什么是判断企业实施股权激励是否有效的标准？

《什么是判断企业实施股权激励是否有效的标准？》

截止至2015年底，据Wind（万点资讯）统计，A股国有控股上市公司共981家，占上市公司总数的38.7%，而自2005年至2014年底，上市国企共出台95件次股权激励方案，仅占上市公司全部股权激励方案的13%。这些持股计划究竟效果如何？中国企业研究院首席研究员李锦表示，过去几年已采取股权激励方案的国有上市公司中，收效甚好的寥寥无几。

资本市场不健全是影响实施效果的一大因素。北京师范大学公司治理与企业发展研究中心主任高明华指出，我国资本市场信息披露制度尚不健全，股价显示不出上市公司的真实绩效，使激励效果打了折扣。资本市场的法规也存在漏洞，如《公司法》规定公司高管任职期间每年转让的股票不得超过其所持有本公司股票总数的25%，该规定对高管辞职后抛售股票无约束作用。

实际数据也表明，股权激励不如看起来那么美。选取2006年至2010年间实施股权激励计划的82家包含国企在内的上市公司（剔除金融类、ST、*ST、数据缺失等公司），根据其年报进行各项指标统计可发现，激励计划公告日的前十个交易日与后四个交易日平均超额收益率可保持正值，并且实施计划之后的第一年总资产收益率和净资产收益率均呈现较快的上升趋势，但在第二年和第三年两个指标便均出现下降，而这些公司的股权激励计划有效期多为5-10年。 也就是说，无论经济大环境怎样，股权激励能够支撑上市公司业

绩加足马力跑上一段时间，短期内能带来股东财富的增加，但长期效果并不显著。根据股邦顾问十几年来研究与实践，发现一家企业实施股权激励后到底有没有实际效果，一般都要从以下三个方面去研究和判断：

一、激励对象有没有持续的积极性？

实施股权激励后，激励对象不能是心血来潮，必须对公司事业有激情、有积极性。而且，这种积极性不是一时半会、不是一段时间，时间段之间应是相互衔接的、持续的！很多中小企业实施股权激励后，短期来看，激励对象的积极性好像是不错的，但1年以后，很多激励对象的积极性就大打折扣了。 二、人才能否能上能下、推陈出新?

企业之间竞争主要是人才之间的竞争，而人才团队是否有胜任力和战斗力就显得特别重要。为此，实施股权激励后，主要由激励对象组成的人才团队必须都是称职的，人才只有胜任本岗位才能留任，否则经过考核不称职的人才必须调岗或下岗，真正做到人才能上能下。同时，人才须能进能出，满足企业对未来人才的需求。 三、是否能基本实现公司各阶段战略目标？

实施股权激励后，只有基本实现了企业各阶段的战略目标，各激励对象的收益预期才能兑现，也才可能有激励效果。因此，为了基本实现企业各阶段战略目标，必须确保该阶段战略目标是基本符合企业实际的，对此各激励对象与管理层是有共识的；同时，人才团队的胜任力和战斗力直接影响公司战略目标的实现，因此，有效的人才机制

也是公司基本实现战略目标的制度保障。

以上任意一个方面不能达到目标，那么这家

企业实施的股权激励在实际效果方面是有一定问题的！出师表

两汉：诸葛亮

先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此诚危急存亡之秋也。然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。

宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异同。若有作奸犯科及为忠善者，宜付有司论其刑赏，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使内外异法也。

侍中、侍郎郭攸之、费祎、董允等，此皆良实，志虑忠纯，是以先帝简拔以遗陛下：愚以为宫中之事，事无大小，悉以咨之，然后施行，必能裨补阙漏，有所广益。

将军向宠，性行淑均，晓畅军事，试用于昔日，先帝称之曰“能”，是以众议举宠为督：愚以为营中之事，悉以咨之，必能使行阵和睦，优劣得所。

亲贤臣，远小人，此先汉所以兴隆也；亲小人，远贤臣，此后汉所以倾颓也。先帝在时，每与臣论此事，未尝不叹息痛恨于桓、灵也。侍中、尚书、长史、参军，此悉贞良死节之臣，愿陛下亲之、信之，则汉室之隆，可计日而待也

。

臣本布衣，躬耕于南阳，苟全性命于乱世，不求闻达于诸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顾臣于草庐之中，咨臣以当世之事，由是感激，遂许先帝以驱驰。后值倾覆，受任于败军之际，奉命于危难之间，尔来二十有一年矣。

先帝知臣谨慎，故临崩寄臣以大事也。受命以来，夙夜忧叹，恐托付不效，以伤先帝之明；故五月渡泸，深入不毛。今南方已定，兵甲已足，当奖率三军，北定中原，庶竭驽钝，攘除奸凶，兴复汉室，还于旧都。此臣所以报先帝而忠陛下之职分也。至于斟酌损益，进尽忠言，则攸之、祎、允之任也。

愿陛下托臣以讨贼兴复之效，不效，则治臣之罪，以告先帝之灵。若无兴德之言，则责攸之、祎、允等之慢，以彰其咎；陛下亦宜自谋，以咨诹善道，察纳雅言，深追先帝遗诏。臣不胜受恩感激。

今当远离，临表涕零，不知所言。