 实则后患无穷! 们指望看到8年后全世界大部分的出口都由中国来提供?2001年 莹之全球金融危机盼际 中巨羟济转型的紧迫 再次凸显 以来中国经济在高速增长过程中,固定资产投资增长与出口增长 中美关于人民币升值的论战对中国而言其真正的含义是:要么被 一直远远高于GDP与消费增长。这种经济现象的机理就是,固 动进行汇率与贸易 卜争,要 动进行中国经济转型 我们有什么理 定资产投资形成的产能增加高于国内消费需求,而过剩的产能就 由不优先选择后者7 2010年O4月 2Olo 04财会学习I 1