装 外汇理财产品的风险控制分析 吴丽清 厦门市新界生态农业有限公司 【摘要】众所周知任何事物都有风险产生，而在当代社会，外汇产品有很大的风险，因此需要去探索风险防范手段，然后制定相 应的实施策略。而这些出现在大众生活中的原因便是在二十一世纪，国民经济高速发展，居民理财意识也逐渐成为大家关注的焦点，而 且国际经济与我国经济接轨，人民币理财产品风险远小于外汇理财产品，因此同收益相配比就是了解外汇理财产品风险的关键原因。本 文在分析了外汇理财产品的类型及风险后，提出了外汇理财产品的控制策略。 【关键词】个人外汇理财；实施策略；风险控制 一、前言 目前，个人外汇理财实现的途径较少，绝大多数投资者都是 通过两种货币间的投资操作来获取收益，按照低买高卖的操作方 法获取盈利。因此这类投资方式需要投资者具备一定的专业水平 和市场敏感度，关注包括各国政治经济形势、军事动态、央行政 策以及突发事件在内的多项因素。因此，投资者在个人外汇理财 业务上的投资必须要考虑的流动性、收益性和风险性情况来预防 投资中可能出现的风险，从而进行规避，以平衡三个投资特点之 间的平衡，再去追求利益最大化。 二、外汇理财业务概述 外汇理财业务类型多样，交易类外汇理财业更是多种的。外 汇宝业务即人们常说的个人炒汇业务就是通过各大银行外汇交易 平台进行的，因其快捷方便而成为个人外汇交易的主要形式。除 了个人外汇买卖，外汇实盘买卖、投资Ｂ股市场和期权买卖也是 交易类外汇理财业务。这几种业务进行投资交易是直接运用自有 外汇资产的，和其它略有不同。 外汇资产要有增值盈利，这就需要外汇买卖，在当今社会， 基本上只有比较专业的投资者可以从事，因为这是要了解各种外 汇汇率相互间的波动，然后买入卖出转换不同的交易币种；除了 这些，还要具备对国际宏观经济发展的了解，这包括各种因素； 同时还要判断外汇市场的走势。 利率风险和汇率风险都是外汇风险中较高的，外汇买卖是需 要转换各种外汇的，但是不同的国家的货币利率是完全不一样， 可能会遇到高低利率的转换，如果是从高利率转换到低利率，那 么在这种情况下就会存在极大的利率风险，因为这是可能带来潜 在损失的；在当前阶段，国际经济整体状况不太好，各主要经济 体的货币汇率不稳定，风险较大，除此之外，还有利率波动因素， 如果无法准确预测利率的变化，利率上升必然增加利息支出成本， 所有这些都导致了汇率风险，这是外汇买卖中最直接的风险。所以， 采取措施控制风险，获取各种经济信息是理性的投资措施，当然 这是对于普通投资者来说，他们要运用自身的专业知识进行综合 判断。 就目前来看，预防汇率风险有多种方法，在这里来列出三种 较为直接重的：第一种方法是有不同地区的货币，且不能同时买 卖一个经济区的货币，这种投资可以在汇率波动中减少风险。原 因很显然，一个经济区的经济特性是比较相似的，就比如欧元和 英镑，它们的汇率波动是非常趋近的。这种情况就可能会造成极 １ ６０中国经贸 大的风险了。第二种方法是将软化币转换成硬化币。利率和汇率 风险都可以通过这种方法规避。原因很简单，利率低的货币疲软， 利率高的货币坚挺，这也是因为利率和 ［率之间的因果关系造成的。 但是这种方法有—个很重要的关键点，就是在投资决策时要注意到 降息通道时期的货币，尽管其利率水平高。因为这种货币的风险极 大。第三种方法是确立目标货币。这种操作是比较简单的，只需要 在反复操作中保持最终的外汇盈亏反映到这种货币上，因为这样可 以很容易的随时了解到收益和盈亏。 三、外汇理财产品类型 外汇理财不只有交易类，还有通过银行购买的，这种外汇理 财分为外汇结构理性财产品和固定收益的外汇理财产品。而这两 种外汇理财是有一定的区别，后者对投资者的要求低，因为有专 业的投资人员来指导投资行为，而且还有条款即产品事先设计的 指导，它不需要投资者对其做出判断，所以是有一定的不同。 １．固定收益类产品 投资者选择固定收益产品是一种较为理性的方式。因为它的 收益较高，远优于相同币种的外汇存款，投资者可以转换为高利 率的外汇，以银行存款的形式保值， 因为其不仅收益高，更重要 的是风险也是非常小的，可以说是几乎没有，当然这种选择是投 资者充分考虑过汇率风险，因为这种固定收益的外汇理财产品是 和资产挂钩，或者外汇债券为投资方向。为了保证资金的流动性， 规避风险，投资者可以选择短期的理财产品。因为在固定收益类 的外汇理财产品中，流动性较差，不可以提前赎回。 ２．结构性产品 结构性外汇理财产品又有可以分为动态和静态两种。在目前， 结构性产品有一个最低保本额，但是产品挂钩标决定其浮动收益。 可以和股票价格或指数、大宗商品、境外市场、对冲基金等挂钩， 投资范围和所挂钩的衍生品广泛。动静态性理财产品又有极大的 区分，动态较灵活，可以对市场作一定的调整，而静态的设计结 构不会有任何变化，即使在产品发行后。 四、外汇理财产品存在的风险分析 在上述中，固定性和结构性是有很大的区别，目前，普通投资 者对产品设计的条款很难深入了解，而其风险更是难以被理解，造 成这种状况是由于随着经济的持续发展，银行在设计结构性外汇理 财产品时选用了更为复杂的程序，除此之外，结构性产品的收益很 不稳定，也可以说是收益风险非常大。本节可以使投资者规避风险， 但是还要考虑投资结构性外汇理财产品的其它几方面的风险。 黼 视线瓣 １．收益风险 被那些有较高的承受能力和具备专业知识的投资者考虑。 首先，结构外汇理财产品的投资标准和指数、黄金等商品价格、 其次，交易规则和挂钩资产情况也是购买外汇理财产品要考 国际市场利率、汇率、股票价格挂钩，有双边挂钩和单边挂钩两 虑的要素。资本市场的稳定性较差，比货币市场更容易造成剧烈 种方式。其中，双边挂钩的观察值的确立方法有多种，而取最大、 波动，所以其潜在的风险水平大于挂钩货币市场的理财产品。波 小值就是其中之一，当然还可以用加权平均的方式。所以它又挂 动风险根据挂钩资产的不同，其风险差别很大，选择黄金指数为 钩价格波动的绝对值。而单边挂钩的获益就比较唯一了，除了挂 而结构性外汇理财产品不只是在本市场的，它是要跨市场操作的， 目标的外汇理财产品则是较为理智的，因为黄金市场的波动较小， 再次，流动性是投资者必须要考虑的问题，因为在上面说过， 钩标的的价格全部下降或上涨，其它情况单边挂钩就不能获益。 所以遭受损失的风险也就较小。 所以挂钩标的的实际表现即观察值便是银行决定到期的收益水平 若流动性差，而投资者又急需资金，那么便会使投资者资金周转 的条件。由于一些无法预测的外部条件，双向挂钩方式则更加适当， 困难，所以，如果投资者财务不好，那么流动性较高的便是投资 因为影响双向挂钩产品的因素较少，它只受挂钩资产价格的波幅 者要认真选择的，虽然会舍弃部分收益，但是这种流动性高的或 绝对值影响，价格有波动就可以获益，至于实际波动方向则和它 没有关系。所以，结构性理财产品还是比较困难的获得预期收益。 ２．赎回风险 目前外汇理财产品银行可以终止合同，不过只是部分银行， 有两种形式：一种是客户拥有提前赎回的权利，这是依据客户投 资的金额做的决定的；另一种是客户没有提前终止产品协议的权 利，除非缴纳一定的违约金，但是银行可以在支付收益时终止产品。 而银行在对自己不利的情况下终止合同时，投资者便可以获得最 高收益。 ３．流动性风险 外汇理财产品有一定的风险，它的流动性差，当理财产品和 市场利率出现不同步时，那么在持有期间产品的实际收益水平就 会下跌。因为投资者是不被允许提前终止合同的，所以一旦资金 出现困难，那投资者资金则会周转困难。 ４．信息披露风险 有很多因素都会影响到投资者的投资决策。其中之一便是设 计复杂的外汇结构性产品。因为设计复杂，投资者没有办法了解 相关信息，理财产品说明书的条款内容太过生涩，投资者不能及 时知道投资标的的实时状况，只能依靠银行的产品账单了解收益 情况。还有一种情况便是投资者的忽视。因为条款内容披露内容 太过专业化，所以投资者便全部信任银行人员，而忽视了外汇理 财产品的条款说明。除此之外，投资者易被高收益迷惑，忽略无 保底情况或不利的收益情况ｆ银行产品说明中）。上述几种情况是 信息披露风险，银行销售宣传的收益是总收益，并不是年收益， 当银行提前终止合同时，投资人可能没有办法得到当初预期的收 益。这也是一种风险。 五、外汇产品风险控制的措施 外汇理财产品和人民币理财业务是不同的具有很大的风险， 而风险最低的是固定收益类理财产品，但低风险低收入。不过国 际外汇市场不稳定，通过银行投资进行购买的外汇理财产品风险 远低于直接操作外汇买卖。在上面的分析中，可以清楚的发现但 凡是外汇理财产品都是有极大的风险，所以对于普通投资者来说， 要了解各种风险，规避风险，仔细选择投资产品。 了解自身风险承受能力是首要条件，结构性外汇理财产品适 合承受能力高的，但如果承受能力较低可以选择固定收益类外汇 理财产品，当然银行定期存款则是更好的选择。在规避外汇产品 风险时，投资的产品特性是必须要知道的，然后合理的投资计划 就会诞生了。除此之外，投资时要考虑多方面内容，要综合考虑 其风险性，不能只看收益率和时间的长短。而外汇买卖交易可以 是可以提前赎回条款的短期理财产品可以确保资金的周转。 最后，普通投资者在选择外汇理财产品时可以选择以本币作 为交易结算的，因为汇率风险是不可避免的最大风险，而普通投 资者又没有冲和远期交易的技能，不能规避汇率风险，所以普通 投资者的这种选择可以减少汇率风险。不管如何选择，规避汇率 波动带来的风险是最重要的，其中有一种外币结算方式是尤为重 要，投资者通过利率较高的外币选择目标币种，锁定止损或收益， 当然宏观经济较好的也是目标币种的选择。 六、结论 目前的外汇理财产品有复杂的设计，条款太过专业化，是一 种比较高端的投资行为，所以无论哪种措施都无法完全规避风险， 作为一个普通投资者，需要有清醒的头脑，不能盲目跟风，能分 析自己的财务，是否选择固定性理财产品，还要知道产品的风险， 因为目前的外汇理财产品的复杂程度连专业投资者都无法了解清 楚，所以普通投资者要做到上面的建议，这样才能更大程度的保 证外汇财富的增值。 参考文献： 【１】童晖平．个人外汇结构性存款理财产品的收益风险分析Ｕ１．统 计与决策，２０１５，１９：７０—７１． ［２】于一．分门别类选择外汇理财产品卟大众理财顾 问，２０１５，０５：２８－３０． ［３］高莹，邹怿．我国商业银行个人外汇理财业务风险及对策研究 东北大学学报（社会科学版），２０１６，０４：３２１—３２４． ｆ４】安欣．浅析我国商业银行个人外汇理财产品Ⅱ］．科技信 息，２０１３，０８：１１２—１１３． 【５】刘晓敏银行理财产品洗钱风险及防范对策【Ｉ］．金融与经 济，２０１３，０３：７３—７４． Ｉ６】李淑颖，耿军会．我国商业银行结构性理财产品发展对策ⅡＪ ．企业经济，２０１４，０６：１７６—１８０． 【７】刘淑琼．浅谈银行理财产品风险及防范对策卟南方论 刊，２０１４，１１：５７—５９． 【８】殷鹏．理财产品研究报告 现代经济信息，２００９，０７：２２８—２２９． ｆ９王治儒．外汇理财必要技能：汇率影响因素分析Ｕ１９】．国际金 融．２００９．０３：６４—６８． 作者简介： 吴丽清（１９８８一），女，福建省厦门市人，汉族，学历：研究生在读， 研究方向：金融学。 Ｃｈｉｎａ ｂｕｓｉｎｅｓｓ ｕｐｄａｔｅ １ ６１
